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Azione: Lafargeholcim (SWX:LHN)

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  • Su quali azioni puntare per il dopo guerra?

    Su quali azioni puntare per il dopo guerra?

    La finanza, si sa, guarda oltre gli eventi e cerca di posizionarsi in anticipo su quelle che saranno le tendenze del dopo. Non sfugge quindi la rotazione in atto sui portafogli a causa della guerra tra Ucraina e Russia.

    Come abbiamo avuto modo di vedere, analizzando le azioni migliori e peggiori da quando è iniziato il conflitto, ci sono delle tendenze, già avviate prima dell’inizio della guerra, che stanno accelerando.

    Il volo degli energetici green

    Il primo effetto che si è visto è come i grandi fondi stanno ruotando il portafoglio, puntando su quelle aziende che fanno del green il loro cavallo di battaglia per il futuro. Ecco quindi che le azioni legate alla produzione dell’energia solare e a idrogeno stanno già salendo e continueranno ancora a farlo.

    Sulla stessa lunghezza d’onda anche tutte quelle aziende che producono, vendono o trasportano Gas Naturale Liquefatto (GNL).

    Il motivo è molto semplice: con le sanzioni comminate alla Russia è probabile che nei mesi a venire il Gas e il Petrolio avranno delle fiammate di prezzo, non sopportabili dal mercato che quindi cercherà delle soluzioni alternative e meno costose.

    La trasformazione era già in atto nei giorni scorsi, a causa dell’elevata inflazione che stava strozzando le industrie europee, la guerra ha solo accelerato la svolta e dato l’opportunità ai fondi di investimento di allinearsi.

    Questa una lista di aziende che potrebbero trarne vantaggio:

    Azienda/AzioneSettoreNazione
    Air Liquide
    EPA: AI    		ServiziFrancia
    Alerion Clean Power
    BIT:ARN    		RinnovabiliItalia
    EDP Renewables
    ELI: EDPR    		EolicoSpagna
    Encavis
    ETR: ECV    		SolareGermania
    ERG
    BIT:ERG    		RinnovabiliItalia
    ITM Power
    LON: ITM    		IdrogenoRegno Unito
    Nordex
    ETR: NDX1    		EolicoGermania
    Orsted
    CPH: ORSTED    		EolicoDanimarca
    Siemens Gamesa Renewable Energy
    BME: SGRE    		IngegneriaSpagna
    Solaria Energia y Medio Ambiente
    BME: SLR    		SolareSpagna
    Snam
    BIT: SRG    		IdrogenoItalia
    Vestas Wind Systems
    CPH: VWS    		EolicoDanimarca
    Voltalia
    EPA:VLTSA    		RinnovabiliFrancia
    Aziende del settore energetico green

    La stabilità dell’energia fossile

    Sembra assurdo, visto quanto abbiamo appena detto nel capitolo precedente, ma anche le fonti di energia vecchio stampo, quindi gas e petrolio, non dovrebbero avere grandi problemi.

    Il motivo è presto detto: vero che si sta guardando sempre più al green ma è altrettanto vero che il mercato ancora richiede l’uso di gas e petrolio e sarà così per lunghi periodi ancora.

    La carenza possibile di forniture da parte della Russia è una buona notizia per il prezzo delle materie prime, che non a caso stanno vedendo i prezzi a livelli che mancavano da molti anni. Il Gas è sui massimi di sempre e il petrolio ha appena toccato i 110$ a barile.

    Nei mesi a venire queste fiammate di prezzo continueranno, permettendo alle aziende che hanno nel loro core business l’energia da fossili di allinearsi al nuovo mercato e di sviluppare le tecnologie necessarie per abbracciare ampiamente il nuovo corso.

    Le aziende che non avevano investimenti importanti in Russia, quindi, accolgono con favore i prezzi che lievitano, e faranno molti più margini da reinvestire in tecnologia e impianti di nuova generazione. Un esempio è ENI, il cui prezzo, negli ultimi giorni, sta arrivando a dei prezzi che non si vedevano da tempo.

    Ecco una breve lista di aziende di un certo spessore, che ancora producono molto sull’energia da fossili ma che hanno la capacità di cambiare le loro attività. Una della lista è già partita, facendo cambiare il proprio nome, da Total a TotalEnergies, così da far segnare anche simbolicamente il cambio passo.

    Azione / AziendaNazione
    BP
    LON: BP    		Gran Bretagna
    ENI
    BIT: ENI    		Italia
    Shell
    LON: SHEL    		Olanda
    TotalEnergies
    EPA: TTE    		Francia
    Azioni del settore petrolifero che vivranno un cambiamento in futuro

    Le armi saranno sempre più importanti

    È stata necessaria una guerra, ma finalmente l’Unione Europea si è resa conto di non poter affrontare il futuro con mille eserciti differenti, muovendo le proprie armi alla rinfusa. Si è quindi aperto un tavolo per costruire un esercito comune, non solo militarmente, ma anche in termini di politica di difesa e di adeguamento degli armamenti. Inoltre, come abbiamo visto in Russia e Ucraina, in caso di conflitto vengono anche attaccate le reti informatiche e la cybersicurezza entra, a tutti gli effetti, nella politica difensiva di un Paese.

    Non è un caso che la Germania, pochi giorni fa, abbia deciso di portare la propria spesa in difesa dall’1,5 al 2% del PIL. Questa è certamente una buona notizia per le aziende che fatto della difesa il loro core business, ci si aspetta che altre nazioni seguiranno l’esempio, finché non sarà la Comunità Europea a coordinare questi investimenti.

    Tra le aziende da seguire in questa sezione troviamo:

    Azienda / AzioneNazione
    BAE Systems
    LON: BA    		Regno Unito
    Hensoldt
    ETR: HAG    		Germania
    Leonardo
    BIT: LDO    		Italia
    Lockheed Martin
    NYSE: LMT    		USA
    Rheinmetall
    ETR: RHM    		Germania
    Thales Group
    EPA: HO    		Francia
    Azioni legate al mondo della difesa

    I minerali, tra gioie e dolori

    Altro mercato impattato dalla guerra è quello dei minerali, infatti la Russia è uno dei maggiori produttori ed esportatori di minerali di vario tipo. Con le sanzioni nei confronti del Paese dell’ex Unione Sovietica, diventa fondamentale andare a trovare i minerali necessari altrove.

    Qui il mercato si spacca in due grandi parti: chi ha effettuato grandi investimenti in Russia negli anni scorsi ora è in forte difficoltà, invece chi ha impianti altrove sta gongolando osservando il futuro.

    Puntare su aziende che hanno poco o nulla a che fare con la Russia, come per esempio:

    Azienda / AzioneNazione
    Barrick Gold
    NYSE: GOLD    		Canada
    Coeur Mining
    NYSE: CDE    		USA
    First Majestic Silver
    TSE: FR    		Canada
    Harmony Gold Mining
    JSE: HAR    		Sud Africa
    Rio Tinto
    LON: RIO    		UK/Australia
    Le aziende minerarie con nessun interesse in Russia

    Materiali per la ricostruzione

    Per fortuna l’esercito russo sta colpendo solo in modo mirato, senza radere al suolo intere aree, quindi la ricostruzione sarà certamente più veloce e più semplice.

    Ne potrebbero trarre vantaggio tutte quelle aziende che hanno nel loro core business la produzione di materiali per le costruzioni, a patto però che l’Ucraina rimanga libera e che (possibilmente) entri a far parte dell’Europa. Così non fosse, a causa delle sanzioni, sarà impossibile per le aziende europee partecipare alla fase di ricostruzione.

    Alcune di queste aziende possono essere:

    Azienda / AzioneNazione
    Buzzi Unicem
    BIT: BZU    		Italia
    Caterpillar
    NYSE: CAT    		USA
    Cement Roadstone Holdings
    LON: CRH    		UK
    HeidelbergCement
    ETR: HEI    		Germania
    LafargeHolcim
    SWX: LHN    		Svizzera
    Saint-Gobain
    EPA: SGO    		Francia
    Schneider Electric
    EPA: SU    		Francia
    Wienerberger
    VIE: WIE    		Austria
    Aziende del settore edile e ricostruzioni

    Inoltre in Russia sono presenti 4 grandi produttori di acciai, i quali vivevano con l’esportazioni verso altri mercati. Con il blocco del loro lavoro, se ne avvantaggeranno certamente i concorrenti, anche in virtù dell’aumento dei prezzi su questi materiali che è in atto da mesi oramai. Quindi:

    Aziende / AzioniNazione
    ArcelorMittal
    AMS:MT    		Lussemburgo
    Labrador Iron Ore Royalty Corporation
    TSE: LIF    		Canada
    Reliance Steel & Aluminum
    NYSE: RS    		USA
    Steel Dynamics
    NASDAQ: STLD    		USA
    Tenaris
    BIT: TEN    		Italia
    United States Steel
    NYSE:X    		USA
    Aziende siderurgiche che approfitteranno delle difficoltà russe
  • Investire nelle azioni di edilizia, come guadagnare con il mercato delle costruzioni

    Investire nelle azioni di edilizia, come guadagnare con il mercato delle costruzioni

    Pensando all’edilizia la mente corre veloce a un manovale con l’elmetto e il giubbotto catarifrangente in un cantiere. Certo, questa è una parte del lavoro, ma il mercato dell’edilizia è ben più ampia e prevede dalla pianificazione iniziale della costruzione fino all’imbiancatura delle pareti, con conseguente consegna delle chiavi in mano all’acquirente.

    Essendo una spina dorsale dell’economia mondiale, soprattutto in alcune nazioni dove, visto il Covid, si sta investendo particolarmente in questo settore (vi dice nulla il bonus al 90% o al 110%?), le aziende nate nel mercato delle costruzioni sono migliaia. Molte di queste aziende sono private, anche se gestiscono progetti da milioni di euro, c’è però qualche eccezione e vale la pena di capire come guadagnare con qualche azienda quotata in borsa.

    Industria delle costruzioni o edile

    L’industria edile consiste, grossomodo, in tre settori principali:

    1. Infrastrutture: progetti di opere pubbliche come autostrade, ponti e ferrovie
    2. Industriale: strutture e impianti specializzati come raffinerie, fabbriche e capannoni
    3. Edifici, che naturalmente si suddivide in due sottocategorie:
      1. Edifici residenziali: case, di solito per famiglie singole, ma anche residenze multifamiliari come i condomini e/o palazzi
      2. Edifici non residenziali e commerciali: luoghi di vendita al dettaglio come centri commerciali e negozi indipendenti, così come edifici per uffici, ospedali e scuole

    Aziende del mercato edile

    Come abbiamo già detto, soprattutto in Italia, molte delle aziende del mercato edile sono private, quindi non quotate in borsa. Tipicamente le aziende quotate in borsa rientrano in queste categorie:

    • Produttori di attrezzature: producono macchinari da costruzione come bulldozer e betoniere
    • Produttori di materiali: producono beni necessari per la costruzione come legname, acciaio e cemento
    • Costruttori di case residenziali: progettano, costruiscono su misura e spesso finanziano case unifamiliari e altri sviluppi residenziali
    • Società di ingegneria industriale: gestiscono tutti gli aspetti dei progetti di costruzione di massa

    Azioni edili, come investire sulle costruzioni

    Avendo ben in mente questo, andiamo a guardare una lista di aziende edili che sono quotate in borsa. Per ognuna di esse specifichiamo qual è il tipo di attività svolta.

    Azienda / AzioneAttività
    Assa Abloy
    STO: ASSA-B    		Serrature
    Azek Company
    NYSE: AZEK    		Materiali Edili
    Barratt Developments
    LON: BDEV    		Costruttore
    BELIMO Holding
    SWX: BEAN    		Climatizzazione residenziale
    Bellway
    LON: BWY    		Costruttore
    Berkeley Group Holdings
    LON: BKG    		Costruttore
    Bouygues
    EPA: EN    		Sviluppo immobiliare
    Builders FirstSource
    NASDAQ: BLDR    		Materiali Edili
    Buzzi Unicem
    BIT: BZU    		Cemento
    Caltagirone
    BIT: CALT    		Costruttore
    Caterpillar
    NYSE: CAT    		Macchinari edili
    Cement Roadstone Holdings
    LON: CRH    		Materiali Edili
    D. R. Horton
    NYSE: DHI    		Costruttore
    Eiffage
    EPA: FGR    		Sviluppo immobiliare
    Franchi Umberto Marmi
    BIT: FUM    		Materiali Edili
    Geberit AG
    SWX: GEBN    		Sanitari
    Gibus
    BIT: GBUS    		Tende da sole
    HeidelbergCement
    ETR: HEI    		Cemento
    Home Depot
    NYSE: HD    		Rivenditore Materiali
    Jacobs Engineering
    NYSE: J    		Ingegneria
    Kingfisher
    LON: KGF    		Rivenditore Materiali
    Kingspan Group
    LON: KGP    		Materiali Edili
    LafargeHolcim
    SWX: LHN    		Cemento / Calcestruzzo
    Lennar Corporation
    NYSE: LEN    		Costruttore
    Leslie’s
    NASDAQ: LESL    		Piscine
    Lowe’s
    NYSE: LOW    		Rivenditore Materiali
    LU-VE SpA
    BIT: LUVE    		Climatizzazione
    Martin Marietta Materials
    NYSE: MLM    		Materiali Edili
    Masco Corporation
    NYSE: MAS    		Materiali Edili
    Mdu Resources Group
    NYSE: MDU    		Materiali Edili
    Nucor
    NYSE: NUE    		Acciaieria
    NVR
    NYSE: NVR    		Costruttore
    Panariagroup Industrie Ceramiche
    BIT: PAN    		Pavimentazioni
    Persimmon
    LON: PSN    		Costruttore
    Pulte Homes
    NYSE: PHM    		Costruttore
    Redrow
    LON: RDW    		Costruttore
    Saint-Gobain
    EPA: SGO    		Materiali Edili
    Schneider Electric
    EPA: SU    		Sistemi elettrici
    Sciuker Frames
    BIT: SCK    		Infissi
    Somec
    BIT: SOM    		Costruzioni industriali
    Steel Dynamics
    NASDAQ: STLD    		Acciaieria
    Taylor Wimpey
    LON: TW    		Costruttore
    Travis Perkins
    LON: TPK    		Rivenditore materiali
    Vinci
    EPA: DG    		Sviluppo immobiliare
    Vistry Group
    LON: VTY    		Costruttore
    Vulcan Materials
    NYSE: VMC    		Materiali Edili
    Wienerberger
    VIE: WIE    		Materiali Edili

    Nella lista ci siamo concentrati su quelle aziende che si occupano principalmente di edilizia, abbiamo quindi ignorato una serie di aziende che lavorano (anche) con l’edilizia, le quali sono raccolte nella guida relativa al mercato industriale.

    Stesso dicasi per il mercato degli acciai, per il quale abbiamo messo solo un paio di presenze ma che certamente non è esaurito.

    Caterpillar (NYSE: CAT)

    Caterpillar è il re delle attrezzature industriali per l’edilizia, una società enorme con base negli Stati Uniti d’America ma con interessi in tutto il globo. Riconosciuta soprattutto per l’enorma qualità dei propri attrezzi, si concentra maggiormente su articoli pesanti per l’edilizia. Non tratta solo il mercato delle costruzioni ma ha interessi in molti altri settori, non vi è dubbio, comunque, che quello edile è il maggior mercato per Caterpillar.

    Il mercato edile è particolarmente sensibile ai cicli economici e quindi anche Caterpillar ha avuto alti e bassi, ma il costante aumento degli interessi e la buona fama fanno dell’azienda comunque un punto di riferimento.

    In definitiva si tratta di un buon acquisto in momenti di calo del prezzo, poiché i generosi dividendi ripagheranno abbondantemente l’investimento.

    D.R. Horton (NYSE: DHI)

    Gli Stati Uniti sono certamente la più grande economia mondiale, insidiati dalla Cina che però ha tutt’altre regole. E quando sei il più grande costruttore di immobili residenziali degli Stati Uniti puoi certamente guardare dall’alto in basso il mercato con una certa tranquillità.

    D.R. Horton ha una storia di bassi livelli di debito rispetto al proprio mercato, grazie al suo stile di gestione conservativo. L’azienda spesso pubblica profitti impressionanti, così come flussi di cassa superiori rispetto ai suoi rivali. È uno dei pochi costruttori di case che paga un dividendo, che ha regolarmente aumentato durante i periodi di crescita economica. Nonostante ciò, sa anche riconoscere i momenti di difficoltà e regolarsi di conseguenza, come fatto per esempio durante la Grande Recessione, quando taglio il dividendo per evitare di assumere un debito eccessivo.

    Buzzi Unicem (BIT: BZU)

    Lasciamo l’America e portiamoci in Europa e precisamente in Italia, dove Buzzi Unicem è uno dei migliori player globali nel proprio mercato. Certo, la produzione di cemento e calcestruzzo non riguarda solo la costruzione di immobili ma anche la costruzione di ponti, gallerie, ecc.

    Quello che rende Buzzi Unicem un titolo molto interessante è il fatto che stanno per arrivare fiumi di denaro pubblico per sostenere l’economia post-Covid. E naturalmente le costruzioni sono un buon terreno dove investire denaro che dovrà creare vantaggio per il futuro.

    Così il piano Biden e il Next Generation UE sono ottimi spunti per questa azienda, soprattutto considerando che l’Italia è l’ultimo dei propri mercati, grazie alla forte presenza negli Stati Uniti e in giro per l’Europa.

    Come selezionare le migliori azioni edili?

    Quando si passa alla valutazione dei titoli azionari del mercato edile bisogna tenere ben in mente questi fattori:

    • Affidabilità e sicurezza: il Ponte di Genova con la tragedia successa ad agosto del 2018 dovrebbe farci ben comprendere di cosa stiamo parlando. Quando si costruisce un immobile o in generale un’opera edile bisogna usare buoni materiali e avere una certa sicurezza che le cose vengano fatte ad opera d’arte. Il rischio è di avere molti danni materiali e la perdita di vite umane, che non è mai accettabile.
    • Livelli di debito: iniziare un cantiere edile significa spendere molti soldi per impianti, progettazione ed esecuzione dei lavori. Ciò porta l’azienda a esporsi a livello di debito; avere un buon leverage è quindi fondamentale per evitare di finire fuori controllo con le spese.
    • Dividendi: in aziende che devono usare liquidità per attività principali del loro lavoro è sempre bene fare in modo tale che il dividendo non porti l’azienda a ritrovarsi con pochi fondi per investire nel momento del bisogno. Dall’altro lato queste aziende hanno crescite relative sul valore del prezzo dell’azione, quindi un discreto dividendo è necessario per poter avere un ritorno dall’investimento. La questione è trovare un buon equilibrio che porti vantaggi all’investitore e permetta all’azienda di continuare a prosperare.

    I rischi degli investimenti nel mercato edile

    Il principale rischio è la ciclicità: infatti il mercato edile risente tantissimo dell’andamento economico e in periodi di crisi finisce sotto pressione.

    Un esempio ne è ciò che è successo a fine anni 2000 con la Grande Recessione, nata proprio in seno all’edilizia (finanziaria), con i mutui subprime. Il mercato immobiliare, in crescita continua da inizi anni ’90 e con una bolla durante la metà del 2000 ha subito una grande frenata. Quindi nel 2011 il ciclo economico ha iniziato nuovamente a salire e siamo ancora in quella fase, con il Covid al quale il mercato edile si è dimostrato resiliente, come detto anche grazie all’enorme iniezione di liquidità.

  • MSCI Europa, l’indice europeo poco conosciuto

    MSCI Europa, l’indice europeo poco conosciuto

    Ben più noto l’indice EuroStoxx 50 ma non è l’unico strumento per fare un paniere delle azioni del vecchio continente. Una valida alternativa è l’indice MSCI Europa.

    Cosa è l’MSCI Europa

    Si tratta di un paniere di titoli azionari gestito dall’omonima società MSCI (Morgan Stanley Capital International) che include tutte le migliori azioni del vecchio continente.

    Si tratta di una raccolta dei 15 mercati azionari più grandi in Europa e copre un complessivo 85% della capitalizzazione di ognuno di questi mercati.

    Ciò è possibile perché, per ognuno dei 15 mercati, nel paniere finiscono le azioni a più larga capitalizzazione.

    Composizione dell’indice MSCI Europa

    Come già detto sono 15 i mercati che “prestano” i titoli per la composizione di questo indice, si tratta dei mercati di:

    1. Austria
    2. Belgio
    3. Danimarca
    4. Finlandia
    5. Francia
    6. Germania
    7. Irlanda
    8. Italia
    9. Olanda
    10. Norvegia
    11. Portogallo
    12. Spagna
    13. Svezia
    14. Svizzera
    15. Regno Unito

    Ovviamente quando si parla di titoli azionari il Regno Unito fa da padrone e compone circa un quarto dell’intero indice, seguito da Francia, Germania e Svizzera.

    Il paniere ha un consistente numero di azioni, tipicamente si sfiorano i 500 titoli differenti. Nel momento in cui scriviamo, per esempio, contiamo 424 azioni differenti all’interno del paniere.

    Titoli azionari all’interno dell’indice MSCI Europa

    TitoloNazionePeso nel paniere
    NESTLECH4,17%
    ROCHE HOLDING PARCH3,07%
    NOVARTISCH2,34%
    SAPDE1,90%
    ASML HOLDINGNL1,79%
    ASTRAZENECAGB1,71%
    LVMHFR1,53%
    NOVO NORDISKDK1,40%
    SANOFIFR1,35%
    SIEMENSDE1,19%
    GLAXOSMITHKLINEGB1,13%
    TOTALFR1,02%
    UNILEVERNL1,01%
    ALLIANZDE0,98%
    L’OREALFR0,95%
    BRITISH AMERICAN TOBACCOGB0,91%
    AIR LIQUIDEFR0,89%
    HSBC HOLDINGSGB0,89%
    DIAGEOGB0,88%
    IBERDROLAES0,86%
    ENELIT0,82%
    RIO TINTOGB0,82%
    RECKITT BENCKISER GROUPGB0,79%
    SCHNEIDER ELECTRIC SEFR0,78%
    BAYERDE0,74%
    BPGB0,72%
    ADIDASDE0,72%
    DEUTSCHE TELEKOMDE0,67%
    BASFDE0,65%
    ZURICH INSURANCE GROUPCH0,64%
    ROYAL DUTCH SHELL CL AGB0,62%
    KERINGFR0,61%
    LONZA GROUPCH0,55%
    ABB LTDCH0,55%
    BHP GROUP ORD SHSGB0,55%
    AIRBUSNL0,52%
    VINCIFR0,52%
    DEUTSCHE POSTDE0,52%
    DAIMLERDE0,52%
    PROSUSNL0,51%
    BNP PARIBAS ACT.AFR0,51%
    RELXGB0,50%
    PHILIPSNL0,49%
    AB INBEVBE0,49%
    UBS GROUPCH0,49%
    GIVAUDANCH0,48%
    DANONEFR0,48%
    NATIONAL GRIDGB0,44%
    MUENCHENER RUECKVERDE0,43%
    PRUDENTIALGB0,43%
    AXAFR0,43%
    ESSILORLUXOTTICAFR0,43%
    VODAFONE GROUPGB0,42%
    LONDON STOCK EXCHANGE GROUPGB0,42%
    VONOVIADE0,42%
    RICHEMONTCH0,41%
    EXPERIANGB0,41%
    PERNOD RICARDFR0,40%
    INFINEON TECHNOLOGIESDE0,40%
    SIKACH0,40%
    SAFRANFR0,40%
    AHOLD DELNL0,39%
    DEUTSCHE BOERSEDE0,39%
    ADYENNL0,38%
    DSV PANALPINADK0,38%
    INTESA SANPAOLOIT0,38%
    ERICSSONSE0,37%
    INDITEXES0,37%
    ATLAS COPCOSE0,37%
    BANCO SANTANDERES0,37%
    VESTAS WIND SYSTEMSDK0,35%
    ANGLO AMERICANGB0,35%
    VOLKSWAGENDE0,34%
    INVESTORSE0,34%
    KONEFI0,34%
    TESCOGB0,33%
    ALCONCH0,33%
    VOLVOSE0,33%
    CRHIE0,33%
    COMPASS GROUPGB0,33%
    DSM KONNL0,32%
    ING GROEPNL0,32%
    HERMES INTERNATIONALFR0,32%
    ORSTED DONG EnergyDK0,30%
    GENMABDK0,30%
    AMADEUS IT GROUPES0,30%
    E.ONDE0,29%
    DASSAULT SYSTEMFR0,29%
    CREDIT SUISSE GROUP AGCH0,29%
    ENGIEFR0,29%
    NORDEA BANKFI0,28%
    LAFARGEHOLCIM LTDCH0,28%
    NESTEFI0,28%
    ASSA ABLOYSE0,28%
    BMWDE0,28%
    FLUTTER ENTERTAINMENTIE0,28%
    WOLTERS KLUWERNL0,27%
    HEINEKENNL0,27%
    FERRARINL0,27%
    RWEDE0,27%
    VIVENDIFR0,27%
    SANDVIKSE0,27%
    SWISS RE AGCH0,26%
    NOKIAFI0,26%
    GLENCOREJE0,26%
    LLOYDS BANKING GROUPGB0,26%
    CAPGEMINIFR0,25%
    ORANGEFR0,25%
    SAINT GOBAINFR0,25%
    GEBERITCH0,25%
    KERRY GROUPIE0,25%
    LEGRANDFR0,25%
    ENIIT0,25%
    ESSITY AKTIEBOLAG (PUBL)SE0,24%
    BAE SYSTEMSGB0,24%
    FERGUSONJE0,24%
    BARCLAYSGB0,24%
    HEXAGONSE0,24%
    CELLNEX TELECOMES0,23%
    STMICROELECTRONICSNL0,22%
    MERCKDE0,22%
    SAMPOFI0,22%
    AKZO NOBELNL0,22%
    FRESENIUSDE0,22%
    COLOPLASTDK0,22%
    HENKEL& KGAADE0,22%
    MICHELINFR0,21%
    SYMRISEDE0,21%
    UNICREDITIT0,21%
    TELEPERFORMANCEFR0,21%
    FRESENIUS MEDICAL CAREDE0,21%
    DEUTSCHE WOHNENDE0,20%
    TELEFONICAES0,20%
    PARTNERS GROUP HOLDINGCH0,20%
    BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIAES0,20%
    OCADO GROUPGB0,19%
    UPM-KYMMENEFI0,19%
    IMPERIAL BRANDSGB0,19%
    SMITH AND NEPHEWGB0,19%
    DEUTSCHE BANKDE0,19%
    SGSCH0,19%
    ASHTEAD GROUPGB0,19%
    SSEGB0,19%
    ASSICURAZIONI GENERALIIT0,18%
    EQUINORNO0,18%
    UCBBE0,17%
    SEGRO REITGB0,17%
    SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKENSE0,17%
    AVIVAGB0,17%
    SARTORIUSDE0,17%
    SWISSCOMCH0,17%
    SWEDBANKSE0,17%
    LEGAL AND GENERAL GROUPGB0,16%
    JUST EAT TAKEAWAYNL0,16%
    EDPPT0,16%
    DELIVERY HERODE0,16%
    CARLSBERGDK0,16%
    HENNES & MAURITZSE0,16%
    ZALANDODE0,16%
    NOVOZYMESDK0,16%
    KINGSPAN GROUPIE0,16%
    SVENSKA HANDELSBANKENSE0,16%
    DNBNO0,15%
    INTERTEK GROUPGB0,15%
    SWEDISH MATCHSE0,15%
    KBCBE0,15%
    FIAT CHRYSLER AUTOMOBILESNL0,15%
    RENTOKIL INITIALGB0,15%
    SONOVA HOLDINGCH0,15%
    SWISS LIFE HLDGCH0,15%
    FERROVIALES0,15%
    WORLDLINEFR0,14%
    LOGITECHCH0,14%
    BT GROUPGB0,14%
    SIEMENS HEALTHINEERSDE0,14%
    CHRISTIAN HANSEN HOLDINGDK0,14%
    3I GROUPGB0,14%
    STANDARD CHARTEREDGB0,14%
    VEOLIA ENVIRONNEMENT VEFR0,14%
    EDENREDFR0,14%
    TELENORNO0,14%
    QIAGENNL0,13%
    SOCIETE GENERALEFR0,13%
    BEIERSDORFDE0,13%
    SCHINDLER P PARCH0,13%
    CONTINENTALDE0,13%
    HALMAGB0,13%
    NN GROUPNL0,13%
    ARGENXNL0,13%
    REPSOLES0,13%
    BUNZLGB0,12%
    CREDIT AGRICOLEFR0,12%
    KUEHNE & NAGELCH0,12%
    PEUGEOTFR0,12%
    EUROFINSFR0,12%
    GBLBE0,12%
    STRAUMANN HOLDINGCH0,12%
    CRODA INTERNATIONALGB0,12%
    ALSTOMFR0,12%
    NEXTGB0,12%
    LEG IMMOBILIENDE0,12%
    SNAMIT0,12%
    SPIRAX-SARCO ENGINEERINGGB0,12%
    SAGE GROUPGB0,12%
    INGENICO GROUPFR0,12%
    BRENNTAGDE0,12%
    TERNA RETE ELETTRICA NAZIONALEIT0,11%
    GN STORE NORDDK0,11%
    TELIA COMPANYSE0,11%
    CARREFOURFR0,11%
    PERSIMMONGB0,11%
    A P MOLLER MAERSKDK0,11%
    MONDIGB0,11%
    SCOUT24DE0,11%
    JULIUS BAERCH0,11%
    SARTORIUS STEDIM BIOTECHFR0,11%
    EPIROCSE0,11%
    TEMENOSCH0,11%
    CHOCOLADEF. LINDT & SPRUENGLI PARCH0,11%
    STORA ENSOFI0,11%
    HANNOVER RUECKDE0,11%
    UMICOREBE0,11%
    AENA SMEES0,11%
    KINNEVIKSE0,11%
    DANSKE BANKDK0,11%
    COVESTRO AGDE0,11%
    ARCELORMITTALLU0,11%
    FORTUMFI0,11%
    MTU AERO ENGINES HOLDINGDE0,10%
    WPPJE0,10%
    PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING PRFDE0,10%
    INTERCONTINENTAL HOTELS GROUPGB0,10%
    HEIDELBERGCEMENTDE0,10%
    KPN KONNL0,10%
    KNORR BREMSEDE0,10%
    SMURFIT KAPPA GROUPIE0,10%
    ENDESAES0,10%
    ASSOCIATED BRITISH FOODSGB0,10%
    GRIFOLSES0,10%
    ELISAFI0,10%
    BOLIDENSE0,10%
    CAIXABANKES0,10%
    SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGETSE0,10%
    EVOLUTION GAMING GROUPSE0,10%
    ADECCOCH0,10%
    FINECO BANKIT0,10%
    RED ELECTRICA CORPORACIONES0,10%
    ATOSFR0,09%
    BOUYGUESFR0,09%
    MONCLERIT0,09%
    MOWINO0,09%
    SKFSE0,09%
    THALESFR0,09%
    DCCIE0,09%
    UBISOFT ENTERTAINFR0,09%
    BURBERRY GROUPGB0,09%
    NIBE INDUSTRIERSE0,09%
    ATLANTIAIT0,09%
    ARKEMAFR0,09%
    CNH INDUSTRIALNL0,09%
    EMS-CHEMIE HOLDINGCH0,09%
    NEXIIT0,09%
    AGEASBE0,09%
    UNITED UTILITIES GROUPGB0,09%
    SEVERN TRENTGB0,09%
    PANDORADK0,09%
    ORKLANO0,09%
    ALFA LAVALSE0,08%
    PUMADE0,08%
    KINGFISHERGB0,08%
    EIFFAGEFR0,08%
    BALOISECH0,08%
    INFORMAGB0,08%
    SWISS PRIME SITECH0,08%
    SKANSKASE0,08%
    SMITHS GROUPGB0,08%
    TELE2SE0,08%
    VALEOFR0,08%
    PRYSMIANIT0,08%
    BUREAU VERITASFR0,08%
    MELROSE INDUSTRIESGB0,08%
    AUTO TRADER GROUPGB0,08%
    ADMIRAL GROUPGB0,08%
    HARGREAVES LANSDOWNGB0,08%
    BERKELEY GROUP HOLDINGS THEGB0,08%
    PUBLICIS GROUPEFR0,08%
    SWATCH GROUP ICH0,08%
    VIFOR PHARMACH0,08%
    BARRY CALLEBAUTCH0,08%
    YARA INTERNATIONALNO0,08%
    SOLVAYBE0,08%
    TEAMVIEWERDE0,08%
    ST.JAMES’S PLACEGB0,08%
    STANDARD LIFE ABERDEENGB0,07%
    BIOMERIEUXFR0,07%
    GVC HOLDINGSIM0,07%
    SODEXOFR0,07%
    UNIPERDE0,07%
    DAVIDE CAMPARI MILANONL0,07%
    RSA INSURANCE GROUPGB0,07%
    SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGYES0,07%
    EDFFR0,07%
    RANDSTADNL0,07%
    ERSTE GROUP BANKAT0,07%
    SUEZFR0,07%
    EXORNL0,07%
    GETLINKFR0,07%
    GALAPAGOSBE0,07%
    ORPEAFR0,07%
    NATURGY ENERGYES0,07%
    JOHNSON MATTHEYGB0,07%
    BARRATT DEVELOPMENTSGB0,07%
    NATWEST GROUPGB0,07%
    AROUNDTOWNLU0,07%
    GECINAFR0,07%
    HIKMA PHARMACEUTICALSGB0,07%
    ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIONES0,07%
    ENAGASES0,07%
    KION GROUPDE0,07%
    EVONIK INDUSTRIESDE0,06%
    MORRISONWM.SUPERMARKETSGB0,06%
    RECORDATI INDUSTRIA CHIM. FARMA.IT0,06%
    WHITBREADGB0,06%
    SCHINDLER HOLDINGCH0,06%
    EPIROCSE0,06%
    ANTOFAGASTAGB0,06%
    GEA GROUPDE0,06%
    DIRECT LINE INSURANCE GROUPGB0,06%
    ICA GRUPPENSE0,06%
    ACCORFR0,06%
    DIASORINIT0,06%
    COMMERZBANKDE0,06%
    GALP ENERGIA-NOMPT0,06%
    UNIBAIL RODAMCO WE STAPLED UNTFR0,06%
    M&GGB0,06%
    MEDIOBANCA BANCA DI CREDITOIT0,06%
    ELECTROLUXSE0,06%
    LANXESSDE0,06%
    ORIONFI0,06%
    SECURITASSE0,06%
    RENAULTFR0,06%
    TAYLOR WIMPEYGB0,06%
    PEARSONGB0,06%
    CARL ZEISS MEDITECDE0,06%
    LAND SECURITIES GROUP REITGB0,05%
    POSTE ITALIANEIT0,05%
    SAINSBURYJGB0,05%
    HUSQVARNASE0,05%
    A P MOLLER MAERSKDK0,05%
    SCHRODERSGB0,05%
    AEGONNL0,05%
    OMVAT0,05%
    AMUNDIFR0,05%
    SOFINABE0,05%
    JD SPORTS FASHIONGB0,05%
    NEMETSCHEKDE0,05%
    AMBUDK0,05%
    EQTSE0,05%
    INDUSTRIVARDENSE0,05%
    J.MARTINS SGPSPT0,05%
    SCORFR0,05%
    VOPAKNL0,05%
    CLARIANTCH0,05%
    LUNDIN ENERGYSE0,05%
    IPSENFR0,05%
    ROLLS-ROYCE HOLDINGSGB0,05%
    REMY COINTREAUFR0,05%
    AVEVA GROUPGB0,05%
    GJENSIDIGE FORSIKRINGNO0,05%
    ADEVINTANO0,05%
    UNITED INTERNETDE0,05%
    NORSK HYDRONO0,04%
    BRITISH LAND REITGB0,04%
    LUNDBERGFORETAGENSE0,04%
    TRYGDK0,04%
    SCHIBSTEDNO0,04%
    SEBFR0,04%
    VERBUNDAT0,04%
    COLRUYT (D)BE0,04%
    COVIVIOFR0,04%
    ABN AMRO BANKNL0,04%
    WARTSILAFI0,04%
    LATOUR INVESTMENTSE0,04%
    TELECOM ITALIAIT0,04%
    FUCHS PETROLUB PRFDE0,04%
    AERCAP HOLDINGSNL0,04%
    BANKINTERES0,04%
    BOLLOREFR0,04%
    BANQUE CANTONALE VAUDOISECH0,04%
    DEMANTDK0,04%
    FDJFR0,04%
    ELIA GROUPBE0,04%
    FAURECIAFR0,04%
    ALTICE EUROPENL0,04%
    VOESTALPINEAT0,04%
    PROXIMUSBE0,03%
    AEROPORTS DE PARISFR0,03%
    ILIADFR0,03%
    TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDINGDE0,03%
    DEUTSCHE LUFTHANSADE0,03%
    SES FDRLU0,03%
    INWITIT0,03%
    KLEPIERRE REITFR0,03%
    LEONARDOIT0,03%
    WENDELFR0,03%
    TENARISLU0,03%
    THYSSENKRUPPDE0,03%
    RAIFFEISEN BANK INTERNATIONALAT0,03%
    SWATCH GROUPCH0,03%
    H.LUNDBECKDK0,03%
    ANDRITZAT0,03%
    NATIXISFR0,03%
    DASSAULT AVIATFR0,03%
    EVRAZGB0,03%
    EURAZEOFR0,02%
    CNP ASSURANCESFR0,02%
    HOCHTIEFDE0,02%
    METRODE0,02%
    PIRELLI & CIT0,02%
    MAPFREES0,02%
    FRAPORTDE0,02%
    TELENET GROUPBE0,02%
    ICADE REITFR0,02%
    JCDECAUXFR0,02%
    Componenti dell’MSCI Europa

    Confronto tra MSCI Europa ed EuroStoxx 50

    Vista la natura e la grandezza dell’indice MSCI Europa, possiamo tranquillamente affermare che è questo la vera cartina tornasole del mercato europeo, ben più dell’EuroStoxx.

    Infatti il paniere di 50 titoli ha al suo interno le più grandi aziende, senza fare reale distinzione tra mercati, succede così che mercati più piccoli, come possono essere quelli scandinavi o dell’Est Europa abbiano uno o nessun titolo dentro l’EuroStoxx 50.

    Inoltre abbiamo accennato alla grandezza dell’indice, infatti lo Stoxx 50 ha, appunto, 50 titoli, mentre l’MSCI ha all’interno oltre 400 titoli (424 a ottobre del 2020).

    Diverso invece il discorso per l’MSCI Europa che coprendo le aziende a più grande capitalizzazione di 15 mercati differenti ha all’interno varie aziende che sfuggono completamente all’indice di Stoxx (il quale si ferma 12).

    Inoltre MSCI Europa ha all’interno anche mercati che non fanno parte dello Stoxx perché non nella comunità europea (Svizzera e presto UK).

  • Elezioni americane, come seguirle e come guadagnarne

    Elezioni americane, come seguirle e come guadagnarne

    Oggi è il grande giorno in America, infatti i 328 milioni di abitanti americani sono chiamati alle urne per decidere chi sarà il futuro presidente degli Stati Uniti d’America.

    Appare evidente, per il potere posto in mano a questa figura, che questa è una scelta che travalica i confini americani e interessa direttamente tutto il mondo.

    I due principali sfidanti sono l’attuale presidente Donald Trump e il candidato democratico Joe Biden.

    A onor del vero, oltre a Repubblicani e Democratici, esistono anche altri partiti, con relativi candidati. Qui una breve lista, ovviamente puramente indicativa poiché è praticamente impossibile che alcuno di essi abbia la benché minima possibilità di guadagnare anche solo uno Stato:

    • Partito Libertario: Jo Jorgensen
    • Partito Verde: Howie Hawkins
    • Partito della Costituzione: Don Blankenship
    • Vari partiti attivisti sulle libertà: Gloria La Riva
    • Partito proibizionista: Phil Collins
    • Partito dell’Alleanza: Rocky De La Fuente
    • Pane e Rose: Jerome Segal
    • Partito della Marijuana libera: Rudy Reyes
    • Partito dell’Unità d’America: Bill Hammons
    • Partito della Solidarietà: Brian T. Carroll
    • Birthday Party: Kanye West (sì, proprio il cantante)

    Come seguire le elezioni americane

    Partiamo dalla cosa più semplice, cioè come seguire le elezioni americane in Italia.

    Innanzitutto gli orari: si voterà oggi, 3 novembre 2020, con l’inizio dello spoglio nella serata italiana. Al solito tutte le emittenti faranno dei talk show e dei programmi di approfondimento.

    Negli ultimi anni, in particolare, molto seguite le #maratonamentana con Enrico Mentana in diretta da mezzanotte su La7 e gli approfondimenti di SkyTG24, anche esso in diretta dalla sera di martedì 3 novembre.

    Probabilmente un’idea di vincitore l’avremo intorno alle 4/5 di mattina (orario italiano) con l’arrivo degli Stati chiave.

    Le idee economiche di Biden e di Trump

    Cerchiamo quindi di capire quali sono le idee economiche che metteranno in campo i due leader in caso di vittoria.

    Idee economiche Trump

    L’abbiamo già visto grazie al primo mandato: il presidente Donald Trump punta a una politica protezionistica, con la difesa delle aziende americane, sia sul territorio nazionale che internazionale.

    Un chiaro esempio è la guerra dei dazi fatta partire con la Cina.

    Inoltre Donald Trump prosegue una guerra fiscale per tutelare la ricchezza, con la tutela dei redditi più alti.

    Dal punto di vista ambientale, Trump reputa l’evoluzione climatica come un intoppo da ignorare. Quindi largo spazio ad aziende che producono energia attraverso carburanti fossili, a discapito dell’onda green che sta investendo il mondo intero.

    Idee economiche Biden

    Al contrario, Biden è un democratico di vera sinistra, quindi riprenderebbe in mano l’idea di Obama, con largo spazio alla salute alla portata di tutti, con forti investimenti nello sviluppo di infrastrutture nel Paese e con un’accelerazione importante sulle tematiche ambientali.

    Durante la campagna elettorale il leader democratico ha promesso 2 mila miliardi per investimenti nell’energia green.

    Probabilmente non terminerebbe la guerra contro le altre nazioni per il diritto americano di tutelare le proprie aziende, ma certamente non arriverà ad avere posizioni oltranziste come Trump.

    In caso di vittoria di Donald Trump

    Lasciando da parte i partiti piccoli che obiettivamente non hanno alcuna possibilità di vincere, cerchiamo di analizzare cosa potrebbe succedere in borsa in caso di vittoria di uno o dell’altro candidato.

    Iniziamo con il Partito Repubblicano che vede Donald Trump come candidato, quindi sarebbe una conferma per ulteriori 4 anni dell’attuale presidenza.

    Settore energia con Trump

    In caso di vittoria di Trump il settore energetico avrebbe una ulteriore spinta verso le energie old style. Quindi nessun nuovo investimento sulla green economy ma spinta sulla old economy, con i produttori petroliferi che ne avrebbero un gran vantaggio.

    In questo caso potremmo vedere titoli come BP, Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Total ed Equinor, ma anche la nostra ENI, pronte a esultare.

    Tutte aziende che hanno già dichiarato di voler puntare al green per il futuro ma che a oggi hanno la maggior parte della loro produzione ancora legata a energia non rinnovabile.

    Settore automobilistico con Trump

    Per le case europee sarebbe un disastro la vittoria di Trump alle imminenti elezioni, ciò perché il tycon ha più volta messo nel mirino proprio i produttori auto del vecchio continente, a suo dire poiché farebbero svalutare il mercato dei produttori americani.

    Particolarmente esposte sul mercato a stelle e strisce ci sono: Daimler, FCA, Michelin, Pirelli. Stesso discorso anche per i marchi asiatici, con Honda e Nissan che potrebbero essere i più penalizzati.

    Ovviamente a guadagnarne, quantomeno per il mercato interno, sarebbero Ford e General Motors.

    Comparto lusso con Trump

    Donald Trump ha già dimostrato di non voler minimamente tassare i ricchi o comunque chi possiede molto denaro.

    Il mercato del lusso quindi fa ampiamente il tifo per l’attuale presidente, con marchi come Burberry, Salvatore Ferragamo, Nike, Brunello Cucinelli, Louis Vuitton, EssilorLuxottica, Adidas, Tod’s e Tiffany che potrebbero navigare meglio con Trump.

    In caso di vittoria di Joe Biden

    Di contro, gli stessi settori già analizzati per Trump, si ritroverebbero in situazione diametralmente opposta in caso di vittoria di Biden.

    Comparto energetico con Biden

    La promessa di 2 mila miliardi di incentivi sull’energia rinnovabile è una bella spinta per tutti i titoli del settore green.

    Per l’amministrazione Biden l’abbandono dell’energia attraverso combustibili fossili è una priorità.

    A guadagnarne potrebbero essere SMA Solar Technology AG, Vestas, Siemens Gamesa Renewable Energy, Nordex, Iberdrola, RWE, National Grid, oltre a quei brand che già sono avanti con la trasformazione del loro business, giusto per fare un nome abbiamo ERG in Italia oppure Snam che sta puntando forte sull’idrogeno.

    Con la vittoria del Partito Democratico e in particolare con i 2 mila miliardi, ci sarebbe uno tsunami di denaro in grado di arrivare anche ad aziende più modeste, come per esempio Nel, Ceres Power e ITM Power.

    Comparto auto con Biden

    Ovviamente a giovarne sarebbero i produttori europei, i quali vedrebbero cadere la spinta protezionistica nei confronti delle aziende a stelle e strisce.

    Al di là del protezionismo, i vantaggi green proposti da Biden investirebbero anche il mercato automobilistico, con Tesla sugli scudi.

    Ci sarebbe spazio anche per quella Volkswagen che recentemente ha messo sul piatto 60 miliardi per la trasformazione green della propria linea.

    Particolarmente avvantaggiati potrebbero essere anche i player del settore batterie, con Johnson Matthey, Umicore e Varta che potrebbero avere buoni spunti.

    Settore del lusso con Biden

    Biden vorrebbe creare un sistema fiscale più proporzionale e certamente andrebbe a intaccare i portafogli dei più facoltosi.

    Per questo motivo, in caso di vittoria del Partito Democratico, potrebbe vedere i player del comparto lusso perdere punti percentuali in borsa.

    Chi non ha influenze dalle elezioni americane?

    Ci sono dei settori che non propendono per una o per l’altra parte, si tratta di particolari mercati che, per fattori esterni o ciclici, non hanno particolare preferenza e che continuerebbero a macinare i loro fatturati.

    Settore edile

    Dopo una crisi come l’attuale, dovuta al Covid, l’espansione e la creazione di nuovi posti di lavoro deve necessariamente passare anche dal settore edile.

    Diventa quindi indifferente la vittoria di uno o dell’altro partito, poiché certamente questo settore verrà investito da liquidità necessaria per far ripartire l’economia di un’intera nazione. Lo stiamo già vedendo in Italia, dove il Governo è stato molto celere a creare bonus al 110% per inondare il mercato di liquidità.

    Aziende come per esempio Buzzi Unicem, HeidelbergCement e LafargeHolcim, piuttosto che Ashtead Group, CRH e Ferguson vedranno comunque incrementare i loro guadagni.

    Se vogliamo proprio fare una scommessa, il mercato delle illuminazioni a led potrebbe avere una spinta in caso di vittoria di Biden, sempre grazie ai 2 mila miliardi per investimenti green; quindi attenzione a Illumina, Signify, Schneider Electric, Legrand e Rexel.

    Comparto farmaceutico

    L’idea di Biden è quella di dare accesso a cure a tutti gli abitanti americani, quindi potenzialmente potrebbe arrivare a calmierare i prezzi di alcuni medicinali fondamentali.

    Trump all’opposto è sulla posizione di far pagare tutto il necessario ai contribuenti per sostenere le case farmaceutiche e indirettamente il lavoro delle stesse, soprattutto se queste case farmaceutiche sono americane.

    Letta così appare evidente come il settore farmaceutico dovrebbe fare il tifo per Trump, ma è anche vero che maggior persone che si possono permettere delle cure equivale ad avere maggiori clienti.

    Infine il particolare momento che stiamo vivendo e la crisi dovuta al Covid farà sì che queste posizioni siano fortemente calmierate, quindi sostanzialmente, nell’arco dei prossimi 4 anni, difficilmente ci sarà una differenza dovuta al vincitore di queste elezioni.

    Tra le aziende che potrebbero avvantaggiarsi ci sono certamente AstraZeneca, Novartis, Roche Holding e Novo Nordisk.

    Settore bancario e finanziario

    Come al solito il mercato teme solo l’incertezza e se questa non dovesse verificarsi, se quindi avremo un vincitore chiaro e incontestabile, il settore bancario e finanziario si adatterà velocemente alla nuova corrente.

    C’è giusto un accento che potrebbe cambiare e cioè il fatto che Biden potrebbe voler maggiormente regolamentare il mercato, oltre ad aggiungere qualche tassa per sostenere altre iniziative più popolari.

    Trump di contro è molto liberale e lascia che sia il mercato stesso ad autoregolamentarsi.

    Comunque, per sua natura stessa, il mercato finanziario si adatta e quindi nel medio periodo cambia veramente poco il colore dell’amministrazione americana. L’abbiamo già visto quattro anni fa, quando la vittoria di Trump sembrava la sciagura peggiore che potesse accadere: sappiamo che a distanza di 4 anni i mercati si sono adeguati.

    Al di là delle banche americane, guardando al vecchio continente le banche maggiormente esposte in america sono: BNP Paribas, Banco Santander, Barclays e BBVA.

    Comparto Tech

    Esiste veramente qualcuno in grado di bloccare l’avanzata dei big tech? C’è da scommettere che qualsiasi sia il colore del partito vincitore delle elezioni americane del 2020, i big tecnologici avanzeranno senza problemi.

    Ciò è certamente dovuto alla natura innovativa di tali aziende ma anche al fatto che il business è così distribuito in tutto il mondo che difficilmente il governo di una sola nazione sarà in grado di cambiare le sorti di aziende come Apple, Microsoft, Amazon, Google ecc.

    Anche qui, su questo comparto, l’unica nota di differenza si potrebbe avere con la vittoria di Biden e successiva apertura a mercati internazionali. In tal caso aziende di semiconduttori (STMicroelectronics e/o Infineon Technologies) oppure aziende legate alla domotica e al green potrebbero avere dei vantaggi consistenti (esempio Home Depot). Vantaggio che si potrebbe estendere anche ad aziende asiatiche che sono state messe al bando ultimamente, come per esempio Huawei.

  • EURO STOXX 600, indice con (quasi) tutte le azioni europee

    EURO STOXX 600, indice con (quasi) tutte le azioni europee

    Abbiamo già parlato dell’Euro STOXX, riferendoci al sottoindice con le 50 blue chip europee.

    Ma Euro STOXX non si limita alle maggiori 50 aziende, infatti l’indice principale include 600 compagnie che rappresentano le maggiori aziende di tutta Europa.

    Settori dell’EURO STOXX 600

    Naturalmente un indice che include le 600 aziende più grandi di una determinata area non può che avere all’interno tutti i settori di mercato.

    Da notare però il peso di ogni settore sull’indice.

    SettoreAziende
    Beni Industriali e Servizi102
    HealthCare e Salute55
    Banche40
    Immobiliare39
    Beni personali e casalinghi36
    Assicurazioni35
    Tecnologia35
    Servizi finanziari31
    Consumo28
    Utility/Energetici27
    Food & Beverage26
    Chimica23
    Costruzioni e Materiali21
    Petrolio e Gas20
    Materie prime20
    Telecomunicazioni19
    Viaggi e Tempo libero16
    Media14
    Automobili & Parti13
    Settori presenti nell’EURO STOXX 600

    Nazioni rappresentate nell’EURO STOXX 600

    Come già detto l’EURO STOXX 600 prende aziende da tutta Europa e anche qui è interessante notare la divisione, con la Gran Bretagna che si conferma il mercato alternativo agli Stati Uniti d’America. Segue la Francia e poi la Germania.

    Incredibile la Svezia che piazza 58 aziende, quasi quanto Olanda e Italia unite.

    NazioneAziende
    Gran Bretagna150
    Francia82
    Germania75
    Svezia58
    Svizzera50
    Italia32
    Olanda27
    Spagna25
    Danimarca23
    Belgio17
    Norvegia17
    Finlandia16
    Austria8
    Irlanda8
    Polonia7
    Portogallo3
    Lussemburgo2
    Nazioni rappresentate nell’EURO STOXX 600

    Componenti dell’EURO STOXX 600

    Questa la lista completa di tutte le componenti dell’EURO STOXX 600. Prendetevi 5 minuti, perché ovviamente è bella lunga.

    AziendaSettoreNazione
    3I GROUP PLC.Servizi finanziariGB
    A.P.MOLLER-MAERSK BBeni Industriali e ServiziDK
    A2AUtility/EnergeticiIT
    AAKFood & BeverageSE
    AALBERTSBeni Industriali e ServiziNL
    ABBBeni Industriali e ServiziCH
    ABN AMRO BANKBancheNL
    ACCIONA S.A.Costruzioni e MaterialiES
    ACCORViaggi e Tempo liberoFR
    ACKERMANS & VAN HAARENServizi finanziariBE
    ACSCostruzioni e MaterialiES
    ADDTECH BBeni Industriali e ServiziSE
    ADECCOBeni Industriali e ServiziCH
    ADEVINTAConsumoNO
    ADIDASBeni personali e casalinghiDE
    ADMIRAL GRPAssicurazioniGB
    ADPBeni Industriali e ServiziFR
    ADYENBeni Industriali e ServiziNL
    AEDIFICAImmobiliareBE
    AEGONAssicurazioniNL
    AENA SMEBeni Industriali e ServiziES
    AGEASAssicurazioniBE
    AHOLD DELHAIZEConsumoNL
    AIR LIQUIDEChimicaFR
    AIRBUSBeni Industriali e ServiziFR
    AKER BPPetrolio e GasNO
    AKZO NOBELChimicaNL
    ALCONHealthCare e SaluteCH
    ALFA LAVALBeni Industriali e ServiziSE
    ALLIANZAssicurazioniDE
    ALLREAL HLDGImmobiliareCH
    ALSTOMBeni Industriali e ServiziFR
    ALSTRIA OFFICE REITImmobiliareDE
    ALTENTecnologiaFR
    ALTICE EUROPE NV ATelecomunicazioniNL
    AMADEUS IT GROUPTecnologiaES
    AMBU ‘B’HealthCare e SaluteDK
    AMPLIFONHealthCare e SaluteIT
    AMS AGTecnologiaCH
    AMUNDIServizi finanziariFR
    ANDRITZBeni Industriali e ServiziAT
    ANGLO AMERICANMaterie primeGB
    ANHEUSER-BUSCH INBEVFood & BeverageBE
    ANTOFAGASTAMaterie primeGB
    ARCELORMITTALMaterie primeLU
    ARGENXHealthCare e SaluteBE
    ARKEMAChimicaFR
    AROUNDTOWN (FRA)ImmobiliareDE
    ASHMORE GRPServizi finanziariGB
    ASHTEAD GRPBeni Industriali e ServiziGB
    ASM INTERNATIONALTecnologiaNL
    ASML HLDGTecnologiaNL
    ASR NEDERLAND NVAssicurazioniNL
    ASSA ABLOYCostruzioni e MaterialiSE
    ASSICURAZIONI GENERALIAssicurazioniIT
    ASSOCIATED BRITISH FOODSFood & BeverageGB
    ASSURAImmobiliareGB
    ASTRAZENECAHealthCare e SaluteGB
    ATLANTIABeni Industriali e ServiziIT
    ATLAS COPCO ABeni Industriali e ServiziSE
    ATOSTecnologiaFR
    AUTO TRADER GROUPMediaGB
    AVAST PLCTecnologiaGB
    AVEVA GRPTecnologiaGB
    AVIVAAssicurazioniGB
    AXAAssicurazioniFR
    AXFOODConsumoSE
    B&M EUROPEAN VALUE RETAILConsumoGB
    BAE SYSTEMSBeni Industriali e ServiziGB
    BAKKAFROSTFood & BeverageNO
    BALOISEAssicurazioniCH
    BANCO BPMBancheIT
    BANK OF IRELAND GROUPBancheIE
    BANKINTERBancheES
    BANQUE CANTONALE VAUDOISEBancheCH
    BARCLAYSBancheGB
    BARRATT DEVELOPMENTSBeni personali e casalinghiGB
    BARRY CALLEBAUTFood & BeverageCH
    BASFChimicaDE
    BAWAG GROUP AGBancheAT
    BAYERHealthCare e SaluteDE
    BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIABancheES
    BCO SABADELLBancheES
    BCO SANTANDERBancheES
    BE SEMICONDUCTORTecnologiaNL
    BEAZLEYAssicurazioniGB
    BECHTLETecnologiaDE
    BEIERSDORFBeni personali e casalinghiDE
    BELIMO HOLDINGCostruzioni e MaterialiCH
    BELLWAYBeni personali e casalinghiGB
    BERKELEY GRP HLDGBeni personali e casalinghiGB
    BHP GROUP PLC.Materie primeGB
    BILLERUDKORSNASMaterie primeSE
    BIOMERIEUXHealthCare e SaluteFR
    BMWAutomobili & PartiDE
    BNP PARIBASBancheFR
    BOLIDENMaterie primeSE
    BOLLOREBeni Industriali e ServiziFR
    BOUYGUESCostruzioni e MaterialiFR
    BPPetrolio e GasGB
    BRENNTAGChimicaDE
    BRITISH AMERICAN TOBACCOBeni personali e casalinghiGB
    BRITISH LAND COMPANYImmobiliareGB
    BRITVICFood & BeverageGB
    BT GRPTelecomunicazioniGB
    BUNZLBeni Industriali e ServiziGB
    BURBERRYBeni personali e casalinghiGB
    BUREAU VERITASBeni Industriali e ServiziFR
    CAIXABANKBancheES
    CANCOMTecnologiaDE
    CAPGEMINITecnologiaFR
    CARL ZEISS MEDITECHealthCare e SaluteDE
    CARLSBERG BFood & BeverageDK
    CARNIVALViaggi e Tempo liberoGB
    CARREFOURConsumoFR
    CASTELLUMImmobiliareSE
    CD PROJECT SABeni personali e casalinghiPL
    CELLNEX TELECOMTelecomunicazioniES
    CEMBRA MONEY BANKBancheCH
    CENTAMINMaterie primeGB
    CENTRICAUtility/EnergeticiGB
    CHR HANSEN HLDGHealthCare e SaluteDK
    CHRISTIAN DIORBeni personali e casalinghiFR
    CIE FINANCIERE RICHEMONTBeni personali e casalinghiCH
    CLARIANTChimicaCH
    CLOSE BROTHERS GRPBancheGB
    CNH Industrial NVBeni Industriali e ServiziIT
    CNP ASSURANCESAssicurazioniFR
    COCA-COLA HBCFood & BeverageGB
    COFINIMMOImmobiliareBE
    COLOPLAST BHealthCare e SaluteDK
    COMMERZBANKBancheDE
    COMPASS GRPViaggi e Tempo liberoGB
    CONTINENTALAutomobili & PartiDE
    CONVATEC PLCHealthCare e SaluteGB
    COVESTROChimicaDE
    COVIVIOImmobiliareFR
    CRANSWICKFood & BeverageGB
    CREDIT AGRICOLEBancheFR
    CREDIT SUISSE GRPServizi finanziariCH
    CRHCostruzioni e MaterialiIE
    CRODA INTERNATIONALChimicaGB
    CTS EVENTIMMediaDE
    DAIMLERAutomobili & PartiDE
    DANONEFood & BeverageFR
    DANSKE BANKBancheDK
    DASSAULT AVIATIONBeni Industriali e ServiziFR
    DASSAULT SYSTEMSTecnologiaFR
    DAVIDE CAMPARIFood & BeverageIT
    DCCBeni Industriali e ServiziGB
    DECHRA PHARMACEUTICALSHealthCare e SaluteGB
    DELIVERY HEROConsumoDE
    DEMANTHealthCare e SaluteDK
    DERWENT LONDONImmobiliareGB
    DEUTSCHE BANKBancheDE
    DEUTSCHE BOERSEServizi finanziariDE
    DEUTSCHE POSTBeni Industriali e ServiziDE
    DEUTSCHE TELEKOMTelecomunicazioniDE
    DEUTSCHE WOHNENImmobiliareDE
    DIAGEOFood & BeverageGB
    DIALOG SEMICONTecnologiaDE
    DIASORINHealthCare e SaluteIT
    DIPLOMABeni Industriali e ServiziGB
    DIRECT LINE INSURANCE GROUPAssicurazioniGB
    DNBBancheNO
    DOMETIC GROUP ABBeni personali e casalinghiSE
    DS SMITHBeni Industriali e ServiziGB
    DSV PanalpinaBeni Industriali e ServiziDK
    E.ONUtility/EnergeticiDE
    EASYJETViaggi e Tempo liberoGB
    EDENREDBeni Industriali e ServiziFR
    EDFUtility/EnergeticiFR
    EDP ENERGIAS DE PORTUGALUtility/EnergeticiPT
    EIFFAGECostruzioni e MaterialiFR
    ELECTROCOMPONENTSBeni Industriali e ServiziGB
    ELECTROLUX BBeni personali e casalinghiSE
    ELEKTA BHealthCare e SaluteSE
    ELIA GROUPUtility/EnergeticiBE
    ELISBeni Industriali e ServiziFR
    ELISA CORPORATIONTelecomunicazioniFI
    EMS-CHEMIE HLDGChimicaCH
    ENAGASPetrolio e GasES
    ENDESAUtility/EnergeticiES
    ENELUtility/EnergeticiIT
    ENGIEUtility/EnergeticiFR
    ENIPetrolio e GasIT
    ENTRAImmobiliareNO
    EPIROC ABeni Industriali e ServiziSE
    EQTServizi finanziariSE
    EQUINORPetrolio e GasNO
    ERICSSON LM BTecnologiaSE
    ERSTE GROUP BANKBancheAT
    ESSILORLUXOTTICAHealthCare e SaluteFR
    Essity BBeni personali e casalinghiSE
    ETS COLRUYTConsumoBE
    EURAZEOServizi finanziariFR
    EUROFINS SCIENTIFICHealthCare e SaluteFR
    EURONEXTServizi finanziariFR
    EVOLUTION GAMING GROUPViaggi e Tempo liberoSE
    EVONIK INDUSTRIESChimicaDE
    EVOTECHealthCare e SaluteDE
    EVRAZMaterie primeGB
    EXOR NVServizi finanziariIT
    EXPERIANBeni Industriali e ServiziGB
    FABEGEImmobiliareSE
    FASTIGHETS BALDER BImmobiliareSE
    FAURECIAAutomobili & PartiFR
    FERGUSON PLCBeni Industriali e ServiziGB
    FERRARIAutomobili & PartiIT
    FERROVIALCostruzioni e MaterialiES
    FIAT CHRYSLER AUTOMOBILESAutomobili & PartiIT
    FINECOBANKBancheIT
    FLUGHAFEN ZURICHBeni Industriali e ServiziCH
    FLUTTER ENTERTAINMENTViaggi e Tempo liberoIE
    FORTUMUtility/EnergeticiFI
    FRAPORTBeni Industriali e ServiziDE
    FREENETTelecomunicazioniDE
    FRESENIUSHealthCare e SaluteDE
    FRESENIUS MEDICAL CAREHealthCare e SaluteDE
    FUCHS PETROLUB PREFChimicaDE
    GALAPAGOSHealthCare e SaluteBE
    GALENICA SANTE AGConsumoCH
    GALP ENERGIAPetrolio e GasPT
    GAMES WORKSHOPBeni personali e casalinghiGB
    GEA GRPBeni Industriali e ServiziDE
    GEBERITCostruzioni e MaterialiCH
    GECINAImmobiliareFR
    GENMABHealthCare e SaluteDK
    GENUSHealthCare e SaluteGB
    GEORG FISCHERBeni Industriali e ServiziCH
    GERRESHEIMERHealthCare e SaluteDE
    GETINGE BHealthCare e SaluteSE
    GetlinkBeni Industriali e ServiziFR
    GIVAUDANChimicaCH
    GJENSIDIGE FORSIKRINGAssicurazioniNO
    GLANBIAFood & BeverageIE
    GLAXOSMITHKLINEHealthCare e SaluteGB
    GLENCORE PLCMaterie primeGB
    GN STORE NORDHealthCare e SaluteDK
    GRAINGERImmobiliareGB
    GRAND CITY PROPERTIESImmobiliareDE
    GREAT PORTLAND ESTATESImmobiliareGB
    GREGGSConsumoGB
    GRENKE NServizi finanziariDE
    GRIFOLSHealthCare e SaluteES
    GRP 4 SECURICORBeni Industriali e ServiziGB
    GRP BRUXELLES LAMBERTServizi finanziariBE
    GRP SOCIETE GENERALEBancheFR
    GVC HOLDINGSViaggi e Tempo liberoGB
    H. LUNDBECKHealthCare e SaluteDK
    HALMABeni Industriali e ServiziGB
    HANNOVER RUECKAssicurazioniDE
    HARGREAVES LANSDOWNServizi finanziariGB
    HAYSBeni Industriali e ServiziGB
    HEIDELBERGCEMENTCostruzioni e MaterialiDE
    HEINEKENFood & BeverageNL
    HEINEKEN HLDGFood & BeverageNL
    HELLOFRESH AGConsumoDE
    HELVETIA HLDGAssicurazioniCH
    HENKEL PREFBeni personali e casalinghiDE
    HENNES & MAURITZ BConsumoSE
    HERAUtility/EnergeticiIT
    HERMES INTERNATIONALBeni personali e casalinghiFR
    HEXAGON BTecnologiaSE
    HEXPOL ‘B’ChimicaSE
    HIKMA PHARMACEUTICALSHealthCare e SaluteGB
    HISCOXAssicurazioniGB
    HOCHTIEFCostruzioni e MaterialiDE
    HOLMEN BMaterie primeSE
    HOMESERVEConsumoGB
    HOWDEN JOINERY GRPConsumoGB
    HSBCBancheGB
    HUHTAMAKIBeni Industriali e ServiziFI
    HUSQVARNA BBeni personali e casalinghiSE
    IAGViaggi e Tempo liberoGB
    IBERDROLAUtility/EnergeticiES
    ICA GRUPPENConsumoSE
    ICADEImmobiliareFR
    IDORSIA LIMITEDHealthCare e SaluteCH
    IG GRP HLDGServizi finanziariGB
    ILIADTelecomunicazioniFR
    IMCDChimicaNL
    IMIBeni Industriali e ServiziGB
    IMPERIAL BRANDSBeni personali e casalinghiGB
    INCHCAPEBeni Industriali e ServiziGB
    Industria de Diseno Textil SAConsumoES
    INDUSTRIVARDEN AServizi finanziariSE
    INDUTRADEBeni Industriali e ServiziSE
    INFINEON TECHNOLOGIESTecnologiaDE
    INFORMAMediaGB
    ING GRPBancheNL
    INGENICOTecnologiaFR
    INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMIImmobiliareES
    INTERCONTINENTAL HOTELS GRPViaggi e Tempo liberoGB
    INTERMEDIATE CAPITAL GRPServizi finanziariGB
    INTERPUMP GRPBeni Industriali e ServiziIT
    INTERTEK GRPBeni Industriali e ServiziGB
    INTESA SANPAOLOBancheIT
    INVESTOR BServizi finanziariSE
    IPSENHealthCare e SaluteFR
    ISS ASBeni Industriali e ServiziDK
    ITALGASUtility/EnergeticiIT
    ITVMediaGB
    IWG PLCBeni Industriali e ServiziGB
    JD SPORTS FASHIONConsumoGB
    JERONIMO MARTINSConsumoPT
    JOHNSON MATTHEYChimicaGB
    JULIUS BAER GRPBancheCH
    JUST EAT TAKEAWAY.COM NVConsumoNL
    KBC GRPBancheBE
    KeringConsumoFR
    KERRY GRPFood & BeverageIE
    KESKOConsumoFI
    KGHMMaterie primePL
    KINGFISHERConsumoGB
    KINGSPAN GRPCostruzioni e MaterialiIE
    KINNEVIK BServizi finanziariSE
    KION GROUPBeni Industriali e ServiziDE
    KLEPIERREImmobiliareFR
    KNORR BREMSEBeni Industriali e ServiziDE
    KOJAMO OYJImmobiliareFI
    KONE BBeni Industriali e ServiziFI
    KONINKLIJKE DSMChimicaNL
    KPNTelecomunicazioniNL
    KUEHNE + NAGELBeni Industriali e ServiziCH
    L’OREALBeni personali e casalinghiFR
    LA FRANCAISE DES JEUXViaggi e Tempo liberoFR
    LafargeHolcimCostruzioni e MaterialiCH
    LAND SECURITIESImmobiliareGB
    LANXESSChimicaDE
    LATOUR INVESTMENT BServizi finanziariSE
    LEG IMMOBILIENImmobiliareDE
    LEGAL & GENERAL GRPAssicurazioniGB
    LEGRANDBeni Industriali e ServiziFR
    LEONARDOBeni Industriali e ServiziIT
    LIFCO BBeni Industriali e ServiziSE
    LINDEChimicaDE
    LINDT & SPRUENGLI REGFood & BeverageCH
    LLOYDS BANKING GRPBancheGB
    LOGITECH INTERNATIONALTecnologiaCH
    LONDON STOCK EXCHANGEServizi finanziariGB
    LONZAHealthCare e SaluteCH
    LOOMISBeni Industriali e ServiziSE
    LPPBeni personali e casalinghiPL
    LUFTHANSAViaggi e Tempo liberoDE
    LUNDBERGFORETAGEN BImmobiliareSE
    LUNDIN ENERGYPetrolio e GasSE
    LVMH MOET HENNESSYBeni personali e casalinghiFR
    M&GServizi finanziariGB
    MAN GRPServizi finanziariGB
    MAPFREAssicurazioniES
    MARKS & SPENCER GRPConsumoGB
    MEDIOBANCAServizi finanziariIT
    MEGGITTBeni Industriali e ServiziGB
    MELROSE INDUSTRIESBeni Industriali e ServiziGB
    MERCKHealthCare e SaluteDE
    MERLIN PROPERTIES SOCIMIImmobiliareES
    MICHELINAutomobili & PartiFR
    MICRO FOCUS INTERNATIONALTecnologiaGB
    MONCLERBeni personali e casalinghiIT
    MONDIMaterie primeGB
    MONEYSUPERMARKET COM GP.MediaGB
    MORPHOSYSHealthCare e SaluteDE
    MORRISON (WILLIAM) SUPERMARKConsumoGB
    MOWIFood & BeverageNO
    MTU AERO ENGINESBeni Industriali e ServiziDE
    MUENCHENER RUECKAssicurazioniDE
    NATIONAL GRIDUtility/EnergeticiGB
    NATIXISBancheFR
    Naturgy Energy GroupUtility/EnergeticiES
    NELESBeni Industriali e ServiziFI
    NEMETSCHEKTecnologiaDE
    NESTEPetrolio e GasFI
    NESTLEFood & BeverageCH
    NETCOMPANY GROUP ASTecnologiaDK
    NETWORK INTERNATIONAL HOLDINGSBeni Industriali e ServiziGB
    NEXI SPABeni Industriali e ServiziIT
    NEXTConsumoGB
    NIBE INDUSTRIER BCostruzioni e MaterialiSE
    NN GROUPAssicurazioniNL
    NOKIATecnologiaFI
    NOKIAN RENKAATAutomobili & PartiFI
    NORDEA BANKBancheSE
    NORSK HYDROMaterie primeNO
    NOVARTISHealthCare e SaluteCH
    NOVO NORDISK BHealthCare e SaluteDK
    NOVOZYMESHealthCare e SaluteDK
    OCADOConsumoGB
    OLD MUTUALAssicurazioniGB
    OMVPetrolio e GasAT
    ORANGETelecomunicazioniFR
    ORION BHealthCare e SaluteFI
    ORKLAFood & BeverageNO
    ORPEAHealthCare e SaluteFR
    ORSTEDUtility/EnergeticiDK
    PANDORABeni personali e casalinghiDK
    PARTNERS GRP HLDGServizi finanziariCH
    PEARSONMediaGB
    PEKAOBanchePL
    PENNON GRPUtility/EnergeticiGB
    PERNOD RICARDFood & BeverageFR
    PERSIMMONBeni personali e casalinghiGB
    PEUGEOTAutomobili & PartiFR
    PHILIPSHealthCare e SaluteNL
    PHOENIX GROUP HDG.AssicurazioniGB
    PKNORLENPetrolio e GasPL
    PKO BANKBanchePL
    POLYMETAL INTERNATIONALMaterie primeGB
    PORSCHE PREFAutomobili & PartiDE
    POSTE ITALIANEAssicurazioniIT
    PRIMARY HEALTH PROPS.ImmobiliareGB
    PROSIEBENSAT.1 MEDIAMediaDE
    ProsusTecnologiaNL
    PROXIMUSTelecomunicazioniBE
    PRUDENTIALAssicurazioniGB
    PRYSMIANBeni Industriali e ServiziIT
    PSP SWISS PROPERTYImmobiliareCH
    PUBLICIS GRPMediaFR
    PUMABeni personali e casalinghiDE
    PZU GROUPAssicurazioniPL
    QIAGENHealthCare e SaluteDE
    QUILTERServizi finanziariGB
    RAIFFEISEN BANK INTERNATIONALBancheAT
    RANDSTADBeni Industriali e ServiziNL
    RATIONALBeni Industriali e ServiziDE
    RECKITT BENCKISER GRPBeni personali e casalinghiGB
    RECORDATIHealthCare e SaluteIT
    RED ELECTRICA CORPORATIONUtility/EnergeticiES
    REDROWBeni personali e casalinghiGB
    RELX PLCMediaGB
    REMY COINTREAUFood & BeverageFR
    RENAULTAutomobili & PartiFR
    RENTOKIL INITIALBeni Industriali e ServiziGB
    REPSOLPetrolio e GasES
    REXELBeni Industriali e ServiziFR
    RHEINMETALLBeni Industriali e ServiziDE
    RIGHTMOVE GRPMediaGB
    RIO TINTOMaterie primeGB
    ROCHE HLDG PHealthCare e SaluteCH
    ROCKWOOL BCostruzioni e MaterialiDK
    ROLLS ROYCE HLDGBeni Industriali e ServiziGB
    ROTORKBeni Industriali e ServiziGB
    ROYAL BANK OF SCOTLAND GRPBancheGB
    ROYAL DUTCH SHELL APetrolio e GasGB
    ROYAL MAILBeni Industriali e ServiziGB
    ROYAL UNIBREWFood & BeverageDK
    RSA INSURANCE GRPAssicurazioniGB
    RUBISPetrolio e GasFR
    RWEUtility/EnergeticiDE
    RYANAIRViaggi e Tempo liberoIE
    SAAB BBeni Industriali e ServiziSE
    SAFRANBeni Industriali e ServiziFR
    SAGE GRPTecnologiaGB
    SAINSBURY (J)ConsumoGB
    SAINT GOBAINCostruzioni e MaterialiFR
    SALMARFood & BeverageNO
    SAMHALLSBYGGNADSBOL AGET NORDImmobiliareSE
    SAMPOAssicurazioniFI
    SANDVIKBeni Industriali e ServiziSE
    SANOFIHealthCare e SaluteFR
    SAPTecnologiaDE
    SARTORIUS PREF.Beni Industriali e ServiziDE
    SARTORIUS STEDIM BIOTECHHealthCare e SaluteFR
    SBM OFFSHOREPetrolio e GasNL
    SCHIBSTED GRUPPENMediaNO
    SCHINDLER PBeni Industriali e ServiziCH
    SCHNEIDER ELECTRICBeni Industriali e ServiziFR
    SCHRODERSServizi finanziariGB
    SCORAssicurazioniFR
    SCOTTISH & SOUTHERN ENERGYUtility/EnergeticiGB
    SCOUT24TecnologiaDE
    SEBBeni personali e casalinghiFR
    SECURITAS BBeni Industriali e ServiziSE
    SEGROImmobiliareGB
    SESTecnologiaLU
    SEVERN TRENTUtility/EnergeticiGB
    SGSBeni Industriali e ServiziCH
    SIEMENSBeni Industriali e ServiziDE
    SIEMENS GAMESAPetrolio e GasES
    SIEMENS HEALTHINEERSHealthCare e SaluteDE
    SIG COMBIBLOC GROUP AGBeni Industriali e ServiziCH
    Signature AviationBeni Industriali e ServiziGB
    SIGNIFYBeni Industriali e ServiziNL
    SIKACostruzioni e MaterialiCH
    SIMCORPTecnologiaDK
    SINCHTecnologiaSE
    SKANDINAVISKA ENSKILDA BK ABancheSE
    SKANSKA BCostruzioni e MaterialiSE
    SKF BBeni Industriali e ServiziSE
    SMITH & NEPHEWHealthCare e SaluteGB
    SMITHS GRPBeni Industriali e ServiziGB
    SMURFIT KAPPA GRPBeni Industriali e ServiziIE
    SNAM RETE GASPetrolio e GasIT
    SODEXOViaggi e Tempo liberoFR
    SOFINAServizi finanziariBE
    SOLVAYChimicaBE
    SONOVAHealthCare e SaluteCH
    SOPRA STERIA GROUPTecnologiaFR
    SPECTRISBeni Industriali e ServiziGB
    SPIEBeni Industriali e ServiziFR
    SPIRAX-SARCOBeni Industriali e ServiziGB
    ST.JAMES’S PLACE CAPITALAssicurazioniGB
    STANDARD CHARTEREDBancheGB
    STANDARD LIFE ABERDEENServizi finanziariGB
    STMICROELECTRONICSTecnologiaIT
    STORA ENSO RMaterie primeFI
    STOREBRANDAssicurazioniNO
    STRAUMANNHealthCare e SaluteCH
    SUEZ ENVIRONNEMENTUtility/EnergeticiFR
    SUNRISETelecomunicazioniCH
    SVENSKA CELLULOSA BMaterie primeSE
    SVENSKA HANDELSBANKEN ABancheSE
    SWATCH BEARERBeni personali e casalinghiCH
    SWECO ‘B’Costruzioni e MaterialiSE
    SWEDBANKBancheSE
    SWEDISH MATCHBeni personali e casalinghiSE
    SWEDISH ORPHAN BIOVITRUMHealthCare e SaluteSE
    SWISS LIFE HLDGAssicurazioniCH
    SWISS PRIME SITEImmobiliareCH
    SWISS REINSURANCE COMPANYAssicurazioniCH
    SWISSCOMTelecomunicazioniCH
    SYMRISEChimicaDE
    TAG IMMOBILIEN AGImmobiliareDE
    TATE & LYLEFood & BeverageGB
    TAYLOR WIMPEYBeni personali e casalinghiGB
    TEAMVIEWER AGTecnologiaDE
    TECANHealthCare e SaluteCH
    TECHNIPFMCPetrolio e GasFR
    TELE2 BTelecomunicazioniSE
    TELECOM ITALIATelecomunicazioniIT
    TELEFONICATelecomunicazioniES
    TELEFONICA DEUTSCHLANDTelecomunicazioniDE
    TELENORTelecomunicazioniNO
    TELEPERFORMANCEBeni Industriali e ServiziFR
    TELIA COMPANYTelecomunicazioniSE
    TEMENOSTecnologiaCH
    TENARISMaterie primeIT
    TERNAUtility/EnergeticiIT
    TESCOConsumoGB
    TGS-NOPEC GEOPHYSICALPetrolio e GasNO
    THALESBeni Industriali e ServiziFR
    THULE GROUPBeni personali e casalinghiSE
    THYSSENKRUPPBeni Industriali e ServiziDE
    TOMRA SYSTEMSBeni Industriali e ServiziNO
    TOPDANMARKAssicurazioniDK
    TOTALPetrolio e GasFR
    TP ICAPServizi finanziariGB
    TRAINLINE PLCViaggi e Tempo liberoGB
    TRAVIS PERKINSBeni Industriali e ServiziGB
    TRELLEBORG BBeni Industriali e ServiziSE
    TRITAX BIG BOX REITImmobiliareGB
    TRYGAssicurazioniDK
    TUIViaggi e Tempo liberoGB
    UBI BCABancheIT
    UBISOFT ENTERTAINMENTBeni personali e casalinghiFR
    UBS GROUPServizi finanziariCH
    UCBHealthCare e SaluteBE
    UDG HEALTHCARE PUBLICHealthCare e SaluteGB
    UMICOREChimicaBE
    UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELDImmobiliareFR
    UNICREDITBancheIT
    UNILEVER NVBeni personali e casalinghiNL
    UNILEVER PLCBeni personali e casalinghiGB
    UNIPERUtility/EnergeticiDE
    UNITE GROUP PLCImmobiliareGB
    UNITED INTERNETTecnologiaDE
    UNITED UTILITIES GRPUtility/EnergeticiGB
    UPM KYMMENEMaterie primeFI
    VALEOAutomobili & PartiFR
    ValmetBeni Industriali e ServiziFI
    VAT GROUP AGBeni Industriali e ServiziCH
    VEOLIA ENVIRONNEMENTUtility/EnergeticiFR
    VERBUNDUtility/EnergeticiAT
    VESTAS WIND SYSTEMSPetrolio e GasDK
    VICTREXChimicaGB
    VIFOR PHARMAHealthCare e SaluteCH
    VINCICostruzioni e MaterialiFR
    VISCOFANFood & BeverageES
    VISTRY GROUPBeni personali e casalinghiGB
    VIVENDIMediaFR
    VODAFONE GRPTelecomunicazioniGB
    VOESTALPINEMaterie primeAT
    VOLKSWAGEN PREFAutomobili & PartiDE
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