Un mercato Orso è tradizionalmente definito come un periodo di rendimenti negativi nel mercato più ampio in cui i prezzi delle azioni scendono del 20% o più rispetto ai recenti massimi.
Diverse strategie possono essere utilizzate quando gli investitori ritengono che questo mercato stia per verificarsi o si stia verificando; l’approccio migliore dipende dalla tolleranza al rischio dell’investitore, dall’orizzonte temporale dell’investimento e dagli obiettivi generali.
Vendi
Può sembrare scontato ma non lo è affatto: una delle strategie più sicure, e la più estrema, è quella di vendere tutti i vostri investimenti e detenere denaro contante o investire i proventi in strumenti finanziari molto più stabili, come i titoli di Stato a breve termine. In questo modo, un investitore può ridurre la sua esposizione al mercato azionario e minimizzare gli effetti dell’orso infuriato. Detto questo, la maggior parte, se non tutti gli investitori, non hanno la capacità di cronometrare il mercato con precisione. Vendere tutto, noto anche come capitolazione, può far sì che un investitore perda il rimbalzo e perda il vantaggio.
Per coloro che vogliono trarre profitto da un mercato in calo, le posizioni short possono essere prese in diversi modi, tra cui la vendita allo scoperto, l’acquisto di azioni di un ETF inverso, o l’acquisto di opzioni put speculative, che aumenteranno di valore con il declino del mercato. Si noti che ognuna di queste strategie short presenta anche una serie di rischi e limitazioni uniche.
Gioca in difesa
Per gli investitori che cercano di mantenere posizioni nel mercato azionario, di solito si adotta una strategia difensiva. Questo tipo di strategia prevede l’investimento in società più grandi con bilanci solidi e una lunga storia operativa: le società stabili e a grande capitalizzazione tendono ad essere meno colpite da un calo generale dell’economia o del mercato azionario, rendendo le loro quotazioni azionarie meno suscettibili a un calo maggiore.
Tra queste cosiddette azioni difensive vi sono anche aziende che soddisfano le esigenze delle imprese e dei consumatori, come i fornitori di generi alimentari (la gente mangia ancora anche quando l’economia è in crisi) o i produttori di altri prodotti di base, come gli articoli da toeletta. Con forti posizioni finanziarie, tra cui un’ampia disponibilità di cassa per far fronte alle spese operative in corso, queste aziende hanno maggiori probabilità di sopravvivere alle crisi.
D’altra parte, sono le aziende più rischiose, come le piccole aziende in crescita, che sono tipicamente evitate perché hanno meno probabilità di avere la sicurezza finanziaria necessaria per sopravvivere alle crisi.
Un grande modo di giocare in difesa è quello di acquistare opzioni put protettive. Le put sono contratti di opzioni che danno al titolare il diritto, ma non l’obbligo, di vendere una certa sicurezza ad un prezzo prestabilito, a partire dalla scadenza del contratto o prima della sua scadenza. Quindi, se si possiedono 100 azioni dell’ETF SPY S&P 500 da $250, è possibile acquistare i 210 put strike che scadono in 6 mesi, per i quali si dovrà pagare il premio dell’opzione (prezzo dell’opzione). Se la SPY scende a $200, si mantiene il diritto di vendere azioni a $210, il che significa che si è sostanzialmente bloccato a $210 come piano e si sono evitate ulteriori perdite. Anche se il prezzo della SPY scende a 225 dollari, il prezzo di quelle opzioni put potrebbe aumentare il valore di mercato, dato che il prezzo d’esercizio è ora più vicino al prezzo di mercato.
Occasioni per lo shopping
Un mercato dell’orso può essere un’opportunità per acquistare più azioni a prezzi più convenienti. Il modo migliore per investire può essere una strategia di mediazione del prezzo di acquisto. Si investe un piccolo importo fisso, diciamo 1.000 dollari, nel mercato azionario ogni mese, indipendentemente da quanto siano valutati i titoli. Investire in azioni che hanno valore e che pagano anche i dividendi; poiché i dividendi rappresentano una gran parte dei guadagni delle azioni, possederli rende i mercati dell’orso più brevi e meno doloroso nel tempo.
Anche diversificare il proprio portafoglio per includere investimenti alternativi la cui performance non è correlata con (cioè, al contrario) i mercati azionari e obbligazionari è un’operazione di valore. Ad esempio, quando le azioni crollano, le obbligazioni tendono a crescere, poiché gli investitori cercano beni più sicuri (anche se non sempre è così).
La linea di fondo
Queste sono solo due delle strategie più comuni per un mercato dell’orso. La cosa più importante è capire che un mercato dell’orso può essere molto difficile per gli investitori a lungo termine, a meno che non sia perché la maggior parte delle azioni cadono nel periodo di un mercato dell’orso, e la maggior parte delle strategie può solo limitare la quantità di esposizione al ribasso, non eliminarla.
Riassumendo il mercato orso
- Esistono diverse strategie per affrontare un mercato dell’orso, definito come periodi sostenuti di prezzi azionari tendenti al ribasso, spesso innescati da un calo del 20% del mercato.
- L’incasso di tutte le posizioni è un approccio unico.
- Un altro è l’acquisto di azioni difensive – le aziende stabili, soprattutto quelle che si occupano di beni di consumo di base – e un altro è l’acquisto di azioni difensive.
- Un’altra strategia è quella di andare a caccia di occasioni, approfittando dei prezzi depressi per far scattare le azioni fondamentalmente forti.