Cosa è il margine sulla compravendita di titoli?
Margin Call
Cosa è il margine sulla compravendita di titoli?
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Cos’è il margine?

Il margine è il denaro preso in prestito da una società di intermediazione per l’acquisto di un investimento. È la differenza tra il valore totale dei titoli detenuti nel conto di un investitore e l’importo del prestito dal broker. L’acquisto sul margine è l’atto di prendere in prestito denaro per acquistare titoli. La pratica include l’acquisto di un’attività in cui l’acquirente paga solo una percentuale del valore dell’attività e prende in prestito il resto dalla banca o dal broker. Il broker agisce come prestatore e i titoli nel conto dell’investitore fungono da garanzia.

In un contesto commerciale generale, il margine è la differenza tra il prezzo di vendita di un prodotto o servizio e il costo di produzione, o il rapporto tra profitto e reddito. Un margine può anche riferirsi alla parte del tasso d’interesse di un’ipoteca a tasso variabile (ARM) aggiunta al tasso di adeguamento dell’indice.

Comprensione del Margine

Un margine si riferisce alla quantità di capitale proprio che un investitore ha nel proprio conto di intermediazione. “Margine” o “comprare sul margine” significa utilizzare il denaro preso in prestito da un broker per l’acquisto di titoli. Per farlo è necessario disporre di un conto di margine, piuttosto che di un conto di intermediazione standard. Un conto di margine è un conto di intermediazione in cui il broker presta all’investitore denaro per acquistare più titoli di quelli che potrebbe altrimenti acquistare con il saldo del suo conto.

Utilizzare il margine per l’acquisto di titoli è effettivamente come utilizzare il contante corrente o i titoli già presenti sul conto come garanzia per un prestito. Il prestito garantito viene fornito con un tasso d’interesse periodico che deve essere pagato. L’investitore utilizza il denaro preso in prestito, o leva finanziaria, e quindi sia le perdite che i guadagni saranno amplificati di conseguenza. L’investimento a margine può essere vantaggioso nei casi in cui l’investitore prevede di guadagnare un tasso di rendimento dell’investimento più alto di quello che sta pagando in interessi sul prestito.

Ad esempio, se si ha un requisito di margine iniziale del 60% per il proprio conto di margine, e si desidera acquistare titoli per un valore di $10.000, allora il margine sarebbe di $6.000, e si potrebbe prendere in prestito il resto dal broker.

Riassumendo:

  • Il margine si riferisce al denaro preso in prestito da una società di intermediazione per il commercio di titoli.
  • La negoziazione di margini si riferisce quindi alla pratica di utilizzare i fondi presi in prestito da un broker per negoziare un’attività finanziaria, che costituisce la garanzia per il prestito del broker.
  • Un conto di margine è un conto di intermediazione standard in cui un investitore può utilizzare il contante o i titoli correnti del suo conto come garanzia per un prestito.
  • Il prestito garantito viene fornito con un tasso di interesse periodico che l’investitore deve rimborsare al broker.
  • La leva finanziaria conferita dal margine tenderà ad amplificare sia i guadagni che le perdite. In caso di perdita, un richiamo di margine può richiedere al vostro broker di liquidare i titoli senza previo consenso.

Acquisto a margine

Il trading sul margine vi permette di acquistare più azioni di quante ne possiate acquistare normalmente. Per fare trading sul margine, è necessario un conto di margine. Questo è diverso da un normale conto in contanti, in cui si fa trading utilizzando i soldi del conto.

Per legge, il vostro broker deve ottenere il vostro consenso per aprire un conto di margine. Il conto di margine può essere parte del vostro accordo standard di apertura del conto o può essere un accordo completamente separato.

Una volta che il conto è aperto e operativo, è possibile prendere in prestito fino al 80% del prezzo di acquisto di un’azione. Questa parte del prezzo di acquisto che si deposita è nota come margine iniziale. È essenziale sapere che non è necessario un margine fino all’80%. Potete prendere in prestito meno, diciamo il 10% o il 25%. Sappiate che alcune agenzie di intermediazione richiedono di depositare più del 50% del prezzo di acquisto.

Potete mantenere il prestito per tutto il tempo che volete, a condizione che rispettiate i vostri obblighi, come il pagamento puntuale degli interessi sui fondi presi in prestito. Quando vendete le azioni in un conto di margine, il ricavato va al vostro broker a fronte del rimborso del prestito fino al completo pagamento. C’è anche una restrizione chiamata margine di mantenimento, che è il saldo minimo del conto che dovete mantenere prima che il vostro broker vi costringa a depositare più fondi o a vendere azioni per pagare il prestito. Quando questo accade, è noto come margin call. Un margin call è in effetti una richiesta da parte del vostro broker per voi di aggiungere denaro al vostro conto o chiudere le posizioni per riportare il vostro conto al livello richiesto. Se non soddisfi il margin call, la tua società di brokeraggio può chiudere le posizioni aperte per riportare il conto al valore minimo. La vostra società di brokeraggio può farlo senza la vostra approvazione e può scegliere quale posizione (o posizioni) liquidare. Inoltre, la vostra società di brokeraggio può addebitarvi una commissione per la transazione (o le transazioni). Siete responsabili di eventuali perdite subite durante questo processo e la vostra società di brokeraggio può liquidare un numero di azioni o contratti sufficiente a superare il margine iniziale richiesto.

Considerazioni supplementari

Prendere in prestito denaro non è privo di costi. Infatti, i titoli marginali presenti sul conto sono garanzie reali. Dovrete anche pagare gli interessi sul prestito. Gli interessi vengono applicati al vostro conto, a meno che non decidiate di effettuare i pagamenti. Con il passare del tempo, il vostro livello di indebitamento aumenta con l’aumentare degli interessi passivi a vostro carico. Con l’aumento del debito, gli interessi aumentano, e così via. Pertanto, l’acquisto sul margine viene utilizzato principalmente per investimenti a breve termine. Più a lungo si mantiene un investimento, maggiore è il rendimento necessario per raggiungere il pareggio. Se tenete un investimento sul margine per un lungo periodo di tempo, le probabilità che otterrete un profitto si accumulano contro di voi.

Non tutti i titoli si qualificano per essere acquistati con margine. In America il Federal Reserve Board regola quali azioni sono marginabili, mentre in Italia tipicamente sono le banche o i broker a mettere dei limiti.

Come regola generale, i broker non permetteranno ai clienti di acquistare azioni da un centesimo, titoli OTCBB (Over-the-counter Bulletin Board) o offerte pubbliche iniziali (IPO) sul margine a causa dei rischi quotidiani che questi tipi di azioni comportano, inoltre molte banche obbligano gli investitori a chiudere le posizioni in caso di aumento di capitale.

Le singole società di brokeraggio possono anche decidere di non concedere margini su determinate azioni, quindi verificate con loro quali sono le restrizioni esistenti sul vostro conto di margine.

Un esempio di potere d’acquisto

Supponiamo che depositiate 10.000 dollari sul vostro conto di margine. Dato che avete tipicamente un limite all’80% del prezzo d’acquisto, questo significa che avete un potere d’acquisto di 50.000 dollari. Poi, se si acquistano 5.000 dollari di azioni, si hanno ancora 45.000 dollari di potere d’acquisto rimanenti. Avete abbastanza denaro per coprire questa transazione e non avete sfruttato il vostro margine. Si inizia a prendere in prestito il denaro solo quando si acquistano titoli che valgono più di 10.000 dollari.

Questo ci porta a un punto importante: il potere d’acquisto di un conto di margine cambia ogni giorno a seconda del movimento del prezzo dei titoli marginali nel conto.

Altri usi del margine

Margine contabile
Nella contabilità aziendale, un margine si riferisce alla differenza tra i ricavi e i costi, dove le aziende tipicamente tracciano i loro margini di profitto lordo, i margini operativi e i margini di profitto netto.

Il margine di profitto lordo misura la relazione tra i ricavi di un’azienda e il costo dei beni venduti (COGS). Il margine di profitto operativo tiene conto dei COGS e delle spese operative e li confronta con i ricavi, mentre il margine di profitto netto tiene conto di tutte queste spese, tasse e interessi.

Margine nei prestiti ipotecari
I mutui ipotecari a tasso variabile offrono un tasso d’interesse fisso per un periodo di tempo introduttivo e poi il tasso si adegua. Per determinare il nuovo tasso, la banca aggiunge un margine a un indice stabilito, in Italia è conosciuto come spread. Nella maggior parte dei casi, il margine rimane lo stesso per tutta la durata del prestito, ma il tasso dell’indice cambia.

Per capire meglio questo, immaginate che un mutuo con un tasso variabile abbia un margine del 2% e sia indicizzato all’Euribor. Se quest’ultimo è del 2%, il tasso d’interesse sul mutuo è il tasso d’interesse del 2% più il margine del 2%, ovvero il 4%.