Azione: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BME:BBVA, BBVA.MC)

[pgtstock info BBVA.MC]

BBVA

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A., insieme alle sue controllate, fornisce servizi bancari al dettaglio e all’ingrosso, gestione patrimoniale e servizi bancari privati.

La società accetta vari depositi, come conti correnti e di risparmio, depositi a termine, depositi subordinati e altri conti.

Offre anche prodotti di prestito e beni immobiliari pignorati da ipoteche residenziali e sviluppatori, così come prestiti ai costruttori.

La società offre anche carte di credito e servizi bancari per aziende.

Opera in Spagna, Messico, Sud America, Stati Uniti, Turchia, Asia-Pacifico e nel resto d’Europa.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. è stato fondato nel 1857 e ha sede a Madrid, Spagna.

Le 50 aziende più grandi in Spagna

Abbiamo già affrontato l’indice IBEX, cioè il paniere che raccoglie le 35 aziende più degne di nota in Spagna. Però, nel Paese iberico, così come anche in Italia, per entrare nel paniere principale non basta solo la capitalizzazione, ecco quindi che nell’IBEX prendono posto aziende medio/piccole e vengono escluse aziende dalla grande capitalizzazione.

In questo articolo vogliamo invece mettere in evidenza quali siano le più grandi aziende spagnole quotate in borsa; ovviamente il mercato è quello di Madrid, con la Bolsa de Madrid.

Come detto l’ordine è dato dalla capitalizzazione di mercato, le cifre sono espresse in milioni di euro e, accanto a ogni azione, oltre al nome e al ticket stesso, è presente il settore di riferimento per le società.

Azienda / Azione	Capitalizzazione (milioni di €)	Settore
Industria De Diseño Textil (Inditex) BME: ITX	€ 112.549	Rivenditore abbigliamento
Iberdrola BME: IBE	€ 87.160	Energia
Banco Santander BME: SAN	€ 67.079	Banca
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BME: BBVA	€ 36.686	Banca
Amadeus IT Group BME: AMS	€ 31.709	Tech
Endesa BME: ELE	€ 28.067	Energia
Cellnex Telecom BME: CLNX	€ 27.541	Wireless Telecom
Aena BME: AENA	€ 25.963	Aviazione
Caixabank BME: CABK	€ 25.938	Banca
Telefónica BME: TEF	€ 25.290	Telecomunicazioni
Siemens Gamesa Renewable Energy BME: SGRE	€ 25.236	Energia rinnovabile
Naturgy Energy Group BME: NTGY	€ 24.801	Gas Naturale
Ferrovial BME: FER	€ 20.665	Costruzioni e ingegneria
Repsol BME: REP	€ 19.045	Petrolio e Gas
Grifols BME: GRF	€ 16.294	Biofarmaceutico
Red Eléctrica De España BME: REE	€ 9.803	Energia
Acciona BME: ANA	€ 9.606	Costruzioni e ingegneria
Acs BME: ACS	€ 9.350	Costruzioni e ingegneria
Fluidra BME: FDR	€ 6.703	Edilizia
Mapfre BME: MAP	€ 6.562	Assicurativo
Enagás BME: ENG	€ 5.740	Trasporto Petrolio e Gas
Fomento de Construcciones y Contratas BME: FCC	€ 5.501	Attrezzature ambientali
Merlin Properties Socimi BME: MRL	€ 5.218	REITs Commerciale
Inmobiliaria Colonial Socimi BME: COL	€ 5.199	REITs Commerciale
Grupo Catalana Occidente BME: GCO	€ 5.002	Assicurativo
Bankinter BME: BKT	€ 4.969	Banca
Acerinox BME: ACX	€ 3.829	Acciaieria
Cie Automotive BME: CIE	€ 3.504	Parti veicoli
Banco De Sabadell BME: SAB	€ 3.278	Banca
Vidrala BME: VID	€ 3.275	Packaging
Laboratorios Farmaceuticos Rovi BME: ROVI	€ 3.265	Farmaceutico
Viscofan BME: VIS	€ 3.236	Packaging
Ebro Foods BME: EBRO	€ 3.207	Food
Corporación Financiera Alba BME: ALB	€ 3.112	Banca d’investimento
Gestamp Automoción BME: GEST	€ 3.040	Parti veicoli
Zardoya Otis BME: ZOT	€ 3.006	Ascensori
Almirall BME: ALM	€ 2.812	Farmaceutico
Compañía De Distribución Integral BME: LOG	€ 2.754	Logistica
Solaria Energia Y Medio Ambiente BME: SLR	€ 2.597	Energia rinnovabile
Euskaltel BME: EKT	€ 2.396	Telecomunicazioni
Pharma Mar BME: PHM	€ 2.166	Biofarmaceutico
Mediaset España Comunicación BME: TL5	€ 1.990	Canali TV
Nh Hotel Group BME: NHH	€ 1.903	Alberghiero
Melia Hotels International BME: MEL	€ 1.862	Alberghiero
Indra Sistemas BME: IDR	€ 1.853	Tech
Prosegur Compañía De Seguridad BME: PSG	€ 1.787	Servizi sicurezza
Sacyr Vallehermoso BME: SCYR	€ 1.658	Costruzioni e ingegneria
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles BME: CAF	€ 1.651	Treni
Unicaja Banco BME: UNI	€ 1.588	Banca

Aziende più grandi in Spagna

Essendo ordinate per capitalizzazione di mercato, ovviamente questa classifica (stilata in data 30 aprile 2021) potrebbe variare nel tempo; nonostante ciò non ci aspettiamo certo che le aziende con maggior capitalizzazione possano uscire da tale ranking, piuttosto nella parte bassa della stessa potrebbero esserci variazioni nel tempo. Così come potrebbe variare la posizione, quindi, per esempio, tra qualche tempo Endesa potrebbe non essere più sesta e, magari, Cellnex non essere più settima.

Industria De Diseño Textil (Inditex)

Vi dice nulla questo nome? Probabilmente se seguite il mercato spagnolo sì, altrimenti vi potrebbe suonare come sconosciuto.

Vediamo però se così la riconoscete meglio: Zara, Bershka, Stradivarius, Pull and Bear, Massimo Dutti, Oysho, Uterqüe, Tempe e Lefties. Sono questi i brand popolari di Inditex, tutti nel settore moda.

Fondata da Amancio Ortega che è nella classifica dei 1o uomini più ricchi al mondo, è oramai un colosso mondiale del fashion.

Iberdrola

Poco conosciuta in Italia, dove Enel la fa da padrone, negli ultimi anni sta cercando comunque di penetrare il mercato nostrano. Si tratta di uno dei maggiori produttori al mondo di energia elettrica, con particolare attenzione al green e al gas naturale.

Nel 2010 ha fuso le proprie attività americane con UIL Holding, creando Avangrid, quotata al NYSE.

Banco Santander

Benché la sua fondazione risalga al 1857, quindi una delle banche più antiche del vecchio continente, oltre a essere una delle più grandi, in Italia è arrivata al grande pubblico grazie alla sponsorizzazione della Ferrari F1 negli anni in cui Fernando Alonso era il principale pilota.

Ha istituti guidati in tutto il mondo ed è presente in ogni Stato europeo. In Italia controlla Santander Consumer Bank S.p.a e Santander Private Banking.

3 Maggio 2021

Azioni del settore finanziario

Tipicamente, quando si sente parlare di settore finanziario, la mente corre velocemente agli istituti di credito. Anche se le banche sono la fetta più grande della torta, ci sono comunque varie società che possono definirsi finanziarie anche se non sono istituti bancari.

Le categorie principali del settore delle finanze può essere racchiuso in queste poche categorie:

Banche: come detto, le azioni delle banche sono quelle con la fetta più grande, le più conosciute e le più vicine alla popolazione media. Chi non conosce, per esempio, Unicredit, una delle più grandi europee, come Intesa Sanpaolo oppure le banche più piccole o ex grandi, come MPS? Eppure in questa categoria rientrano anche banche che non si rivolgono tipicamente al mercato retail, come per esempio la merchant Mediobanca o istituti rivolte principalmente al settore commerciale.
Assicurazioni: benché in Italia il settore assicurativo è stato assediato da insurance straniere, come Admiral, DirectLine, Axa, ecc, le assicurazioni sono una parte fondamentale della nostra vita. Ovviamente anche in Italia abbiamo dei campioni, come per esempio Generali, Cattolica e sempre più spesso le banche aprono e presidiano un ramo assicurativo. Proprio questa mancata divisione netta tra banche e assicurazioni fa sì che la nostra percezione sia più ristretta, rilegando le assicurazioni soprattutto al ramo RC Auto.
Servizi finanziari: esistono quindi delle aziende che si occupano di investimenti e di servizi finanziari, senza essere banche o assicurazioni. In Italia abbiamo Azimut e qualche centinaio di grosse SGR. Inoltre esistono delle società che si occupano di servizi, come per esempio può essere Euronext francese, l’agenzia di rating S&P Global o Reuters.
Fintech: sono le ultime arrivate ma promettono di stravolgere il mercato in modo netto e definitivo. La tecnologia, applicata alla finanza, che prende appunto il nome di “fintech”, sta mettendo in campo una serie di titoli azionari che sfruttano la tecnologia per creare nuove soluzioni per il settore finanziario. Giusto per fare qualche nome: Mastercard, PayPal, Square o anche semplicemente, rimanendo sul mercato italiano, FinecoBank, che benché sia una banca a tutti gli effetti ha forti connotati tecnologici.
Blockchain: ancora molto poco usata, ma la blockchain potrebbe diventare la tecnologia del futuro per lo scambio di informazioni finanziare. Esistono già delle aziende, ma non ci sono ancora colossi mondiali.

Elenco delle aziende del settore finanziario

In questo capitolo facciamo un breve elenco (poiché parliamo di migliaia di aziende) che fanno parte del settore finanziario.

	Nazione	Settore
Admiral Group LON: ADM	Regno Unito	Assicurazioni
Allianz ETR: ALV	Germania	Assicurazioni
American Express NYSE: AXP	USA	FinTech
Amundi EPA: AMUN	Francia	Servizi finanziari
Aon NYSE: AON	Regno Unito	Servizi finanziari
Assicurazioni Generali BIT: G	Italia	Assicurazioni
AXA EPA: CS	Francia	Assicurazioni
Aviva plc LON: AV	Regno Unito	Assicurazioni
Azimut Holding BIT: AZM	Italia	Servizi finanziari
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BME: BBVA	Spagna	Banca
Barclays LON: BARC	Regno Unito	Banca
Berkshire Hathaway Inc NYSE: BRK.A	USA	Servizi finanziari
BlackRock NYSE: BLK	USA	Servizi finanziari
BNP Paribas EPA: BNP	Francia	Banca
Citigroup Inc NYSE: C	USA	Banca
CNP Assurances EPA: CNP	Francia	Assicurazioni
Crédit Agricole EPA: ACA	Francia	Banca
Credit Suisse SWX: CSGN	Svizzera	Banca
Deutsche Bank ETR: DBK	Germania	Banca
Deutsche Börse ETR: DB1	Germania	Servizi finanziari
FinecoBank BIT: FBK	Italia	Banca
Goldman Sachs Group Inc NYSE: GS	USA	Banca
Gruppo MutuiOnline BIT: MOL	Italia	FinTech
Gruppo Santander BME: SAN	Spagna	Banca
HSBC Holdings plc LON: HSBA	Regno Unito	Banca
ING Groep AMS: INGA	Olanda	Banca
Intesa Sanpaolo BIT: ISP	Italia	Banca
JPMorgan Chase & Co. NYSE: JPM	USA	Banca
Lloyds Banking Group PLC LON: LLOY	Regno Unito	Banca
London Stock Exchange Group LON: LSE	Regno Unito	Servizi finanziari
MasterCard NYSE: MA	USA	FinTech
Mediobanca BIT: MB	Italia	Banca
Morgan Stanley NYSE: MS	USA	Banca
Morningstar Inc. NASDAQ: MORN	USA	Servizi finanziari
Munich Re ETR: MUV2	Germania	Assicurazioni
Nasdaq NASDAQ: NDAQ	USA	Servizi finanziari
Nexi BIT: NEXI	Italia	FinTech
PayPal NASDAQ: PYPL	USA	FinTech
Poste italiane BIT: PST	Italia	Servizi finanziari
Royal Bank of Canada TSE: RY	Canada	Banca
Square, Inc. NYSE: SQ	USA	FinTech
Société générale EPA: GLE	Francia	Servizi finanziari
UBS SWX: UBSG	Svizzera	Banca
UniCredit BIT: UCG	Italia	Banca
UnipolSai BIT: US	Italia	Assicurazioni
Visa NYSE: V	USA	FinTech
Wells Fargo & Co NYSE: WFC	USA	Servizi finanziari
Zurich Insurance Group SWX: ZURN	Svizzera	Assicurazioni

Metriche importanti per l’analisi dei titoli finanziari

Le metriche non sono molto differenti rispetto agli investimenti in Istituti di credito; questi includono, oltre all’ovvio rapporto prezzo/utile (P/E), anche altre metriche da tenere ben in mente:

Return on Assets (ROA) e Return on Equity (ROE): si tratta delle metriche più utilizzate per valutare la redditività delle aziende del settore finanziario. Rappresentano, rispettivamente, i profitti annualizzati in rapporto alle attività e al patrimonio netto.
Il benchmark del settore è per un ROA dell’1% e un ROE del 8%.
Margine di interesse netto: una metrica che si applica in particolar modo alle banche e rappresenta la differenza tra gli interessi incassati per l’attività di prestito e gli interessi pagati per l’attività di raccolta.
Rapporto di efficienza: per incassare 100 euro quanto spende l’azienda? Se spendesse 75 euro avremmo un rapporto di efficienza del 75%. Ovviamente più basso e meglio è.
Price-to-book (P/B): nella valutazione dei titoli finanziari, il rapporto prezzo/patrimonio (P/B), può essere utile quanto il rapporto P/E. Il P/B è il prezzo delle azioni di una società, diviso per il suo valore patrimoniale netto.
Rapporto combinato: più per le società assicurative che per quelle bancarie; il rapporto combinato è la somma di spesa per il pagamento dei sinistri (loss ratio) e per le spese aziendali (expense ratio). Naturalmente il combined ratio deve essere inferiore al 100% poiché, altrimenti, porterebbe la società a chiudere i conti in negativo.
Margine di investimento: Sempre di vitale importanza per le assicurazioni, le quali, oltre a trarre profitto dalle polizze di sottoscrizione, guadagnano anche investendo i premi raccolti in attesa di pagare i premi per i sinistri assicurativi. Questo è importante, poiché il reddito da investimenti è spesso la fonte primaria dei profitti di una compagnia di assicurazione.

Investire a lungo termine

Quando si valuta un’azione del settore finanziario è importante comprendere l’arco temporale nel quale tale azione potrà restituire buoni risultati.

In particolar modo, il settore in questione, ha andamenti lenti che modificano il prezzo dell’azione nell’arco di vari anni, quindi è fondamentale mettersi nell’ottica di investire per mantenere in portafoglio tale azione.

Esistono troppe variabili in grado di modificare il valore azionario nel breve periodo, comprese le crisi economiche, quindi è importante tenere ben in mente che il capitale potrebbe essere bloccato per vari mesi se non anni.

Tuttavia, se si dispone di un orizzonte temporale di investimento di cinque anni o più, potrebbe essere una mossa intelligente aggiungere al proprio portafoglio alcuni titoli finanziari. In particolar modo per le ricche cedole che questo settore è in grado di pagare.

8 Gennaio 2021

Le banche più solide d’Europa (fonte Cet1)

Tempo fa abbiamo stilato la classifica delle banche europee più grandi, cioè quelle che superano almeno un miliardo di capitalizzazione.

Grande però non sempre significa sicuro e per calcolare la stabilità di una banca esiste un parametro specifico: Common Equity Tier 1.

Si tratta di un parametro (ne abbiamo già parlato) che tutti gli istituti di credito segnalano nel loro bilancio ed è richiesto dalla Banca Centrale Europea poiché, la stessa istituzione comunitaria, periodicamente fissa degli obiettivi per ognuna delle banche interessate.

La BCE sottopone gli istituti di credito agli Srep Test (Supervisor Review and Evaluation Process), cioè delle prove che rivelano la resa delle banche in situazioni di stress finanziario ed economico e sulla base dei risultati di questi Srep test la BCE fissa degli obiettivi da raggiungere, con un floor minimo dell’8% per ogni istituto.

Quindi, partendo dal Cet1, vediamo quali sono le grandi banche più solide d’Europa allo stato attuale.

Banca	CET1
Danske Bank	17,60
ABN AMRO Bank NV	17,30
Natwest Group	17,20
HSBC HoLdings	15,00
ING Groep	14,96
Intesa Sanpaolo	14,62
Lloyds Banking Group	14,60
UniCredit	14,54
Standard Chartered	14,30
Barclays	14,20
Commerzbank	13,40
UBS Group	13,32
Deutsche Bank	13,30
Socièté Gènérale	12,50
Credit Suisse Group	12,50
BNP Paribas	12,40
Caixa Bank	12,29
Credit Agricole	12,00
Banco Santander	11,84
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria	11,63

Grandi banche europee con CET 1 solido

Come si può facilmente notare la lista delle 20 banche europee è composta da nomi veramente grandi della finanza ed è una selezione realizzata da S&P Global.

Sono due le italiane in classifica, Intesa Sanpaolo e Unicredit, che hanno ottimi livelli di CET1, quindi molto solide.

CET1 delle banche italiane

Se allarghiamo leggermente l’orizzonte alle banche di tutte le dimensioni (o lo restringiamo alla sola Italia), notiamo facilmente che nel Bel Paese ci sono degli istituti di credito molto più virtuosi rispetto alle due citate in precedenza.

Banca	CET1
Gruppo Banca Finnat	31,61
Banco di Sardegna	31,58
Fineco Bank	22,14
Mediolanum	21,90
Creval	15,50
Banca Sella	14,81
Banca Generali	14,61
Mediobanca	14,10
Credem	13,50
BPER	13,23
Gruppo Bando Desio	12,97
Monte dei Paschi di Siena	12,60
Gruppo Banco BPM	12,06

Le banche italiane più sicure

1 Dicembre 2020

Le banche che staccheranno un grande dividendo nel 2021

Parrebbe che la Banca Centrale Europea stia andando nella direzione di non prorogare lo stop ai dividendi per il 2021.

Una notizia molto importante per tutti quegli azionisti che in questi anni hanno fatto incetta di titoli finanziari delle banche.

Non siamo certo al ritorno della normalità e probabilmente qualche banca deciderà comunque di attendere per staccare il proprio assegno, ma nel mentre ci sono istituti finanziari che già da tempo stanno sottolineando come, con questa notizia, tornerebbero a distribuire dividendi.

Un caso nostrano è quello di Intesa Sanpaolo, la quale in occasione dell’acquisizione di UBI ha sottolineato come, appena la BCE autorizzasse la distribuzione, è nelle loro intenzioni distribuire il dividendo sull’utile del 2020 e anche su quello 2019 messo a riserva.

In questo articolo andiamo quindi a vedere le prime 10 banche europee con relativo Dividend Yield basato sull’ultima distribuzione effettuata.

Attenzione, calcolando sull’ultimo dividendo che è stato distribuito non è garanzia che il dividend yield rimanga invariato anche nel 2021, per il semplice motivo che l’istituto potrebbe decidere di distribuire un ammontare più basso del dividendo 2019.

	Banca	Capitalizzazione	Ultimo dividendo	Dividend Yield
1	BNP Paribas	54 mlrd	3,02	6,98%
2	Banco Santander	40,16 mlrd	0,10	4,15%
3	Intesa Sanpaolo *	37,52 mlrd	0,197	10,15%
4	ING Groep	32,91 mlrd	0,68	8,09%
5	Nordea Bank Abp	29,85 mlrd	0,40	5,47%
6	Crédit Agricole	28,31 mlrd	0,69	7,01%
7	KBC Bank	26,44 mlrd	2,50	4,17%
8	BBVA	24,70 mlrd	0,26	7,03%
9	Unicredit	20,35 mlrd	0,27	2,97%
10	Deutsche Bank	19,47 mlrd	0,11	1,17%

* Intesa Sanpaolo, come già detto, distribuirà il dividendo degli ultimi due anni; nel calcolo del dividend yield, come per tutte le altre banche, abbiamo però inserito l’ultimo stacco effettuato

Come abbiamo già detto, per alcune banche, come la nostra Intesa Sanpaolo, il dividend yield potrebbe essere sensibilmente più alto poiché distribuirà due dividendi in uno.

26 Novembre 2020

Cosa sono Eribor, Libor e quali alternative
Non importa che stiate valutando le rate dell’auto, un nuovo mutuo, la surroga sul vecchio o il prestito per ristrutturare casa. Quasi certamente avete sentito parlare di Euribor e di Libor.

Non sono gli unici tassi usati, ma questi due sono fondamentali per la vita finanziaria di milioni di noi, quantomeno perché a questi ci è attaccato il valore e il costo del nostro mutuo (o del nostro prestito).

Capiamo quindi cosa sono l’Euribor, il Libor e le alternative attualmente sul mercato.

Cos’è l’Euro Interbank Offer Rate (Euribor)?

L’Euribor, o Euro Interbank Offer Rate, è un tasso di riferimento costruito a partire dal tasso di interesse medio al quale le banche della zona euro offrono prestiti a breve termine non garantiti sul mercato interbancario. Le scadenze dei prestiti utilizzati per calcolare l’Euribor variano spesso da una settimana a un anno.

Si tratta del tasso di riferimento con cui le banche si prestano o prendono in prestito le riserve in eccesso su brevi periodi di tempo, da una settimana a 12 mesi. Questi prestiti a breve termine sono spesso strutturati come pronti contro termine (repo) e hanno lo scopo di mantenere la liquidità bancaria e di assicurare che il contante in eccesso sia in grado di generare un rendimento di interessi piuttosto che rimanere inattivo.

Cosa dice il tasso Euribor?

L’Euro Interbank Offer Rate (Euribor) si riferisce infatti ad un insieme di otto tassi del mercato monetario corrispondenti a diverse scadenze:
- i tassi a una settimana
- due settimane
- un mese
- due mesi
- tre mesi
- sei mesi
- nove mesi
- dodici mesi
Tali tassi, aggiornati quotidianamente, rappresentano il tasso di interesse medio che le banche dell’area dell’euro si addebitano reciprocamente per i finanziamenti non garantiti.

I tassi Euribor rappresentano un importante punto di riferimento per una serie di prodotti finanziari denominati in euro, tra cui mutui ipotecari, libretti di risparmio, prestiti per auto e vari titoli derivati. Il ruolo dell’Euribor nella zona euro è analogo a quello del LIBOR in Gran Bretagna e negli Stati Uniti.

Chi contribuisce al tasso Euribor?

Ci sono 20 banche del panel che contribuiscono all’Euribor. Si tratta delle istituzioni finanziarie che gestiscono il maggior volume di transazioni sul mercato monetario della zona euro. Dal 2018, queste banche del panel includono:
- Belfius (Belgio)
- BNP Paribas (Francia)
- HSBC Francia
- Natixis (Francia)
- Crédit Agricole (Francia)
- Société Générale (Francia)
- Deutsche Bank (Germania)
- DZ Bank (Germania)
- Banca Nazionale di Grecia
- Intesa Sanpaolo (Italia)
- UniCredit (Italia)
- Banque et Caisse d’Épargne de l’État (Lussemburgo)
- ING Bank (Paesi Bassi)
- Caixa Geral De Depósitos (Portogallo)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Spagna)
- Banco Santander (Spagna)
- CECABANCA (Spagna)
- CaixaBank (Portogallo)
- Barclays (Gran Bretagna)
Cos’è il London InterBank Offered Rate (LIBOR)?

Il London Interbank Offered Rate (LIBOR) è un tasso d’interesse di riferimento al quale le principali banche mondiali si concedono reciprocamente prestiti nel mercato interbancario internazionale per prestiti a breve termine.

Il LIBOR è un tasso d’interesse di riferimento accettato a livello globale che indica i costi di prestito tra le banche. Il tasso viene calcolato e pubblicato ogni giorno dall’Intercontinental Exchange (ICE).

Cosa dice il LIBOR

Il LIBOR è il tasso d’interesse medio al quale le principali banche mondiali prendono in prestito l’una dall’altra. Si basa su cinque valute, tra cui il dollaro statunitense, l’euro, la sterlina britannica, lo yen giapponese e il franco svizzero, e serve sette diverse scadenze:
- entro una settimana
- una settimana
- un mese
- due mesi
- tre mesi
- sei mesi
- 12 mesi
La combinazione di cinque valute e sette scadenze porta a un totale di 35 diversi tassi LIBOR calcolati e riportati ogni giorno lavorativo.

Il tasso più comunemente quotato è il tasso a tre mesi del dollaro statunitense, solitamente indicato come tasso LIBOR corrente.

Ogni giorno, l’ICE chiede alle principali banche mondiali quanto chiederebbero alle altre banche per i prestiti a breve termine.

L’associazione estrae le cifre più alte e più basse, quindi calcola la media a partire dalle cifre rimanenti. Questo è noto come la media tagliata. Questo tasso viene pubblicato ogni mattina come tasso giornaliero, quindi non è una cifra statica. Una volta calcolati e finalizzati i tassi per ogni scadenza e valuta, vengono annunciati e pubblicati una volta al giorno alle 11:55 circa, ora di Londra, dall’IBA.

Il LIBOR è anche la base per i prestiti al consumo nei Paesi di tutto il mondo, quindi ha un impatto sui consumatori tanto quanto sulle istituzioni finanziarie. I tassi d’interesse su vari prodotti di credito come le carte di credito, i prestiti per auto e i mutui a tasso variabile variano in base al tasso interbancario. Questa variazione del tasso contribuisce a determinare la facilità di prestito tra banche e consumatori.

Ma c’è un lato negativo nell’utilizzo del tasso LIBOR. Anche se la riduzione dei costi di finanziamento può essere interessante per i consumatori, essa influisce anche sui rendimenti di alcuni titoli. Alcuni fondi comuni d’investimento possono essere collegati al LIBOR, per cui i loro rendimenti possono diminuire al variare del LIBOR.

Come viene calcolato il LIBOR?

L’ICE Benchmark Administration (IBA) ha costituito un panel designato di banche globali per ogni valuta. Ad esempio, 16 grandi banche, tra cui:
- Bank of America
- Barclays
- Citibank
- Deutsche Bank
- JPMorgan Chase
- UBS
costituiscono il panel per il LIBOR in dollari USA.

Solo le banche che hanno un ruolo significativo nel mercato di Londra sono considerate idonee a far parte del panel ICE LIBOR e il processo di selezione si svolge annualmente.

Dall’aprile 2018 l’IBA ha presentato una nuova proposta per rafforzare la metodologia di calcolo del LIBOR. Ha suggerito l’utilizzo di un metodo standardizzato, basato su transazioni, basato su dati e stratificato, chiamato Waterfall Methodology per la determinazione del LIBOR.

Il primo livello basato sulle transazioni prevede l’adozione di un prezzo medio ponderato in base al volume (VWAP) di tutte le transazioni ammissibili che una banca del panel può aver assegnato una ponderazione più elevata per le transazioni prenotate più prossime alle 11:00, ora di Londra.

Il secondo livello basato sulle transazioni prevedeva l’acquisizione di dati derivati da transazioni da parte di una banca del panel se questa non disponeva di un numero sufficiente di transazioni idonee per effettuare una richiesta di livello 1.

Il terzo livello (esperto di giudizio) entra in gioco quando una banca del panel non effettua una presentazione di livello 1 o di livello 2. Essa presenta il tasso al quale potrebbe finanziarsi alle 11:00, ora di Londra, con riferimento al mercato del finanziamento all’ingrosso non garantito.

L’IBA calcola il tasso LIBOR utilizzando un approccio di media troncata applicato a tutte le risposte ricevute. La media troncata è un metodo di calcolo della media, che elimina una piccola percentuale specifica dei valori più grandi e più piccoli prima di calcolare la media. Per il LIBOR, i valori nel quartile più alto e in quello più basso vengono eliminati e la media viene eseguita sui numeri rimanenti.

Usi del LIBOR

LIBOR è utilizzato in tutto il mondo in un’ampia varietà di prodotti finanziari. Essi includono quanto segue:
- Prodotti interbancari standard come i forward rate agreement (FRA), interest rate swaps, interest rate futures, opzioni e swaptions, in cui le opzioni forniscono agli acquirenti il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un titolo o un prodotto di tasso d’interesse
- Prodotti commerciali come certificati di deposito e notes a tasso variabile, mutui ipotecari a tasso variabile e prestiti sindacati, che sono prestiti offerti da un gruppo di finanziatori
- Prodotti ibridi come i collateralized debt obligations (CDO), i collateralized mortgage obligations (CMO), e un’ampia varietà di note di rateizzazione, callable notes e perpetual notes
- Prodotti legati al credito al consumo come mutui individuali e prestiti per studenti.
Il LIBOR viene utilizzato anche come indicatore standard delle aspettative del mercato per i tassi di interesse finalizzati dalle banche centrali. Esso rappresenta i premi di liquidità per vari strumenti negoziati sui mercati monetari, nonché un indicatore dello stato di salute del sistema bancario nel suo complesso. Molti prodotti derivati sono creati, lanciati e negoziati con riferimento al LIBOR, il quale viene utilizzato anche come tasso di riferimento per altri processi standard come la compensazione, il rilevamento dei prezzi e la valutazione dei prodotti.

La differenza tra Euribor e Libor

A questo punto dell’articolo dovrebbe già essere molto chiara qual è la differenza tra Euribor e Libor.

Cioè, le principali:
- Euribor è solo europeo
- Libor è mondiale
- Euribor è legato al tasso applicato da 20 banche
- Libor è legato al tasso di molte più banche
- Euribor è solo il tasso in euro
- Libor è in più valute, quindi viene pubblicato per valuta
Eliminazione graduale del LIBOR

Sebbene il LIBOR sia stato utilizzato fin dagli anni ’80, negli ultimi anni sono state avviate riforme normative per riformare i tassi di riferimento e, in ultima analisi, sostituire il LIBOR come tasso debitore interbancario. Si prevede che le autorità di regolamentazione del Regno Unito non richiederanno più alle banche di pubblicare i tassi LIBOR dopo il 2021.

Il nuovo sistema è stato concepito per sostituire le congetture sui tassi d’interesse predominanti nel LIBOR e per utilizzare invece i tassi di transazione effettivi.

L’alternativa a Euribor e Libor

Benché siano due tassi enormi e dagli ampi usi, Euribor e Libor non sono gli unici tassi esistenti nel mondo.

Equivalenti LIBOR

Sebbene il LIBOR sia accettato a livello globale, esistono altri tassi d’interesse regionali simili che vengono seguiti in tutto il mondo.

Ad esempio, l’Europa, come abbiamo visto, ha l’European Interbank Offered Rate (EURIBOR), il Giappone ha il Tokyo Interbank Offered Rate (TIBOR), la Cina ha lo Shanghai Interbank Offered Rate (SHIBOR) e l’India ha il Mumbai Interbank Offered Rate (MIBOR).

Cosa è il SOFR

Il tasso di finanziamento garantito overnight (SOFR) sostituirà probabilmente il LIBOR. Il SOFR è anche un tasso d’interesse di riferimento utilizzato per i prestiti denominati in dollari e i contratti derivati. Il SOFR è diverso dal LIBOR in quanto si basa su transazioni effettive osservate sul mercato del Tesoro statunitense, mentre il LIBOR utilizza stime dei tassi di finanziamento.

Tuttavia, è probabile che il SOFR venga utilizzato negli Stati Uniti, ma in altri paesi stanno valutando l’opportunità di utilizzare la propria versione di un tasso di riferimento per quando il LIBOR verrà gradualmente eliminato.

Cosa è l’EONIA

L’Eonia, o Euro Overnight Index Average, è anche un tasso di riferimento giornaliero che esprime la media ponderata dei prestiti interbancari overnight non garantiti nell’Unione Europea e nell’Associazione Europea di Libero Scambio (EFTA). Viene calcolato dalla Banca Centrale Europea (BCE) sulla base dei prestiti concessi da 28 banche del panel.

La differenza tra Euribor ed Eonia

L’Eonia è simile all’Euribor come tasso utilizzato nei prestiti interbancari europei. Entrambi i benchmark sono offerti dall’Istituto europeo dei mercati monetari (EMMI). La principale differenza tra l’Eonia e l’Euribor è la scadenza dei prestiti su cui si basano. L’Eonia è un tasso overnight, mentre l’Euribor è in realtà otto diversi tassi basati su prestiti con scadenze che variano da una settimana a 12 mesi.

Anche le banche del panel che contribuiscono ai tassi sono diverse: solo 20 banche contribuiscono all’Euribor, invece di 28. Infine, l’Euribor è calcolato dalla Global Rate Set Systems Ltd., non dalla BCE.
9 Novembre 2020

MSCI Europa, l’indice europeo poco conosciuto

Ben più noto l’indice EuroStoxx 50 ma non è l’unico strumento per fare un paniere delle azioni del vecchio continente. Una valida alternativa è l’indice MSCI Europa.

Cosa è l’MSCI Europa

Si tratta di un paniere di titoli azionari gestito dall’omonima società MSCI (Morgan Stanley Capital International) che include tutte le migliori azioni del vecchio continente.

Si tratta di una raccolta dei 15 mercati azionari più grandi in Europa e copre un complessivo 85% della capitalizzazione di ognuno di questi mercati.

Ciò è possibile perché, per ognuno dei 15 mercati, nel paniere finiscono le azioni a più larga capitalizzazione.

Composizione dell’indice MSCI Europa

Come già detto sono 15 i mercati che “prestano” i titoli per la composizione di questo indice, si tratta dei mercati di:

Austria
Belgio
Danimarca
Finlandia
Francia
Germania
Irlanda
Italia
Olanda
Norvegia
Portogallo
Spagna
Svezia
Svizzera
Regno Unito

Ovviamente quando si parla di titoli azionari il Regno Unito fa da padrone e compone circa un quarto dell’intero indice, seguito da Francia, Germania e Svizzera.

Il paniere ha un consistente numero di azioni, tipicamente si sfiorano i 500 titoli differenti. Nel momento in cui scriviamo, per esempio, contiamo 424 azioni differenti all’interno del paniere.

Titoli azionari all’interno dell’indice MSCI Europa

Titolo	Nazione	Peso nel paniere
NESTLE	CH	4,17%
ROCHE HOLDING PAR	CH	3,07%
NOVARTIS	CH	2,34%
SAP	DE	1,90%
ASML HOLDING	NL	1,79%
ASTRAZENECA	GB	1,71%
LVMH	FR	1,53%
NOVO NORDISK	DK	1,40%
SANOFI	FR	1,35%
SIEMENS	DE	1,19%
GLAXOSMITHKLINE	GB	1,13%
TOTAL	FR	1,02%
UNILEVER	NL	1,01%
ALLIANZ	DE	0,98%
L’OREAL	FR	0,95%
BRITISH AMERICAN TOBACCO	GB	0,91%
AIR LIQUIDE	FR	0,89%
HSBC HOLDINGS	GB	0,89%
DIAGEO	GB	0,88%
IBERDROLA	ES	0,86%
ENEL	IT	0,82%
RIO TINTO	GB	0,82%
RECKITT BENCKISER GROUP	GB	0,79%
SCHNEIDER ELECTRIC SE	FR	0,78%
BAYER	DE	0,74%
BP	GB	0,72%
ADIDAS	DE	0,72%
DEUTSCHE TELEKOM	DE	0,67%
BASF	DE	0,65%
ZURICH INSURANCE GROUP	CH	0,64%
ROYAL DUTCH SHELL CL A	GB	0,62%
KERING	FR	0,61%
LONZA GROUP	CH	0,55%
ABB LTD	CH	0,55%
BHP GROUP ORD SHS	GB	0,55%
AIRBUS	NL	0,52%
VINCI	FR	0,52%
DEUTSCHE POST	DE	0,52%
DAIMLER	DE	0,52%
PROSUS	NL	0,51%
BNP PARIBAS ACT.A	FR	0,51%
RELX	GB	0,50%
PHILIPS	NL	0,49%
AB INBEV	BE	0,49%
UBS GROUP	CH	0,49%
GIVAUDAN	CH	0,48%
DANONE	FR	0,48%
NATIONAL GRID	GB	0,44%
MUENCHENER RUECKVER	DE	0,43%
PRUDENTIAL	GB	0,43%
AXA	FR	0,43%
ESSILORLUXOTTICA	FR	0,43%
VODAFONE GROUP	GB	0,42%
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP	GB	0,42%
VONOVIA	DE	0,42%
RICHEMONT	CH	0,41%
EXPERIAN	GB	0,41%
PERNOD RICARD	FR	0,40%
INFINEON TECHNOLOGIES	DE	0,40%
SIKA	CH	0,40%
SAFRAN	FR	0,40%
AHOLD DEL	NL	0,39%
DEUTSCHE BOERSE	DE	0,39%
ADYEN	NL	0,38%
DSV PANALPINA	DK	0,38%
INTESA SANPAOLO	IT	0,38%
ERICSSON	SE	0,37%
INDITEX	ES	0,37%
ATLAS COPCO	SE	0,37%
BANCO SANTANDER	ES	0,37%
VESTAS WIND SYSTEMS	DK	0,35%
ANGLO AMERICAN	GB	0,35%
VOLKSWAGEN	DE	0,34%
INVESTOR	SE	0,34%
KONE	FI	0,34%
TESCO	GB	0,33%
ALCON	CH	0,33%
VOLVO	SE	0,33%
CRH	IE	0,33%
COMPASS GROUP	GB	0,33%
DSM KON	NL	0,32%
ING GROEP	NL	0,32%
HERMES INTERNATIONAL	FR	0,32%
ORSTED DONG Energy	DK	0,30%
GENMAB	DK	0,30%
AMADEUS IT GROUP	ES	0,30%
E.ON	DE	0,29%
DASSAULT SYSTEM	FR	0,29%
CREDIT SUISSE GROUP AG	CH	0,29%
ENGIE	FR	0,29%
NORDEA BANK	FI	0,28%
LAFARGEHOLCIM LTD	CH	0,28%
NESTE	FI	0,28%
ASSA ABLOY	SE	0,28%
BMW	DE	0,28%
FLUTTER ENTERTAINMENT	IE	0,28%
WOLTERS KLUWER	NL	0,27%
HEINEKEN	NL	0,27%
FERRARI	NL	0,27%
RWE	DE	0,27%
VIVENDI	FR	0,27%
SANDVIK	SE	0,27%
SWISS RE AG	CH	0,26%
NOKIA	FI	0,26%
GLENCORE	JE	0,26%
LLOYDS BANKING GROUP	GB	0,26%
CAPGEMINI	FR	0,25%
ORANGE	FR	0,25%
SAINT GOBAIN	FR	0,25%
GEBERIT	CH	0,25%
KERRY GROUP	IE	0,25%
LEGRAND	FR	0,25%
ENI	IT	0,25%
ESSITY AKTIEBOLAG (PUBL)	SE	0,24%
BAE SYSTEMS	GB	0,24%
FERGUSON	JE	0,24%
BARCLAYS	GB	0,24%
HEXAGON	SE	0,24%
CELLNEX TELECOM	ES	0,23%
STMICROELECTRONICS	NL	0,22%
MERCK	DE	0,22%
SAMPO	FI	0,22%
AKZO NOBEL	NL	0,22%
FRESENIUS	DE	0,22%
COLOPLAST	DK	0,22%
HENKEL& KGAA	DE	0,22%
MICHELIN	FR	0,21%
SYMRISE	DE	0,21%
UNICREDIT	IT	0,21%
TELEPERFORMANCE	FR	0,21%
FRESENIUS MEDICAL CARE	DE	0,21%
DEUTSCHE WOHNEN	DE	0,20%
TELEFONICA	ES	0,20%
PARTNERS GROUP HOLDING	CH	0,20%
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA	ES	0,20%
OCADO GROUP	GB	0,19%
UPM-KYMMENE	FI	0,19%
IMPERIAL BRANDS	GB	0,19%
SMITH AND NEPHEW	GB	0,19%
DEUTSCHE BANK	DE	0,19%
SGS	CH	0,19%
ASHTEAD GROUP	GB	0,19%
SSE	GB	0,19%
ASSICURAZIONI GENERALI	IT	0,18%
EQUINOR	NO	0,18%
UCB	BE	0,17%
SEGRO REIT	GB	0,17%
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN	SE	0,17%
AVIVA	GB	0,17%
SARTORIUS	DE	0,17%
SWISSCOM	CH	0,17%
SWEDBANK	SE	0,17%
LEGAL AND GENERAL GROUP	GB	0,16%
JUST EAT TAKEAWAY	NL	0,16%
EDP	PT	0,16%
DELIVERY HERO	DE	0,16%
CARLSBERG	DK	0,16%
HENNES & MAURITZ	SE	0,16%
ZALANDO	DE	0,16%
NOVOZYMES	DK	0,16%
KINGSPAN GROUP	IE	0,16%
SVENSKA HANDELSBANKEN	SE	0,16%
DNB	NO	0,15%
INTERTEK GROUP	GB	0,15%
SWEDISH MATCH	SE	0,15%
KBC	BE	0,15%
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES	NL	0,15%
RENTOKIL INITIAL	GB	0,15%
SONOVA HOLDING	CH	0,15%
SWISS LIFE HLDG	CH	0,15%
FERROVIAL	ES	0,15%
WORLDLINE	FR	0,14%
LOGITECH	CH	0,14%
BT GROUP	GB	0,14%
SIEMENS HEALTHINEERS	DE	0,14%
CHRISTIAN HANSEN HOLDING	DK	0,14%
3I GROUP	GB	0,14%
STANDARD CHARTERED	GB	0,14%
VEOLIA ENVIRONNEMENT VE	FR	0,14%
EDENRED	FR	0,14%
TELENOR	NO	0,14%
QIAGEN	NL	0,13%
SOCIETE GENERALE	FR	0,13%
BEIERSDORF	DE	0,13%
SCHINDLER P PAR	CH	0,13%
CONTINENTAL	DE	0,13%
HALMA	GB	0,13%
NN GROUP	NL	0,13%
ARGENX	NL	0,13%
REPSOL	ES	0,13%
BUNZL	GB	0,12%
CREDIT AGRICOLE	FR	0,12%
KUEHNE & NAGEL	CH	0,12%
PEUGEOT	FR	0,12%
EUROFINS	FR	0,12%
GBL	BE	0,12%
STRAUMANN HOLDING	CH	0,12%
CRODA INTERNATIONAL	GB	0,12%
ALSTOM	FR	0,12%
NEXT	GB	0,12%
LEG IMMOBILIEN	DE	0,12%
SNAM	IT	0,12%
SPIRAX-SARCO ENGINEERING	GB	0,12%
SAGE GROUP	GB	0,12%
INGENICO GROUP	FR	0,12%
BRENNTAG	DE	0,12%
TERNA RETE ELETTRICA NAZIONALE	IT	0,11%
GN STORE NORD	DK	0,11%
TELIA COMPANY	SE	0,11%
CARREFOUR	FR	0,11%
PERSIMMON	GB	0,11%
A P MOLLER MAERSK	DK	0,11%
MONDI	GB	0,11%
SCOUT24	DE	0,11%
JULIUS BAER	CH	0,11%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH	FR	0,11%
EPIROC	SE	0,11%
TEMENOS	CH	0,11%
CHOCOLADEF. LINDT & SPRUENGLI PAR	CH	0,11%
STORA ENSO	FI	0,11%
HANNOVER RUECK	DE	0,11%
UMICORE	BE	0,11%
AENA SME	ES	0,11%
KINNEVIK	SE	0,11%
DANSKE BANK	DK	0,11%
COVESTRO AG	DE	0,11%
ARCELORMITTAL	LU	0,11%
FORTUM	FI	0,11%
MTU AERO ENGINES HOLDING	DE	0,10%
WPP	JE	0,10%
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING PRF	DE	0,10%
INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP	GB	0,10%
HEIDELBERGCEMENT	DE	0,10%
KPN KON	NL	0,10%
KNORR BREMSE	DE	0,10%
SMURFIT KAPPA GROUP	IE	0,10%
ENDESA	ES	0,10%
ASSOCIATED BRITISH FOODS	GB	0,10%
GRIFOLS	ES	0,10%
ELISA	FI	0,10%
BOLIDEN	SE	0,10%
CAIXABANK	ES	0,10%
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET	SE	0,10%
EVOLUTION GAMING GROUP	SE	0,10%
ADECCO	CH	0,10%
FINECO BANK	IT	0,10%
RED ELECTRICA CORPORACION	ES	0,10%
ATOS	FR	0,09%
BOUYGUES	FR	0,09%
MONCLER	IT	0,09%
MOWI	NO	0,09%
SKF	SE	0,09%
THALES	FR	0,09%
DCC	IE	0,09%
UBISOFT ENTERTAIN	FR	0,09%
BURBERRY GROUP	GB	0,09%
NIBE INDUSTRIER	SE	0,09%
ATLANTIA	IT	0,09%
ARKEMA	FR	0,09%
CNH INDUSTRIAL	NL	0,09%
EMS-CHEMIE HOLDING	CH	0,09%
NEXI	IT	0,09%
AGEAS	BE	0,09%
UNITED UTILITIES GROUP	GB	0,09%
SEVERN TRENT	GB	0,09%
PANDORA	DK	0,09%
ORKLA	NO	0,09%
ALFA LAVAL	SE	0,08%
PUMA	DE	0,08%
KINGFISHER	GB	0,08%
EIFFAGE	FR	0,08%
BALOISE	CH	0,08%
INFORMA	GB	0,08%
SWISS PRIME SITE	CH	0,08%
SKANSKA	SE	0,08%
SMITHS GROUP	GB	0,08%
TELE2	SE	0,08%
VALEO	FR	0,08%
PRYSMIAN	IT	0,08%
BUREAU VERITAS	FR	0,08%
MELROSE INDUSTRIES	GB	0,08%
AUTO TRADER GROUP	GB	0,08%
ADMIRAL GROUP	GB	0,08%
HARGREAVES LANSDOWN	GB	0,08%
BERKELEY GROUP HOLDINGS THE	GB	0,08%
PUBLICIS GROUPE	FR	0,08%
SWATCH GROUP I	CH	0,08%
VIFOR PHARMA	CH	0,08%
BARRY CALLEBAUT	CH	0,08%
YARA INTERNATIONAL	NO	0,08%
SOLVAY	BE	0,08%
TEAMVIEWER	DE	0,08%
ST.JAMES’S PLACE	GB	0,08%
STANDARD LIFE ABERDEEN	GB	0,07%
BIOMERIEUX	FR	0,07%
GVC HOLDINGS	IM	0,07%
SODEXO	FR	0,07%
UNIPER	DE	0,07%
DAVIDE CAMPARI MILANO	NL	0,07%
RSA INSURANCE GROUP	GB	0,07%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY	ES	0,07%
EDF	FR	0,07%
RANDSTAD	NL	0,07%
ERSTE GROUP BANK	AT	0,07%
SUEZ	FR	0,07%
EXOR	NL	0,07%
GETLINK	FR	0,07%
GALAPAGOS	BE	0,07%
ORPEA	FR	0,07%
NATURGY ENERGY	ES	0,07%
JOHNSON MATTHEY	GB	0,07%
BARRATT DEVELOPMENTS	GB	0,07%
NATWEST GROUP	GB	0,07%
AROUNDTOWN	LU	0,07%
GECINA	FR	0,07%
HIKMA PHARMACEUTICALS	GB	0,07%
ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION	ES	0,07%
ENAGAS	ES	0,07%
KION GROUP	DE	0,07%
EVONIK INDUSTRIES	DE	0,06%
MORRISONWM.SUPERMARKETS	GB	0,06%
RECORDATI INDUSTRIA CHIM. FARMA.	IT	0,06%
WHITBREAD	GB	0,06%
SCHINDLER HOLDING	CH	0,06%
EPIROC	SE	0,06%
ANTOFAGASTA	GB	0,06%
GEA GROUP	DE	0,06%
DIRECT LINE INSURANCE GROUP	GB	0,06%
ICA GRUPPEN	SE	0,06%
ACCOR	FR	0,06%
DIASORIN	IT	0,06%
COMMERZBANK	DE	0,06%
GALP ENERGIA-NOM	PT	0,06%
UNIBAIL RODAMCO WE STAPLED UNT	FR	0,06%
M&G	GB	0,06%
MEDIOBANCA BANCA DI CREDITO	IT	0,06%
ELECTROLUX	SE	0,06%
LANXESS	DE	0,06%
ORION	FI	0,06%
SECURITAS	SE	0,06%
RENAULT	FR	0,06%
TAYLOR WIMPEY	GB	0,06%
PEARSON	GB	0,06%
CARL ZEISS MEDITEC	DE	0,06%
LAND SECURITIES GROUP REIT	GB	0,05%
POSTE ITALIANE	IT	0,05%
SAINSBURYJ	GB	0,05%
HUSQVARNA	SE	0,05%
A P MOLLER MAERSK	DK	0,05%
SCHRODERS	GB	0,05%
AEGON	NL	0,05%
OMV	AT	0,05%
AMUNDI	FR	0,05%
SOFINA	BE	0,05%
JD SPORTS FASHION	GB	0,05%
NEMETSCHEK	DE	0,05%
AMBU	DK	0,05%
EQT	SE	0,05%
INDUSTRIVARDEN	SE	0,05%
J.MARTINS SGPS	PT	0,05%
SCOR	FR	0,05%
VOPAK	NL	0,05%
CLARIANT	CH	0,05%
LUNDIN ENERGY	SE	0,05%
IPSEN	FR	0,05%
ROLLS-ROYCE HOLDINGS	GB	0,05%
REMY COINTREAU	FR	0,05%
AVEVA GROUP	GB	0,05%
GJENSIDIGE FORSIKRING	NO	0,05%
ADEVINTA	NO	0,05%
UNITED INTERNET	DE	0,05%
NORSK HYDRO	NO	0,04%
BRITISH LAND REIT	GB	0,04%
LUNDBERGFORETAGEN	SE	0,04%
TRYG	DK	0,04%
SCHIBSTED	NO	0,04%
SEB	FR	0,04%
VERBUND	AT	0,04%
COLRUYT (D)	BE	0,04%
COVIVIO	FR	0,04%
ABN AMRO BANK	NL	0,04%
WARTSILA	FI	0,04%
LATOUR INVESTMENT	SE	0,04%
TELECOM ITALIA	IT	0,04%
FUCHS PETROLUB PRF	DE	0,04%
AERCAP HOLDINGS	NL	0,04%
BANKINTER	ES	0,04%
BOLLORE	FR	0,04%
BANQUE CANTONALE VAUDOISE	CH	0,04%
DEMANT	DK	0,04%
FDJ	FR	0,04%
ELIA GROUP	BE	0,04%
FAURECIA	FR	0,04%
ALTICE EUROPE	NL	0,04%
VOESTALPINE	AT	0,04%
PROXIMUS	BE	0,03%
AEROPORTS DE PARIS	FR	0,03%
ILIAD	FR	0,03%
TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING	DE	0,03%
DEUTSCHE LUFTHANSA	DE	0,03%
SES FDR	LU	0,03%
INWIT	IT	0,03%
KLEPIERRE REIT	FR	0,03%
LEONARDO	IT	0,03%
WENDEL	FR	0,03%
TENARIS	LU	0,03%
THYSSENKRUPP	DE	0,03%
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL	AT	0,03%
SWATCH GROUP	CH	0,03%
H.LUNDBECK	DK	0,03%
ANDRITZ	AT	0,03%
NATIXIS	FR	0,03%
DASSAULT AVIAT	FR	0,03%
EVRAZ	GB	0,03%
EURAZEO	FR	0,02%
CNP ASSURANCES	FR	0,02%
HOCHTIEF	DE	0,02%
METRO	DE	0,02%
PIRELLI & C	IT	0,02%
MAPFRE	ES	0,02%
FRAPORT	DE	0,02%
TELENET GROUP	BE	0,02%
ICADE REIT	FR	0,02%
JCDECAUX	FR	0,02%

Componenti dell’MSCI Europa

Confronto tra MSCI Europa ed EuroStoxx 50

Vista la natura e la grandezza dell’indice MSCI Europa, possiamo tranquillamente affermare che è questo la vera cartina tornasole del mercato europeo, ben più dell’EuroStoxx.

Infatti il paniere di 50 titoli ha al suo interno le più grandi aziende, senza fare reale distinzione tra mercati, succede così che mercati più piccoli, come possono essere quelli scandinavi o dell’Est Europa abbiano uno o nessun titolo dentro l’EuroStoxx 50.

Inoltre abbiamo accennato alla grandezza dell’indice, infatti lo Stoxx 50 ha, appunto, 50 titoli, mentre l’MSCI ha all’interno oltre 400 titoli (424 a ottobre del 2020).

Diverso invece il discorso per l’MSCI Europa che coprendo le aziende a più grande capitalizzazione di 15 mercati differenti ha all’interno varie aziende che sfuggono completamente all’indice di Stoxx (il quale si ferma 12).

Inoltre MSCI Europa ha all’interno anche mercati che non fanno parte dello Stoxx perché non nella comunità europea (Svizzera e presto UK).

5 Novembre 2020

Elezioni americane, come seguirle e come guadagnarne
Oggi è il grande giorno in America, infatti i 328 milioni di abitanti americani sono chiamati alle urne per decidere chi sarà il futuro presidente degli Stati Uniti d’America.

Appare evidente, per il potere posto in mano a questa figura, che questa è una scelta che travalica i confini americani e interessa direttamente tutto il mondo.

I due principali sfidanti sono l’attuale presidente Donald Trump e il candidato democratico Joe Biden.

A onor del vero, oltre a Repubblicani e Democratici, esistono anche altri partiti, con relativi candidati. Qui una breve lista, ovviamente puramente indicativa poiché è praticamente impossibile che alcuno di essi abbia la benché minima possibilità di guadagnare anche solo uno Stato:
- Partito Libertario: Jo Jorgensen
- Partito Verde: Howie Hawkins
- Partito della Costituzione: Don Blankenship
- Vari partiti attivisti sulle libertà: Gloria La Riva
- Partito proibizionista: Phil Collins
- Partito dell’Alleanza: Rocky De La Fuente
- Pane e Rose: Jerome Segal
- Partito della Marijuana libera: Rudy Reyes
- Partito dell’Unità d’America: Bill Hammons
- Partito della Solidarietà: Brian T. Carroll
- Birthday Party: Kanye West (sì, proprio il cantante)
Come seguire le elezioni americane

Partiamo dalla cosa più semplice, cioè come seguire le elezioni americane in Italia.

Innanzitutto gli orari: si voterà oggi, 3 novembre 2020, con l’inizio dello spoglio nella serata italiana. Al solito tutte le emittenti faranno dei talk show e dei programmi di approfondimento.

Negli ultimi anni, in particolare, molto seguite le #maratonamentana con Enrico Mentana in diretta da mezzanotte su La7 e gli approfondimenti di SkyTG24, anche esso in diretta dalla sera di martedì 3 novembre.

Probabilmente un’idea di vincitore l’avremo intorno alle 4/5 di mattina (orario italiano) con l’arrivo degli Stati chiave.

Le idee economiche di Biden e di Trump

Cerchiamo quindi di capire quali sono le idee economiche che metteranno in campo i due leader in caso di vittoria.

Idee economiche Trump

L’abbiamo già visto grazie al primo mandato: il presidente Donald Trump punta a una politica protezionistica, con la difesa delle aziende americane, sia sul territorio nazionale che internazionale.

Un chiaro esempio è la guerra dei dazi fatta partire con la Cina.

Inoltre Donald Trump prosegue una guerra fiscale per tutelare la ricchezza, con la tutela dei redditi più alti.

Dal punto di vista ambientale, Trump reputa l’evoluzione climatica come un intoppo da ignorare. Quindi largo spazio ad aziende che producono energia attraverso carburanti fossili, a discapito dell’onda green che sta investendo il mondo intero.

Idee economiche Biden

Al contrario, Biden è un democratico di vera sinistra, quindi riprenderebbe in mano l’idea di Obama, con largo spazio alla salute alla portata di tutti, con forti investimenti nello sviluppo di infrastrutture nel Paese e con un’accelerazione importante sulle tematiche ambientali.

Durante la campagna elettorale il leader democratico ha promesso 2 mila miliardi per investimenti nell’energia green.

Probabilmente non terminerebbe la guerra contro le altre nazioni per il diritto americano di tutelare le proprie aziende, ma certamente non arriverà ad avere posizioni oltranziste come Trump.

In caso di vittoria di Donald Trump

Lasciando da parte i partiti piccoli che obiettivamente non hanno alcuna possibilità di vincere, cerchiamo di analizzare cosa potrebbe succedere in borsa in caso di vittoria di uno o dell’altro candidato.

Iniziamo con il Partito Repubblicano che vede Donald Trump come candidato, quindi sarebbe una conferma per ulteriori 4 anni dell’attuale presidenza.

Settore energia con Trump

In caso di vittoria di Trump il settore energetico avrebbe una ulteriore spinta verso le energie old style. Quindi nessun nuovo investimento sulla green economy ma spinta sulla old economy, con i produttori petroliferi che ne avrebbero un gran vantaggio.

In questo caso potremmo vedere titoli come BP, Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Total ed Equinor, ma anche la nostra ENI, pronte a esultare.

Tutte aziende che hanno già dichiarato di voler puntare al green per il futuro ma che a oggi hanno la maggior parte della loro produzione ancora legata a energia non rinnovabile.

Settore automobilistico con Trump

Per le case europee sarebbe un disastro la vittoria di Trump alle imminenti elezioni, ciò perché il tycon ha più volta messo nel mirino proprio i produttori auto del vecchio continente, a suo dire poiché farebbero svalutare il mercato dei produttori americani.

Particolarmente esposte sul mercato a stelle e strisce ci sono: Daimler, FCA, Michelin, Pirelli. Stesso discorso anche per i marchi asiatici, con Honda e Nissan che potrebbero essere i più penalizzati.

Ovviamente a guadagnarne, quantomeno per il mercato interno, sarebbero Ford e General Motors.

Comparto lusso con Trump

Donald Trump ha già dimostrato di non voler minimamente tassare i ricchi o comunque chi possiede molto denaro.

Il mercato del lusso quindi fa ampiamente il tifo per l’attuale presidente, con marchi come Burberry, Salvatore Ferragamo, Nike, Brunello Cucinelli, Louis Vuitton, EssilorLuxottica, Adidas, Tod’s e Tiffany che potrebbero navigare meglio con Trump.

In caso di vittoria di Joe Biden

Di contro, gli stessi settori già analizzati per Trump, si ritroverebbero in situazione diametralmente opposta in caso di vittoria di Biden.

Comparto energetico con Biden

La promessa di 2 mila miliardi di incentivi sull’energia rinnovabile è una bella spinta per tutti i titoli del settore green.

Per l’amministrazione Biden l’abbandono dell’energia attraverso combustibili fossili è una priorità.

A guadagnarne potrebbero essere SMA Solar Technology AG, Vestas, Siemens Gamesa Renewable Energy, Nordex, Iberdrola, RWE, National Grid, oltre a quei brand che già sono avanti con la trasformazione del loro business, giusto per fare un nome abbiamo ERG in Italia oppure Snam che sta puntando forte sull’idrogeno.

Con la vittoria del Partito Democratico e in particolare con i 2 mila miliardi, ci sarebbe uno tsunami di denaro in grado di arrivare anche ad aziende più modeste, come per esempio Nel, Ceres Power e ITM Power.

Comparto auto con Biden

Ovviamente a giovarne sarebbero i produttori europei, i quali vedrebbero cadere la spinta protezionistica nei confronti delle aziende a stelle e strisce.

Al di là del protezionismo, i vantaggi green proposti da Biden investirebbero anche il mercato automobilistico, con Tesla sugli scudi.

Ci sarebbe spazio anche per quella Volkswagen che recentemente ha messo sul piatto 60 miliardi per la trasformazione green della propria linea.

Particolarmente avvantaggiati potrebbero essere anche i player del settore batterie, con Johnson Matthey, Umicore e Varta che potrebbero avere buoni spunti.

Settore del lusso con Biden

Biden vorrebbe creare un sistema fiscale più proporzionale e certamente andrebbe a intaccare i portafogli dei più facoltosi.

Per questo motivo, in caso di vittoria del Partito Democratico, potrebbe vedere i player del comparto lusso perdere punti percentuali in borsa.

Chi non ha influenze dalle elezioni americane?

Ci sono dei settori che non propendono per una o per l’altra parte, si tratta di particolari mercati che, per fattori esterni o ciclici, non hanno particolare preferenza e che continuerebbero a macinare i loro fatturati.

Settore edile

Dopo una crisi come l’attuale, dovuta al Covid, l’espansione e la creazione di nuovi posti di lavoro deve necessariamente passare anche dal settore edile.

Diventa quindi indifferente la vittoria di uno o dell’altro partito, poiché certamente questo settore verrà investito da liquidità necessaria per far ripartire l’economia di un’intera nazione. Lo stiamo già vedendo in Italia, dove il Governo è stato molto celere a creare bonus al 110% per inondare il mercato di liquidità.

Aziende come per esempio Buzzi Unicem, HeidelbergCement e LafargeHolcim, piuttosto che Ashtead Group, CRH e Ferguson vedranno comunque incrementare i loro guadagni.

Se vogliamo proprio fare una scommessa, il mercato delle illuminazioni a led potrebbe avere una spinta in caso di vittoria di Biden, sempre grazie ai 2 mila miliardi per investimenti green; quindi attenzione a Illumina, Signify, Schneider Electric, Legrand e Rexel.

Comparto farmaceutico

L’idea di Biden è quella di dare accesso a cure a tutti gli abitanti americani, quindi potenzialmente potrebbe arrivare a calmierare i prezzi di alcuni medicinali fondamentali.

Trump all’opposto è sulla posizione di far pagare tutto il necessario ai contribuenti per sostenere le case farmaceutiche e indirettamente il lavoro delle stesse, soprattutto se queste case farmaceutiche sono americane.

Letta così appare evidente come il settore farmaceutico dovrebbe fare il tifo per Trump, ma è anche vero che maggior persone che si possono permettere delle cure equivale ad avere maggiori clienti.

Infine il particolare momento che stiamo vivendo e la crisi dovuta al Covid farà sì che queste posizioni siano fortemente calmierate, quindi sostanzialmente, nell’arco dei prossimi 4 anni, difficilmente ci sarà una differenza dovuta al vincitore di queste elezioni.

Tra le aziende che potrebbero avvantaggiarsi ci sono certamente AstraZeneca, Novartis, Roche Holding e Novo Nordisk.

Settore bancario e finanziario

Come al solito il mercato teme solo l’incertezza e se questa non dovesse verificarsi, se quindi avremo un vincitore chiaro e incontestabile, il settore bancario e finanziario si adatterà velocemente alla nuova corrente.

C’è giusto un accento che potrebbe cambiare e cioè il fatto che Biden potrebbe voler maggiormente regolamentare il mercato, oltre ad aggiungere qualche tassa per sostenere altre iniziative più popolari.

Trump di contro è molto liberale e lascia che sia il mercato stesso ad autoregolamentarsi.

Comunque, per sua natura stessa, il mercato finanziario si adatta e quindi nel medio periodo cambia veramente poco il colore dell’amministrazione americana. L’abbiamo già visto quattro anni fa, quando la vittoria di Trump sembrava la sciagura peggiore che potesse accadere: sappiamo che a distanza di 4 anni i mercati si sono adeguati.

Al di là delle banche americane, guardando al vecchio continente le banche maggiormente esposte in america sono: BNP Paribas, Banco Santander, Barclays e BBVA.

Comparto Tech

Esiste veramente qualcuno in grado di bloccare l’avanzata dei big tech? C’è da scommettere che qualsiasi sia il colore del partito vincitore delle elezioni americane del 2020, i big tecnologici avanzeranno senza problemi.

Ciò è certamente dovuto alla natura innovativa di tali aziende ma anche al fatto che il business è così distribuito in tutto il mondo che difficilmente il governo di una sola nazione sarà in grado di cambiare le sorti di aziende come Apple, Microsoft, Amazon, Google ecc.

Anche qui, su questo comparto, l’unica nota di differenza si potrebbe avere con la vittoria di Biden e successiva apertura a mercati internazionali. In tal caso aziende di semiconduttori (STMicroelectronics e/o Infineon Technologies) oppure aziende legate alla domotica e al green potrebbero avere dei vantaggi consistenti (esempio Home Depot). Vantaggio che si potrebbe estendere anche ad aziende asiatiche che sono state messe al bando ultimamente, come per esempio Huawei.
3 Novembre 2020

Società in cui investire con azioni che sono poco considerate

Esistono alcune società, spesso a caratura globale, che per un motivo o per un altro non vengono in mente appena si pensa a un investimento in borsa.

Eppure alcune di queste sono addirittura leader nei propri settori e hanno dei fondamentali ottimi; si tratta quindi di buone possibilità di investimento.

Ne abbiamo già vista qualcuna nel precedente articolo nel quale trattavamo le migliori 100 azioni di società occidentali.

L’articolo precedente, dando un’occhio attento a tutte le maggiori società, ha fatto emergere solo qualche possibile nome, come per esempio i leader delle spedizioni UPS e DHL, piuttosto che la catena inglese Tesco, la farmaceutica McKesson oppure, guardando a brand molto conosciuti in Italia, la banca spagnola Santander, che è stata anche sponsor della Ferrari in F1, o ancora le francesi Christian Dior, Vinci e Finatis.

Insomma società globali, con numeri enormi, che però non vengono immediatamente in mente.

Se vi chiedessi 10 azioni a livello globale sono sicuro che mi rispondereste con Apple, Microsoft, Facebook, Netflix, Volkswagen, Amazon… e come darvi torto!? Queste aziende sono in qualunque cosa facciamo. Ma potrebbero non essere la scelta migliore.

Ottime aziende con azioni spesso dimenticate

Proviamo quindi a stilare una lista di aziende occidentali e teniamo lo stesso passo tenuto nell’altro articolo, quindi continuiamo sulla lista Global 500 di Fortune.

Proviamo quindi a togliere quel leggero patino di polvere che ci permetterà, magari, di conoscere azioni e aziende insospettabili, che magari usiamo tutti i giorni e che forse non abbiamo mai considerato in ottica di investimento.

Da questa lista escludiamo volontariamente tutte le aziende italiane poiché diamo per presupposto che qualsiasi investitore italiano conosca benissimo il mercato su cui si muove.

Azienda	Nazione
Natixis	Francia
Cisco Systems	USA
Saint-Gobain	Francia
Orange	Francia
Cigna	USA
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)	Spagna
American International Group	USA
Zurich Insurance Group	Svizzera
HCA Healthcare	USA
Bayer	Germania
Bunge	USA
CNP Assurances	Francia
Volvo	Svezia
Charter Communications	USA
Metro	Germania
UBS Group	Svizzera
Best Buy	USA
Merck	USA
Sanofi	Francia
Honeywell International	USA
Maersk Group	Danimarca
Accenture	Irlanda
Oracle	USA
Barclays	Gran Bretagna
ABB	Svizzera
Swiss Re	Svizzera
E.ON	Germania
Lloyds Banking Group	Gran Bretagna
Credit Suisse Group	Svizzera
3M	USA
British American Tobacco	Gran Bretagna
L’Oréal	Francia
Air France-KLM Group	Francia
Compass Group	Gran Bretagna
BT Group	Gran Bretagna
Inditex	Spagna
Abbott Laboratories	USA
Schneider Electric	Francia
Philip Morris International	USA
SAP	Germania
Danone	Francia
International Airlines Group (IAG)	Spagna / GB
Adecco Group	Svizzera
Randstad	Olanda
Mapfre Group	Spagna
Nokia	Finlandia
Heineken Holding	Olanda
Kraft Heinz	USA
Michelin	Francia
U.S. Bancorp	USA
Safran	Francia
Air Liquide	Francia

Abbiamo fatto una breve lista, con alcuni marchi più conosciuti e altri un po’ meno.

Quasi tutte queste aziende hanno degli ottimi fondamentali e potrebbero essere delle buone occasioni di investimento.

6 Luglio 2020

Le banche europee più grandi (con oltre 1 miliardo di capitalizzazione)

Pochi giorni fa abbiamo parlato del settore finanziario e di cosa valutare per investire negli istituti di credito.

Abbiamo anche inserito in quell’articolo una lista delle migliori banche italiane, americane ed europee; su quest’ultime però abbiamo considerato l’Europa continentale, quindi includendo anche banche inglesi e svizzere.

Il problema con la Svizzera e con il Regno Unito nasce quando si decide di acquistare degli asset, ciò poiché bisogna considerare, al di là del rischio insito nello strumento, anche il rischio cambio.

Per questo motivo, in questo articolo vogliamo fare una lista delle migliori banche europee, concentrandoci in modo particolare su quegli istituti di credito che hanno una capitalizzazione che supera 1 miliardo di euro e che possono essere acquistate in euro.

Le banche più grandi in Europa

Pos.	Banca (ticket)	Nazione	Capitalizzazione (in miliardi di €)
1	BNP Paribas (EPA:BNP)	Francia	43,87
2	Banco Santander (BME:SAN)	Spagna	35,39
3	Intesa Sanpaolo (BIT:ISP)	Italia	29,46
4	Nordea Bank Abp (HEL:NDA-FI)	Finlandia	25,18
5	ING Groep (AMS:INGA)	Olanda	24,42
6	Crédit Agricole (EPA:ACA)	Francia	23,31
7	KBC Bank (EBR:KBC)	Belgio	22,01
8	BBVA (BME:BBVA)	Spagna	21,02
9	Unicredit (BIT:UCG)	Italia	18,44
10	Deutsche Bank (ETR:DBK)	Germania	17,16
11	Société Générale (EPA:GLE)	Francia	12,22
12	Caixa Bank (BMW:CABK)	Spagna	11,32
13	Poste Italiane (BIT:PST)	Italia	10,55
14	Erste Bank (VIE:EBS)	Austria	9,28
15	Natixis (EPA:KN)	Francia	7,01
16	Mediobanca (BIT:MB)	Italia	6,05
17	Raiffeisen Bank (VIE:RBI)	Austria	5,50
18	Commerzbank (ETR:CBK)	Germania	4,83
19	Banca Mediolanum (BIT:BMED)	Italia	4,80
20	Bankinter (BME:BKT)	Spagna	3,82
21	ABN Amro Bank (AMS:ABN)	Olanda	3,61
22	UBI Banca (BIT:UBI)	Italia	3,24
23	Banca Generali (BIT:BGN)	Italia	3,10
24	Allied Irish Banks (LON:AIBG)	Irlanda	3,03
25	Bankia (BMW:BKIA)	Spagna	2,96
26	Banco BPM (BIT:BAMI)	Italia	2,03
27	Bank of Ireland Group (LON:BIRG)	Irlanda	1,96
28	Comdirect Bank (ETR:COM)	Germania	1,92
29	Banco Sabadell (BME:SAB)	Spagna	1,80
30	Banco Comercial Portugues (ELI:BCP)	Portogallo	1,69
31	Alpha Bank (FRA:ACBB)	Grecia	1,32
32	Aareal Bank (ETR:ARL)	Germania	1,04

Banche della Comunità Europea con capitalizzazione maggiore a 1 miliardo al 24/06/2020

Da questa lista si può notare subito una serie di cose.

Innanzitutto la prima banca tedesca che si ritrova solo alla decima posizione; può far strano considerando che la Germania è unanimemente considerata la locomotiva economica d’Europa. Eppure, se analizziamo il mercato finanziario tedesco, ci accorgiamo subito della presenza delle Landers Bank, cioè istituti di credito molto piccoli che lavorano in un solo (o in pochi) lander (regioni) e che quindi non hanno una grande capitalizzazione.

Esisterebbe in realtà Deutsche Post, che fa anche servizio bancario, un po’ come la nostra Poste Italiane; ma a differenza del servizio italiano, Deutsche Post è ancora molto legata al business della corrispondenza, soprattutto attraverso DHL, ha quindi poco senso inserirla in questa lista.

Si denota dalla lista anche la forte presenza di banche francesi tra quelle più grandi. Se prendiamo la lista delle banche con più di 10 miliardi di capitalizzazione troviamo.

Nazione	Num. Banche	Totale Capit.
Francia	3	79,40
Spagna	3	67,73
Italia	3	58,45

Banche con più di 10 miliardi di capitalizzazione suddivise per nazione

Insomma, la Francia concentra poche banche ad alta capitalizzazione; la Germania ha tantissime banche a bassissima capitalizzazione (e ciò le permette di sfuggire spesso ai radar della BCE), posizionando solo Deutsche Bank tra le più grandi; l’Italia ha due grosse banche che hanno condensato capitalizzazione e sulla parte bassa della lista ha una grande presenza con banche di media grandezza; ignoriamo volontariamente la capitalizzazione di Poste Italiane, che supera i 10 miliardi ma che come ben sappiamo non è formata solo dal servizio bancario.

In Olanda ING vede molto distanziata ABN Amro mentre in tutte le altre nazioni difficilmente si supera una banca con capitalizzazione significativa.

27 Giugno 2020

Cosa è l’Euro Stoxx 50

L’indice EUROSTOXX 50 (talvolta chiamato Dow Jones EUROSTOXX 50) è l’indice Blue-chip leader in Europa per l’Eurozona e fornisce una rappresentazione dei leader nell’Eurozona.

Contiene aziende leader nei loro settori e contiene 50 azioni di 11 paesi dell’Eurozona: Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna.

Ulteriori derivati sono i seguenti indici di singoli paesi: L’EUROSTOXX 50 Subindex Francia, l’EUROSTOXX 50 Subindex Italia e l’EUROSTOXX 50 Subindex Spagna, composti da componenti provenienti rispettivamente da Francia, Italia e Spagna.

Dove hai sentito parlare dell’indice EUROSTOXX 50?

Se sei un investitore, potresti essere stato informato della creazione dell’indice EUROSTOXX 50 nel 1998 e del suo successivo ruolo nel valutare il sentiment del mercato azionario all’interno dell’Eurozona. Il vostro consulente finanziario potrebbe avervi suggerito un investimento nell’indice EUROSTOXX 50 come un buon modo per ottenere un’esposizione alle grandi imprese nell’area della moneta unica.

Cosa dovete sapere sull’Indice EUROSTOXX 50

L’Indice EUROSTOXX 50 è stato progettato da STOXX, un fornitore di indici di proprietà del Gruppo Deutsche Börse, ed è l’equivalente europeo dell’Indice Dow Jones 30. È l’indice leader delle 50 maggiori aziende blue-chip con sede in 12 paesi della zona euro.

L’EUROSTOXX 50 dichiara che il suo obiettivo è quello di presentare l’80% di ogni gruppo industriale in ogni mercato, e di conseguenza l’80% dei titoli d’investimento di ogni mercato. I trader e le aziende internazionali possono negoziare e acquistare azioni attraverso stock option, contratti a termine e ETF (exchange-traded funds).

A differenza dell’analogo indice statunitense compilato da Dow Jones, l’indice EUROSTOXX 50 limita l’adesione alle società dei paesi che hanno adottato la moneta unica, l’euro. Ciò significa che nell’indice non ci sono società britanniche.

L’EUROSTOXX 50 è concesso in licenza alle società di servizi finanziari per l’utilizzo nella costruzione di prodotti che tracciano l’indice e viene utilizzato dai gestori di fondi come benchmark per valutare la loro performance. Tra le società presenti nell’indice figurano aziende leader come:

Deutsche Bank
BMW
Adidas
Volkswagen
Vivendi
Intesa San Paolo
Santander
Orange
ENI
Enel
Danone
Axa

A gennaio del 2020 i top 10 componenti dell’EUROSTOXX 50 comprendevano:

Total SA
SAP SE
ASML Holding NV
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE
Linde PLC
Sanofi SA
Siemens AG
Allianz SE
Airbus SE
Unilever NV

Come vengono scelte le aziende per EUROSTOXX 50?

L’Indice EUROSTOXX 50 rappresenta le aziende blue-chip di 12 paesi della zona euro con il più alto valore di mercato per azione. Le società “blue-chip” sono semplicemente società che sono finanziariamente stabili e che ottengono continuamente buoni risultati sul mercato azionario, portando di solito rendimenti elevati agli investitori che hanno acquistato le loro azioni.

La composizione dell’indice varia a seconda dell’aumento e del calo dei valori delle società. Le modifiche vengono tipicamente apportate all’indice EUROSTOXX 50 quando un’azienda non è più una rappresentazione accurata dell’economia a causa di un periodo di significativo disagio finanziario, o per rappresentare meglio l’economia dopo che si è verificato un significativo cambiamento nel suo complesso.

Come viene calcolato?

L’Indice EUROSTOXX 50 è il cosiddetto indice ponderato in base al prezzo, il che significa che le azioni con prezzi azionari più elevati hanno un peso maggiore nell’indice. I 40 titoli più preziosi della lista di selezione sono automaticamente inclusi nell’EUROSTOXX 50, tra cui Allianz, Daimler e Siemens. Le società rimanenti, che riempiranno la lista a capacità, cambiano di anno in anno, per riflettere quanto sia desiderabile investire in virtù del loro valore di mercato.

I calcoli per questi indici utilizzano la formula di Laspeyres, che misura le variazioni di prezzo rispetto a un peso base fisso di quantità.

I calcoli per i valori delle azioni vengono effettuati ogni 15 secondi tra le 09.00 CET e le 18.00 CET per le varianti Euro e Dollaro USA di qualsiasi tipo di rendimento. Le varianti in sterline britanniche sono disponibili solo come calcoli di fine giornata (18.00 CET).

Cosa determina il prezzo di EUROSTOXX 50?

In termini semplici, il prezzo delle società della zona euro quotate sull’indice EUROSTOXX è ciò che controlla il prezzo. Poiché molte delle società quotate sono francesi e tedesche, la volatilità dell’economia di questi paesi influenzerà l’Indice EUROSTOXX. Poiché l’indice è composto da 50 società, il prezzo di una di queste società probabilmente non influenzerà l’indice in modo significativo, poiché le variazioni dei prezzi delle altre società si equilibreranno con esso e si livelleranno. Tuttavia, una seria azione dei prezzi in tutti i paesi europei farà muovere questo indice, e anche le recessioni economiche lo influenzeranno.

Da quando l’indice EUROSTOXX 50 è stato fondato nel 1998, c’è stata l’opportunità di vedere come se la cava in tempi di crisi, quanto è volatile e cosa lo colpisce in particolare. Dal 2008 è evidente che in tempi di crisi nell’Eurozona, l’Indice EUROSTOXX 50 ha rispecchiato questa volatilità.

Come si investe in EUROSTOXX 50?

Il modo più semplice per investire nell’EUROSTOXX 50 è tramite gli ETF. Gli ETF possono essere acquistati e venduti come normali azioni sul mercato azionario, il che li rende diversi dai fondi comuni d’investimento. Di solito hanno anche tassi di commissione molto bassi o nulli, il che li rende più accessibili al commercio rispetto ai fondi indicizzati o ai fondi comuni d’investimento. I due ETF EUROSTOXX 50 più popolari sono SPDR EUROSTOXX 50 ETF e iShares EUROSTOXX 50 ETF.

Molti trader e investitori acquistano e vendono sulla base dell’EUROSTOXX 50 in quanto il mercato considera questo indice come una presentazione generale della salute economica dell’Europa.

Perché EUROSTOXX 50 è utile agli investitori?

L’indice EUROSTOXX 50 è stato introdotto come un comodo strumento di benchmarking della performance delle 50 maggiori società della zona euro quotate in borsa. In questo modo, gli investitori sanno quale sia il capitale di mercato delle aziende giorno per giorno, aiutandoli a decidere su quali siano le aziende più fruttuose in cui investire.

Tutti i componenti dell’€Stoxx 50

A questo punto non ci rimane che elencare tutti i 50 titoli azionari facenti parte dello STOXX 50 Europa.

Azione	Paese	Settore
Adidas ETR: ADS	DE	Abbigliamento
Adyen AMS: ADYEN	NL	Beni industriali
Ahold Delhaize AMS: AD	NL	Personal Care
Air Liquide EPA: AI	FR	Chimica
Airbus EPA: AIR	FR	Beni industriali
Allianz ETR: ALV	DE	Assicurazione
Anheuser-Busch InBev EBR: ABI	BE	Food & Beverage
ASML Holding AMS: ASML	NL	Technology
AXA EPA: CS	FR	Assicurazione
BASF ETR: BAS	DE	Chimica
Bayer ETR: BAYN	DE	Salute
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BME: BBVA	ES	Banca
Banco Santander BME: SAN	ES	Banca
BMW ETR: BMW	DE	Automobili
BNP Paribas EPA: BNP	FR	Banca
CRH LON: CRH	IE	Costruzioni e materiali
Danone EPA: BN	FR	Food & Beverage
Deutsche Boerse ETR: DB1	DE	Finanziario
Deutsche Post ETR: DPW	DE	Logistica
Deutsche Telekom ETR: DTE	DE	Telecomunicazioni
ENEL BIT: ENEL	IT	Utility
ENI BIT: ENI	IT	Energia
EssilorLuxottica EPA: EL	FR	Salute
Flutter Entertainment LON: FLTR	IE	Viaggi
Hermes International EPA: RMS	FR	Lusso
Iberdrola BME: IBE	ES	Utility
Industria de Diseno Textil BME: ITX	ES	Abbigliamento
Infineon Tech ETR: IFX	DE	Technology
ING AMS: INGA	NL	Banca
Intesa Sanpaolo BIT: ISP	IT	Banca
Kering EPA: KER	FR	Lusso
Kone HEL: KNEBV	FI	Beni industriali
L’Oreal EPA: OR	FR	Beauty
Linde ETR: LIN	DE	Chimica
LVMH Moet Hennessy EPA: MC	FR	Lusso
Mercedes-Benz Group FRA: MBG	DE	Automobili
Muenchener Rueck ETR: MUV2	DE	Assicurazione
Pernod Ricard EPA: RI	FR	Food & Beverage
Philips AMS: PHIA	NL	Salute
Prosus AMS: PRX	NL	Technology
Safran EPA: SAF	FR	Beni industriali
Sanofi EPA: SAN	FR	Salute
SAP ETR: SAP	DE	Technology
Schneider Electric EPA: SU	FR	Beni industriali
Siemens ETR: SIE	DE	Beni industriali
Stellantis BIT: STLA	IT	Automobili
Total Energies EPA: TTE	FR	Energia
Vinci EPA: DG	FR	Costruzioni e materiali
Volkswagen ETR: VOW3	DE	Automobili
Vonovia ETR: VNA	DE	Real Estate

5 Maggio 2020

Cosa è Ibex o Spain 35?
L’IBEX 35 è un indice delle 35 maggiori e più attivamente negoziate società quotate sul mercato azionario spagnolo.

Fondato nel 1992, l’IBEX 35 funge da indice di riferimento nazionale e internazionale e da indicatore principale della performance del mercato azionario spagnolo.

L’IBEX 35 (SP35) comprende le azioni più grandi e liquide del mercato locale, dominato dalle società finanziarie, immobiliari, petrolifere ed energetiche e dalle società di beni di consumo.

Tra le più note componenti dell’indice figurano la holding di compagnie aeree IAG, l’operatore aeroportuale AENA, le società di servizi pubblici Endesa e Iberdrola, il colosso siderurgico e minerario ArcelorMittal e le principali banche Bankinter, BBVA, Bankia, Banco de Sabadell, Banco Santander e CaixaBank.

L’IBEX serve anche come attività sottostante per un’ampia gamma di strumenti finanziari derivati. L’IBEX 35 è noto per il suo volume e la sua volatilità, e attira numerosi trader giornalieri che cercano di trarre profitto dai movimenti dei prezzi a breve termine.

Come viene calcolato l’IBEX 35?

Come altri popolari indici del mercato azionario, l’indice IBEX 35 tiene traccia di un paniere di singole aziende e le variazioni dei loro prezzi delle azioni influenzeranno l’indice per tutta la giornata di trading.

L’indice IBEX è denominato in euro e calcolato in tempo reale durante le ore di trading della Borsa di Madrid (MSE) all’interno del fuso orario europeo.

L’indice pondera le sue componenti in base alla loro capitalizzazione di mercato, rettificata da un fattore di fluttuazione libera. Pertanto, le componenti più grandi godono di una ponderazione percentuale più elevata, mentre quelle più piccole hanno un impatto minore. Tuttavia, l’IBEX 35 non ha un limite massimo di ponderazione per una componente, a differenza di molti altri indici di borsa.

Criteri di ammissione all’IBEX 35

I componenti dell’IBEX 35 sono generalmente rivisti due volte l’anno, a giugno e dicembre, dalla società spagnola Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Tradizionalmente, l’indice è composto dalle 35 società con il più alto volume di scambi in euro nei sei mesi precedenti, a condizione che il limite medio di mercato di ogni azione sia almeno lo 0,3% della capitalizzazione di mercato totale dell’indice.

Trading Spagna 35 – CFD SP35

L’utilizzo dei CFD per negoziare l’IBEX 35 vi permetterà di andare lungo o corto il mercato senza dover trattare con le borse convenzionali.

Non importa se avete una visione positiva o negativa delle previsioni e delle previsioni di IBEX 35, potete provare a trarre profitto dai movimenti futuri dei prezzi al rialzo o al ribasso.

L’indice ha un buon volume e una buona volatilità in quanto è composto da un’ampia sezione trasversale di strumenti di trading liquidi.

Le attività sull’IBEX 35

Nei capitoli precedenti abbiamo già elencato una serie di strumenti che si trovano sull’IBEX 35. Qui di seguito il riassunto dei principali:
- IAG
- AENA
- Endesa
- Iberdrola
- ArcelorMittal
- Bankinter
- BBVA
- Bankia
- Banco de Sabadell
- Banco Santander
- CaixaBank
- Repsol
- Telefonica
Storia dell’indice IBEX 35

Mantenuto e regolato dalla società spagnola Bolsas y Mercados Españoles (BME), l’indice IBEX 35 è stato pubblicato per la prima volta nella sua forma attuale il 14 gennaio 1992.

Storicamente, l’indice azionario spagnolo IBEX 35 ha raggiunto il massimo storico di 15.945 nel novembre 2007. Il minimo storico dell’IBEX di 1.873,58 è stato raggiunto nell’ottobre 1992.

Quali sono i principali indici relativi all’indice IBEX 35?

Anche se l’IBEX 35 è l’indice più frequentemente quotato per il mercato azionario spagnolo, ci sono una serie di altri indici, che includono società a media e piccola capitalizzazione.

Questi includono:
- L’indice generale della Borsa di Madrid (IGBM)
- L’indice generale della Borsa Valenciana
- BCN-100 di Barcellona (un indice ponderato delle 100 azioni più negoziate della borsa catalana)
Qual è l’esposizione delle aziende IBEX 35 in Catalogna?

Nel 2017, l’IBEX 35 ha suscitato molte preoccupazioni in risposta alla potenziale secessione della Catalogna dalla Spagna. Alcuni esperti hanno addirittura consigliato ai loro clienti di evitare le azioni quotate alla Borsa di Madrid.

Tuttavia, la maggior parte delle società IBEX 35 non mostra alti livelli di esposizione alla Catalogna. Secondo la ricerca, condotta dalla Bolsas y Mercados Españoles (BME), le società IBEX 35 ottengono solo il 34% dei loro ricavi in Spagna. Ad esempio, Santander (il principale componente di IBEX 35 per cap di mercato) realizza il doppio dei profitti in America Latina, rispetto al proprio paese. Pertanto, i timori e le voci sulla Catalogna possono essere sopravvalutati.

Orari di trading di IBEX 35

Le società IBEX 35 sono tutte quotate alla Bolsa de Madrid, la principale borsa valori spagnola, aperta dal lunedì al venerdì. I principali orari di negoziazione per l’IBEX 35 sono tra le 9:00 e le 17:35 (GMT+01:00) 5 giorni alla settimana.
30 Aprile 2020

Azione: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BME:BBVA, BBVA.MC)

Industria De Diseño Textil (Inditex)

Iberdrola

Banco Santander

Elenco delle aziende del settore finanziario

Metriche importanti per l’analisi dei titoli finanziari

Investire a lungo termine

CET1 delle banche italiane

Cos’è l’Euro Interbank Offer Rate (Euribor)?

Cosa dice il tasso Euribor?

Chi contribuisce al tasso Euribor?

Cos’è il London InterBank Offered Rate (LIBOR)?

Cosa dice il LIBOR

Come viene calcolato il LIBOR?

Usi del LIBOR

La differenza tra Euribor e Libor

Eliminazione graduale del LIBOR

L’alternativa a Euribor e Libor

Equivalenti LIBOR

Cosa è il SOFR

Cosa è l’EONIA

La differenza tra Euribor ed Eonia

Cosa è l’MSCI Europa

Composizione dell’indice MSCI Europa

Titoli azionari all’interno dell’indice MSCI Europa

Confronto tra MSCI Europa ed EuroStoxx 50

Come seguire le elezioni americane

Le idee economiche di Biden e di Trump

Idee economiche Trump

Idee economiche Biden

In caso di vittoria di Donald Trump

Settore energia con Trump

Settore automobilistico con Trump

Comparto lusso con Trump

In caso di vittoria di Joe Biden

Comparto energetico con Biden

Comparto auto con Biden

Settore del lusso con Biden

Chi non ha influenze dalle elezioni americane?

Settore edile

Comparto farmaceutico

Settore bancario e finanziario

Comparto Tech

Ottime aziende con azioni spesso dimenticate

Le banche più grandi in Europa

Dove hai sentito parlare dell’indice EUROSTOXX 50?

Cosa dovete sapere sull’Indice EUROSTOXX 50

Come vengono scelte le aziende per EUROSTOXX 50?

Come viene calcolato?

Cosa determina il prezzo di EUROSTOXX 50?

Come si investe in EUROSTOXX 50?

Perché EUROSTOXX 50 è utile agli investitori?

Tutti i componenti dell’€Stoxx 50

Come viene calcolato l’IBEX 35?

Criteri di ammissione all’IBEX 35

Trading Spagna 35 – CFD SP35

Le attività sull’IBEX 35

Storia dell’indice IBEX 35

Quali sono i principali indici relativi all’indice IBEX 35?

Qual è l’esposizione delle aziende IBEX 35 in Catalogna?

Orari di trading di IBEX 35