Quando si parla di azioni e opzioni, gli analisti e i market maker spesso fanno riferimento a un investitore che ha posizioni long o short. Mentre in materia finanziaria long e short possono riferirsi a diverse cose, in questo contesto, piuttosto che a un riferimento alla lunghezza, le posizioni long e short sono un riferimento a ciò che un investitore possiede e alle azioni che un investitore deve possedere.
Capire una posizione lunga rispetto a una posizione corta
Posizione lunga (long)
Se un investitore ha posizioni lunghe, significa che ha acquistato e possiede quelle azioni. Al contrario, se l’investitore ha posizioni short, significa che l’investitore deve quelle azioni a qualcuno, ma non le possiede ancora.
Per esempio, un investitore che possiede 100 azioni di Tesla (TSLA) nel suo portafoglio è detto essere long per 100 azioni. Questo investitore ha pagato per intero il costo del possesso delle azioni (a meno che non ha un conto in marginazione, ma è un altro discorso che esula dalle posizioni).
Posizione corta (short)
Continuando l’esempio, si dice che un investitore che ha venduto 100 azioni di TSLA senza ancora possedere quelle azioni sia a corto di 100 azioni. L’investitore allo scoperto deve 100 azioni al momento del regolamento e deve adempiere all’obbligo di consegnare le azioni acquistate sul mercato.
Spesso l’investitore allo scoperto prende in prestito le azioni da una società di intermediazione in un conto di margine per effettuare la consegna. Poi, con la speranza che il prezzo delle azioni scenda, l’investitore compra le azioni ad un prezzo più basso per ripagare il commerciante che le ha prestate. Se il prezzo non scende e continua a salire, il venditore allo scoperto può essere soggetto a una richiesta di margine da parte del suo broker.
Un margin call si verifica quando il valore del conto di un investitore scende al di sotto del valore minimo richiesto dal broker. La chiamata è per l’investitore di depositare denaro o titoli aggiuntivi in modo che il conto di margine sia portato al margine minimo di mantenimento.
Differenze fondamentali
Quando un investitore utilizza contratti di options in un conto, le posizioni lunghe e corte hanno un significato leggermente diverso. L’acquisto o la detenzione di un’opzione call o put è una posizione lunga perché l’investitore ha il diritto di acquistare o vendere il titolo all’investitore scrivente a un prezzo specificato.
La vendita o la scrittura di un’opzione call o put è esattamente l’opposto ed è una posizione corta perché l’autore è obbligato a vendere le azioni o ad acquistare le azioni dal titolare della posizione lunga o dall’acquirente dell’opzione.
Ad esempio, un individuo acquista (va long) un’opzione call Tesla (TSLA) da un emittente per $28,70 (l’emittente è short). Il prezzo d’esercizio dell’opzione è di $275 se TSLA commercia per $303,70 sul mercato.
L’emittente ottiene di mantenere il pagamento del premio di $ 28,70, ma è obbligato a vendere TSLA a $ 275 se l’acquirente decide di esercitare il contratto in qualsiasi momento prima della scadenza. Il compratore di call che è lungo ha il diritto di acquistare le azioni a $ 275 alla scadenza dall’emittente se il valore di mercato di TSLA è superiore a $ 275 + $ 28,70 = $ 303,70.
Considerazioni finali
Le posizioni lunghe e corte sono utilizzate dagli investitori per ottenere risultati diversi, e spesso sia le posizioni lunghe che quelle corte sono stabilite simultaneamente da un investitore per fare leva o produrre reddito su un titolo.
Le posizioni long call option sono rialziste, in quanto l’investitore si aspetta che il prezzo delle azioni salga e acquista call con un prezzo d’esercizio inferiore. Un investitore può coprire la sua posizione azionaria long creando una posizione long put option, dandogli il diritto di vendere le sue azioni ad un prezzo garantito. Le posizioni short call option offrono una strategia simile alla vendita allo scoperto senza la necessità di prendere in prestito le azioni.
Questa posizione permette all’investitore di incassare il premio dell’opzione come reddito con la possibilità di consegnare la sua posizione azionaria lunga ad un prezzo garantito, di solito più alto. Al contrario, una posizione short put dà all’investitore la possibilità di acquistare l’azione ad un determinato prezzo e di incassare il premio durante l’attesa.
Questi sono solo alcuni esempi di come la combinazione di posizioni long e short con diversi titoli possa creare un effetto leva e una copertura contro le perdite di un portafoglio. È importante ricordare che le posizioni short comportano rischi più elevati e, a causa della natura di alcune posizioni, possono essere limitate.
I conti di margine sono generalmente necessari per la maggior parte delle posizioni short e la vostra società di brokeraggio deve concordare che posizioni più rischiose sono adatte a voi.
