Azione: BAE Systems (LON:BA)

[pgtstock info BA.L]

BAE Systems è un’azienda multinazionale britannica che opera nel settore della difesa, dell’aerospazio e della sicurezza. Fondata nel 1999, l’azienda ha sede a Londra e ha filiali in tutto il mondo.

BAE Systems ha le sue radici nella storia militare britannica. L’azienda è stata formata dalla fusione di tre aziende storiche del settore della difesa: British Aerospace, Marconi Electronic Systems e GEC-Marconi. British Aerospace, fondata nel 1977, era una delle principali aziende aerospaziali del Regno Unito, mentre Marconi Electronic Systems era un’azienda leader nel settore dell’elettronica militare. GEC-Marconi, dal canto suo, era una società di ingegneria elettronica che aveva sviluppato una vasta gamma di prodotti per il settore della difesa.

La fusione di queste tre aziende ha dato vita a BAE Systems, un’azienda che si è subito distinta come uno dei maggiori fornitori di prodotti e servizi per la difesa a livello mondiale. Nel corso degli anni, BAE Systems ha acquisito diverse altre aziende del settore della difesa, ampliando così la propria gamma di prodotti e servizi.

Oggi, BAE Systems è uno dei principali fornitori di sistemi di difesa per l’esercito britannico e per molti altri Paesi in tutto il mondo. L’azienda produce una vasta gamma di prodotti, tra cui aerei da combattimento, sistemi di difesa missilistica, sistemi di sicurezza per il controllo del traffico aereo, sistemi di comunicazione e sistemi di sicurezza per il controllo delle frontiere.

Oltre al settore della difesa, BAE Systems è attiva anche nell’aerospazio, dove produce componenti per aerei commerciali e militari, nonché sistemi di propulsione per razzi e veicoli spaziali. L’azienda è inoltre attiva nel settore della sicurezza, dove produce sistemi di sicurezza per edifici e infrastrutture, nonché sistemi di sicurezza per il controllo del traffico marittimo.

Su quali azioni puntare per il dopo guerra?

La finanza, si sa, guarda oltre gli eventi e cerca di posizionarsi in anticipo su quelle che saranno le tendenze del dopo. Non sfugge quindi la rotazione in atto sui portafogli a causa della guerra tra Ucraina e Russia.

Come abbiamo avuto modo di vedere, analizzando le azioni migliori e peggiori da quando è iniziato il conflitto, ci sono delle tendenze, già avviate prima dell’inizio della guerra, che stanno accelerando.

Il volo degli energetici green

Il primo effetto che si è visto è come i grandi fondi stanno ruotando il portafoglio, puntando su quelle aziende che fanno del green il loro cavallo di battaglia per il futuro. Ecco quindi che le azioni legate alla produzione dell’energia solare e a idrogeno stanno già salendo e continueranno ancora a farlo.

Sulla stessa lunghezza d’onda anche tutte quelle aziende che producono, vendono o trasportano Gas Naturale Liquefatto (GNL).

Il motivo è molto semplice: con le sanzioni comminate alla Russia è probabile che nei mesi a venire il Gas e il Petrolio avranno delle fiammate di prezzo, non sopportabili dal mercato che quindi cercherà delle soluzioni alternative e meno costose.

La trasformazione era già in atto nei giorni scorsi, a causa dell’elevata inflazione che stava strozzando le industrie europee, la guerra ha solo accelerato la svolta e dato l’opportunità ai fondi di investimento di allinearsi.

Questa una lista di aziende che potrebbero trarne vantaggio:

Azienda/Azione	Settore	Nazione
Air Liquide EPA: AI	Servizi	Francia
Alerion Clean Power BIT:ARN	Rinnovabili	Italia
EDP Renewables ELI: EDPR	Eolico	Spagna
Encavis ETR: ECV	Solare	Germania
ERG BIT:ERG	Rinnovabili	Italia
ITM Power LON: ITM	Idrogeno	Regno Unito
Nordex ETR: NDX1	Eolico	Germania
Orsted CPH: ORSTED	Eolico	Danimarca
Siemens Gamesa Renewable Energy BME: SGRE	Ingegneria	Spagna
Solaria Energia y Medio Ambiente BME: SLR	Solare	Spagna
Snam BIT: SRG	Idrogeno	Italia
Vestas Wind Systems CPH: VWS	Eolico	Danimarca
Voltalia EPA:VLTSA	Rinnovabili	Francia

Aziende del settore energetico green

La stabilità dell’energia fossile

Sembra assurdo, visto quanto abbiamo appena detto nel capitolo precedente, ma anche le fonti di energia vecchio stampo, quindi gas e petrolio, non dovrebbero avere grandi problemi.

Il motivo è presto detto: vero che si sta guardando sempre più al green ma è altrettanto vero che il mercato ancora richiede l’uso di gas e petrolio e sarà così per lunghi periodi ancora.

La carenza possibile di forniture da parte della Russia è una buona notizia per il prezzo delle materie prime, che non a caso stanno vedendo i prezzi a livelli che mancavano da molti anni. Il Gas è sui massimi di sempre e il petrolio ha appena toccato i 110$ a barile.

Nei mesi a venire queste fiammate di prezzo continueranno, permettendo alle aziende che hanno nel loro core business l’energia da fossili di allinearsi al nuovo mercato e di sviluppare le tecnologie necessarie per abbracciare ampiamente il nuovo corso.

Le aziende che non avevano investimenti importanti in Russia, quindi, accolgono con favore i prezzi che lievitano, e faranno molti più margini da reinvestire in tecnologia e impianti di nuova generazione. Un esempio è ENI, il cui prezzo, negli ultimi giorni, sta arrivando a dei prezzi che non si vedevano da tempo.

Ecco una breve lista di aziende di un certo spessore, che ancora producono molto sull’energia da fossili ma che hanno la capacità di cambiare le loro attività. Una della lista è già partita, facendo cambiare il proprio nome, da Total a TotalEnergies, così da far segnare anche simbolicamente il cambio passo.

Azione / Azienda	Nazione
BP LON: BP	Gran Bretagna
ENI BIT: ENI	Italia
Shell LON: SHEL	Olanda
TotalEnergies EPA: TTE	Francia

Azioni del settore petrolifero che vivranno un cambiamento in futuro

Le armi saranno sempre più importanti

È stata necessaria una guerra, ma finalmente l’Unione Europea si è resa conto di non poter affrontare il futuro con mille eserciti differenti, muovendo le proprie armi alla rinfusa. Si è quindi aperto un tavolo per costruire un esercito comune, non solo militarmente, ma anche in termini di politica di difesa e di adeguamento degli armamenti. Inoltre, come abbiamo visto in Russia e Ucraina, in caso di conflitto vengono anche attaccate le reti informatiche e la cybersicurezza entra, a tutti gli effetti, nella politica difensiva di un Paese.

Non è un caso che la Germania, pochi giorni fa, abbia deciso di portare la propria spesa in difesa dall’1,5 al 2% del PIL. Questa è certamente una buona notizia per le aziende che fatto della difesa il loro core business, ci si aspetta che altre nazioni seguiranno l’esempio, finché non sarà la Comunità Europea a coordinare questi investimenti.

Tra le aziende da seguire in questa sezione troviamo:

Azienda / Azione	Nazione
BAE Systems LON: BA	Regno Unito
Hensoldt ETR: HAG	Germania
Leonardo BIT: LDO	Italia
Lockheed Martin NYSE: LMT	USA
Rheinmetall ETR: RHM	Germania
Thales Group EPA: HO	Francia

Azioni legate al mondo della difesa

I minerali, tra gioie e dolori

Altro mercato impattato dalla guerra è quello dei minerali, infatti la Russia è uno dei maggiori produttori ed esportatori di minerali di vario tipo. Con le sanzioni nei confronti del Paese dell’ex Unione Sovietica, diventa fondamentale andare a trovare i minerali necessari altrove.

Qui il mercato si spacca in due grandi parti: chi ha effettuato grandi investimenti in Russia negli anni scorsi ora è in forte difficoltà, invece chi ha impianti altrove sta gongolando osservando il futuro.

Puntare su aziende che hanno poco o nulla a che fare con la Russia, come per esempio:

Azienda / Azione	Nazione
Barrick Gold NYSE: GOLD	Canada
Coeur Mining NYSE: CDE	USA
First Majestic Silver TSE: FR	Canada
Harmony Gold Mining JSE: HAR	Sud Africa
Rio Tinto LON: RIO	UK/Australia

Le aziende minerarie con nessun interesse in Russia

Materiali per la ricostruzione

Per fortuna l’esercito russo sta colpendo solo in modo mirato, senza radere al suolo intere aree, quindi la ricostruzione sarà certamente più veloce e più semplice.

Ne potrebbero trarre vantaggio tutte quelle aziende che hanno nel loro core business la produzione di materiali per le costruzioni, a patto però che l’Ucraina rimanga libera e che (possibilmente) entri a far parte dell’Europa. Così non fosse, a causa delle sanzioni, sarà impossibile per le aziende europee partecipare alla fase di ricostruzione.

Alcune di queste aziende possono essere:

Azienda / Azione	Nazione
Buzzi Unicem BIT: BZU	Italia
Caterpillar NYSE: CAT	USA
Cement Roadstone Holdings LON: CRH	UK
HeidelbergCement ETR: HEI	Germania
LafargeHolcim SWX: LHN	Svizzera
Saint-Gobain EPA: SGO	Francia
Schneider Electric EPA: SU	Francia
Wienerberger VIE: WIE	Austria

Aziende del settore edile e ricostruzioni

Inoltre in Russia sono presenti 4 grandi produttori di acciai, i quali vivevano con l’esportazioni verso altri mercati. Con il blocco del loro lavoro, se ne avvantaggeranno certamente i concorrenti, anche in virtù dell’aumento dei prezzi su questi materiali che è in atto da mesi oramai. Quindi:

Aziende / Azioni	Nazione
ArcelorMittal AMS:MT	Lussemburgo
Labrador Iron Ore Royalty Corporation TSE: LIF	Canada
Reliance Steel & Aluminum NYSE: RS	USA
Steel Dynamics NASDAQ: STLD	USA
Tenaris BIT: TEN	Italia
United States Steel NYSE:X	USA

Aziende siderurgiche che approfitteranno delle difficoltà russe

4 Marzo 2022

Azioni migliori e peggiori a una settimana dalla guerra

Giovedì scorso, 24 febbraio 2022, Vladimir Putin ha deciso di invadere l’Ucraina, aprendo una guerra di conquista come non si vedevano da decenni in Europa. Una guerra assurda, condannata pesantemente da gran parte del globo (ma non da tutti).

Mercoledì scorso, quindi, abbiamo vissuto l’ultimo giorno da nazioni in pace, benché, come avevamo anche scritto, i venti di guerra si potevano già percepire.

In una settimana molto è successo: Putin probabilmente pensava in una guerra lampo e invece è impantanato in Ucraina; l’Europa ha scoperto che la fiducia posta nella Russia negli ultimi 20 anni probabilmente era mal riposta; sono partite le sanzioni nei confronti della Russia e della Bielorussia e ci siamo resi conto che certamente queste fanno male agli aggressori, ma anche a chi infligge queste pene; la borsa russa è chiusa da tre giorni, per evitare il degrado dell’economia russa, ma non è bastato poiché il rublo è crollato e l’inflazione prevista per la nazione dell’ex Unione Sovietica è alle stelle, a tal punto che la Banca Centrale russa ha portato il tasso di interesse al 20%.

Come si sono comportate le azioni durante la guerra

Ma tutto ciò è un riecheggiare di qualcosa che possiamo ancora percepire come lontano; benché ci sia una guerra alle porte dell’Europa, se il conflitto rimanesse circoscritto, in Europa dovremo solo comprendere come muoverci in futuro.

Invece quello che è molto più vicino sono i movimenti dei titoli azionari sui nostri mercati. Andiamo quindi a vedere, una per una, quali sono stati i migliori e i peggiori titoli azionari dall’inizio della guerra, e quindi a una settimana dall’ultimo giorno di pace.

Le peggiori azioni a Piazza Affari durante la Guerra in Ucraina

Partiamo da casa nostra, quindi dal FTSE MIB e dalle azioni a media capitalizzazione, e guardiamo quelle che sono state le peggiori azioni durante la guerra.

Azione	% 1 settimana	% inizio anno
Maire Tecnimont (BIT:MT)	-26,2%	-31,9%
Unicredit (BIT:UCG)	-24,7%	-21,8%
Banco BPM (BIT:BAMI)	-17,7%	+8,9%
BPER Banca (BIT:BPE)	-17,7%	-8,9%
Banca Popolare di Sondrio (BIT:BPSO)	-17,4%	-10%
Intesa Sanpaolo (BIT:ISP)	-14,2%	+0,86%
Iveco (BIT:IVG)	-14,1%	–
Buzzi Unicem (BIT:BZU)	-13,6%	-14,6%
Telecom Italia (BIT:TIT)	-13,3%	-20,8%
Mediobanca (BIT:MB)	-12,8%	-15%
Pirelli (BIT:PIRC)	-11,9%	-19,1%
Banca IFIS (BIT:IF)	-11,7%	+4,5%
DoValue (BIT:DOV)	-10,6%	-13,6%
BFF Bank (BIT:BFF)	-10,3%	-9%
Banca Mediolanum (BIT:BMED)	-10,3%	-15,2%

Le azioni di Piazza Affari peggiori a causa della Guerra in Ucraina

Come possiamo vedere dalla lista, Maire Tecnimont è stata l’azienda più colpita, anche perché puntava alla Russia come mercato per l’espansione.

A seguito del gruppo ingegneristico troviamo ben 5 banche, settore molto colpito a causa del blocco delle transazioni con Swift e poiché gli istituti di credito avevano molti interessi in Russia.

Le migliori azioni a Piazza Affari nonostante la guerra

Possiamo dire nonostante la guerra oppure, in qualche singolo caso, grazie alla guerra. Perché, ovviamente, all’interno di una crisi ci sarà sempre qualcuno che riuscirà a guadagnarci (e lo diciamo senza pregiudizi, è giusto così).

Ecco quindi la lista delle azioni che hanno guadagnato valore durante la settimana di guerra.

Azione	% a 1 settimana	% da inizio anno
Leonardo (BIT:LDO)	+24,7%	+27%
ERG (BIT:ERG)	+18,7%	-0,6%
Alerion Clean Power (BIT:ARN)	+17,5%	+3,2%
Fincantieri (BIT:FCT)	+16,5%	+4,8%
Terna (BIT:TRN)	+9,6%	+3,2%

Le migliori azioni a Piazza Affari durante la prima settimana di guerra

Eccole quindi le aziende che, durante la prima settimana di guerra, hanno guadagnato di più a Piazza Affari.

Potremmo dividere le aziende in due blocchi distinti: da un lato le azioni che hanno nel loro core business la difesa, ciò perché le nazioni stanno rivedendo le spese militari e quindi danno un’accelerata ai business di queste aziende; dall’altro lato la transizione energetica, infatti con il rischio di blocco del gas russo è fondamentale affrancarsi il prima possibile e, per farlo, l’unico modo è quello di investire su fonti di energia che siano il futuro, quindi l’energia green e, a tal proposito, vengono premiate le aziende più attive su questo tema nei mesi scorsi.

Le peggiori azioni in Europa durante la guerra in Ucraina

Allarghiamo quindi l’orizzonte e andiamo a guardare cosa sta succedendo nell’intera Europa. Vediamo quindi quelle che sono state le peggiori azioni nel Vecchio Continente durante questa prima settimana di guerra.

Per evitare i Penny Stock abbiamo messo un limite alla capitalizzazione delle aziende, che devono valere almeno 1 miliardo.

Azione	% a 1 settimana	Nazione
Polymetal International (LON:POLY)	-67%	Cipro
EVRAZ (LON:EVR)	-63%	UK
Ferrexpo (LON:FXPO)	-41%	Svizzera
Nokian Tyres (HEL:TYRES)	-31%	Finlandia
Technip Energies (EPA:TE)	-29%	Francia
Commerzbank (ETR:CBK)	-25%	Germania
Uniper (FRA:UN01)	-24,8%	Germania
Wizz Air Holdings (LON:WIZZ)	-24,4%	Svizzera
Casino Guichard Perrachon (EPA:CO)	-24,3%	Francia
ING Groep (AMS:INGA)	-24,2%	Olanda
Mondi (LON:MNDI)	-22,7%	UK
Valeo (EPA:FR)	-22,2%	Francia
Rolls-Royce Holdings (LON:RR)	-22%	UK
Deutsche Bank (ETR:DBK)	-21,2%	Germania
Fortum (HEL:FORTUM)	-20,8%	Finlandia
BNP Paribas (EPA:BNP)	-19,3%	Francia
Société Générale (EPA:GLE)	-19,2%	Francia
Montana Aerospace (SWX:AERO)	-19,2%	Svizzera
Unicaja Banco (BME:UNI)	-18,2%	Spagna
Renault (EPA:RNO)	-18,2%	Francia

Le azioni peggiori in Europa durante la guerra

Eccole elencate, le 20 azioni che hanno perso di più in Europa durante la prima settimana di guerra. Ci sono alcune aziende che semplicemente esportano in Russia, altre che hanno delle fabbriche e alcune che sono talmente permeate con la nazione dell’ex Unione Sovietica che si può dire quasi siano russe.

Per esempio, per la prima della lista (Polymetal International), se andiamo a leggere il profilo dell’azienda, troviamo:

gruppo minerario di metalli preziosi con sede a Cipro. Il gruppo ha un portafoglio di nove miniere di oro e argento in produzione e 3 progetti di sviluppo in Russia e Kazakistan
Descrizione di Polymetal International

Forse ancora peggio va a Ferrexpo, per la quale leggiamo nel profilo aziendale:

Gestisce circa due miniere e un impianto di lavorazione vicino a Kremenchug in Ucraina, oltre ad avere interessi in un porto a Odessa.
Descrizione di Ferrexpo

Quindi, in questo caso, non colpiscono le sanzioni russe, ma direttamente la guerra, operando direttamente in Ucraina, nonostante sia un’azienda svizzera.

Le aziende europee che hanno guadagnato durante la guerra in Ucraina

Dall’altro lato della medaglia, sempre mantenendo il limite della capitalizzazione a 1 miliardo, ecco quali sono le aziende che hanno visto il loro valore di borsa allargarsi durante la prima settimana di scontri.

Azione	% a 1 settimana	Nazione
Hensoldt (FRA:HAG)	+113%	Germania
Rheinmetall (ETR:RHM)	+42%	Germania
Oxford Instruments (LON:OXIG)	+38%	UK
Secunet Security Networks (FRA:YSN)	+36%	Germania
ITM Power (LON:ITM)	+36%	UK
Vestas Wind Systems (CPH:VWS)	+32%	Danimarca
Nordex (ETR:NDX1)	+29%	Germania
Siemens Gamesa Renewable Energy (BME:SGRE)	+28%	Spagna
Solaria Energia y Medio Ambiente (BME:SLR)	+27%	Spagna
SMA Solar Technology (ETR:S92)	+26%	Germania
BAE Systems (LON:BA)	+26%	UK
Vallourec (EPA:VK)	+25%	Francia
Voltalia (EPA:VLTSA)	+24%	Francia
Thales (EPA:HO)	+23,9%	Francia
Orsted – Dong Energy (CPH:ORSTED)	+23,3%	Danimarca
Neoen (EPA:NEOEN)	+22%	Francia
Ceres Power Holdings (LON:CWR)	+21,6%	UK
Bobst Group (SWX:BOBNN)	+21,6%	Svizzera
EDP Renovaveis (BME:EDPR)	+21,3%	Spagna
Chemring Group (LON:CHG)	+21,1%	UK

Migliori azioni in Europa durante la prima settimana di guerra

Anche qui, come successo in Italia, possiamo vedere molta presenza di azioni legate alla difesa delle nazioni, come per esempio la britannica BAE Systems, oppure la francese Thales. Dall’altro lato della medaglia, vediamo anche qui la tendenza a investire nel mercato delle energie rinnovabili, con molte aziende spagnole nella lista, oltre a ITM Power, impegnato nell’industria dell’idrogeno, che sta diventando sempre più un colosso.

Caso emblematico per la prima della lista, che ha visto, in una settimana, più che raddoppiare il proprio valore, si tratta di Hensoldt e questo il suo profilo:

Produttore con sede in Germania di sistemi e strumenti di ricerca, rilevamento, navigazione, guida, aeronautici e nautici. La società inoltre, direttamente o indirettamente, acquisisce, detiene, vende e gestisce partecipazioni in società coinvolte nello sviluppo, nella produzione, nel funzionamento e nella vendita di sistemi di ingegneria elettrica, prodotti optronici e soluzioni software per scopi militari e non
Descrizione di Hensoldt

Le peggiori azioni sul mercato americano durante la guerra in Ucraina

Facciamo quindi il salto dell’oceano e andiamo a guardare quali sono state le azioni a stelle e strisce più colpite dalla guerra in Ucraina che, per quanto lontana dalle coste americane, comunque ha avuto delle ripercussioni anche nella nazione guidata da Biden, quantomeno per le tendenze sul lungo periodo.

Essendo le capitalizzazioni del mercato azionario americano tipicamente più grandi, per evitare piccole aziende abbiamo allargato il limite a 5 miliardi di dollari per poter essere considerate.

Azione	% a 1 settimana
EPAM Systems (NYSE:EPAM)	-53%
Viatris – Mylan (NASDAQ:VTRS)	-25%
Booking Holdings (NASDAQ:BKNG)	-17%
United Therapeutics Corp (NASDAQ:UTHR)	-15,4%
Biohaven Pharmaceutical (NYSE:BHVN)	-15%

Azioni peggiori in America durante la prima settimana di guerra in Ucraina

La lista è molto corta poiché le azioni successive hanno una perdita tale che è considerabile “mercato” e non effetti esterni. Come vediamo sono poche le aziende impattate e non tutte potrebbero avere subito a causa della guerra.

Le azioni migliori in America durante la guerra in Ucraina

Andiamo a questo punto a vedere quali sono le aziende che hanno visto aumentare il loro valore di mercato durante la guerra tra Russia e Ucraina.

Azione	% a 1 settimana
CarGurus (NASDAQ:CARG)	+41%
DraftKings (NASDAQ:DKNG)	+37%
Block – Square (NYSE:SQ)	+30%
First Horizon (NYSE:FHN)	+29,7%
New Fortress Energy (NASDAQ:NFE)	+24,1%
Roku (NASDAQ:ROKU)	+24%
GlobalFoundries (NASDAQ:GFS)	+22,2%

Azioni migliori a Wall Street durante la prima settimana di guerra in Ucraina

Anche qui osserviamo nella lista delle aziende che, probabilmente, con la guerra c’entrano solo in minima parte. Per esempio, la prima della lista, CarGurus, è un rivenditore online di autovetture e potrebbe aver beneficiato più dell’annuncio di Stellantis, che prevede di vendere un terzo delle vetture online entro il 2030, che degli effetti della guerra in Ucraina.

Conclusione

In conclusione abbiamo osservato come i mercati europei sono stati realmente impattati dalla guerra tra Ucraina e Russia. I settori che stanno pagando più dazio sono quelli finanziari, a causa dell’incertezza sugli effetti delle sanzioni comminate alla Russia, e quelli che lavorano con i minerali provenienti da Russia e Ucraina.

I settori che ne hanno beneficiato sono quelli legati alle spese militari e alle energie rinnovabili, poiché la transizione ecologica, con la guerra in atto, verrà certamente accelerata.

In America gli effetti dello scontro bellico sono arrivati solo in minima parte e le aziende che stanno andando meglio/peggio in questa settimana sono legati, per lo più, ad altri fattori non strettamente connessi con la battaglia sul suolo europeo.

2 Marzo 2022

Leonardo (e le azioni della difesa) in grande spolvero

Era certamente prevedibile a causa della guerra tra Ucraina e Russia: le azioni della difesa, con una guerra in corso all’interno dell’Europa geografica, stanno registrando un grande aumento. Il caso più emblematico, per il mercato italiano, è certamente Leonardo, che oggi sta crescendo del 17%, ma spostando lo sguardo all’Europa possiamo anche notare il caso della francese Thales (+13%) o della britannica BAE Systems (+14%). In attesa dell’apertura dei mercati americani dove l’attenzione sarà posta sui titoli Lockheed Martin, Leidos Holdings e Raytheon Technologies.

Aumenti dovuti alla necessità, da parte degli Stati, di aumentare la spesa in armamenti, come già deciso, per esempio, dalla Germania che porterà l’impegno per la difesa dal 1,5% del PIL al 2% dello stesso PIL. Un impegno calcolabile in circa 20 miliardi ulteriori di spesa annuale.

Ma tralasciando la Germania, tutte le Nazioni stanno dando assistenza bellica all’Ucraina e quindi tutte dovranno rimpolpare i propri armamenti. Inoltre nel Vecchio Continente torna di forte attualità la costituzione di una Difesa unica per difendere i confini.

Con le minacce nucleari poste sul tavolo da Putin, non rimane altro che prepararsi alla guerra e non c’è altro modo che sfoggiare le armi per mantenere la pace.

28 Febbraio 2022

Le 50 aziende più grandi nel Regno Unito

Abbiamo visto alcune nazioni della Comunità Europea, come Spagna, Francia e Germania, ora usciamo dalla UE e andiamo ad analizzare le 50 aziende quotate più grandi in Gran Bretagna.

Un’area che è ancora alle prese con la Brexit e, in modo particolare, con la comprensione degli effetti dell’uscita dalla Comunità Europea, che vuole tornare a essere protagonista mondiale e riprendersi lo scettro di capitale mondiale della finanza, andata negli ultimi anni agli Stati Uniti.

Abbiamo già visto il FTSE 100 e, a differenza di quanto detto per le altre nazioni, possiamo affermare che il paniere dei 100 titoli migliori dell’UK contiene praticamente tutti i seguenti.

Anche in questo caso abbiamo convertito la moneta locale, cioè la sterlina (GBP), in dollari per il calcolo della capitalizzazione, ciò per poter poi uniformare la lista e fare un’unica classifica che prenda aziende dagli Stati Uniti, dall’Europa, dalla Svizzera e, appunto, dal Regno Unito.

Azienda / Azione	MarketCap (milioni di $)	Settore / Core business
Unilever LON: ULVR	$ 153.281	Prodotti personali
Astrazeneca LON: AZN	$ 139.904	Farmaceutici
Hsbc Holdings LON: HSBA	$ 126.602	Banche
Diageo LON: DGE	$ 104.903	Distillati e vini
GlaxoSmithKline LON: GSK	$ 92.581	Farmaceutici
British American Tobacco LON: BATS	$ 84.788	Tabacco
BP LON: BP	$ 84.670	Energetici
Reckitt Benckiser Group LON: RKT	$ 63.553	Prodotti personali
London Stock Exchange LON: LSEG	$ 56.907	Borse / Scambio valori
Prudential LON: PRU	$ 55.163	Assicurativo
Glencore LON: GLEN	$ 54.004	Carbone
Vodafone Group LON: VOD	$ 53.063	Telecomunicazioni
Anglo American LON: AAL	$ 52.534	Minerali
Relx LON: REL	$ 50.024	Servizi di informazione professionale
National Grid LON: NG	$ 44.664	Energetici
Lloyds Banking Group LON: LLOY	$ 44.528	Banche
Barclays LON: BARC	$ 41.159	Banche
Compass Group LON: CPG	$ 38.748	Ristoranti e Bar
Experian LON: EXPN	$ 35.230	Finanziario
Rio Tinto LON: RIO	$ 34.576	Minerali
Natwest Group LON: NWG	$ 31.395	Banche
Ashtead Group LON: AHT	$ 28.649	Attrezzature commerciali
Ferguson LON: FERG	$ 28.142	Attrezzi per le costruzioni
Antofagasta LON: ANTO	$ 25.405	Minerali
Associated British Foods LON: ABF	$ 25.187	Food
Scottish Mortgage Investment Trust LON: SMT	$ 24.724	Finanziario
Tesco LON: TSCO	$ 23.461	Supermercati
Bae Systems LON: BA	$ 22.526	Aerospazio e difesa
BT Group LON: BT.A	$ 22.428	Telecomunicazioni
Standard Chartered LON: STAN	$ 22.344	Banche
Legal & General LON: LGEN	$ 22.325	Servizi di investimento
Aviva LON: AV	$ 21.718	Assicurativo
Ocado Group LON: OCDO	$ 21.408	Tech
Scottish and Southern Energy LON: SSE	$ 20.998	Energetici
Imperial Brands LON: IMB	$ 19.526	Tabacco
Smith & Nephew LON: SN	$ 19.043	Sistemi medici
3I Group LON: III	$ 17.050	Servizi di investimento & Fund Operators
Segro LON: SGRO	$ 16.547	REITs
WPP LON: WPP	$ 16.257	Advertising & Marketing
Aveva Group LON: AVV	$ 14.457	Tech
Next LON: NXT	$ 14.329	Rivenditori
International Consolidated Airlines LON: IAG	$ 13.925	Aerei
Persimmon LON: PSN	$ 13.801	Costruttore residenziali
Entain LON: ENT	$ 13.679	Casino & Gaming
Intertek LON: ITRK	$ 13.671	Certificazioni

Le 50 aziende quotate, con relative azioni, più grandi in Gran Bretagna

Notiamo subito come (quasi tutte) le aziende di questa lista non solo soltanto britanniche, l’esempio ce lo forniscono già le prime righe, con Unilever che è anglo-olandese, Astrazeneca è Anglo-Svedese, ma gli esempi sono molteplici, come la Anglo America piuttosto che la RIO Tinto.

Naturalmente, essendo ordinate per capitalizzazione, la variazione dei prezzi delle azioni farà variare di conseguenza anche questa classifica.

6 Maggio 2021

Investire in azioni industriali

Le industrie muovono l’economia di interi Paesi, quasi sempre sono tutelate sotto la sfera della strategia nazionale e sono, in larga parte, una buona fetta del PIL di qualsiasi Nazione.

Essendo una categoria di aziende molto vasta, questi titoli vengono suddivisi in sottocategorie, focalizzate su prodotti e servizi industriali:

Aerospaziale e difesa
Trasporto aereo e logistica
Servizi e forniture commerciali e professionali
Macchinari industriali e attrezzature elettriche
Attrezzature per la costruzione e forniture per l’edilizia
Trasporto (automobili, compagnie aeree e ferrovie)
Gestione dei rifiuti

Il mercato industriale è conosciuto anche come settore secondario e, come abbiamo imparato a scuola, è uno dei tre segmenti principali dell’economia, insieme al primario (agricoltura, pesca e materie prime) e terziario (servizi, turismo, ecc).

Lista azioni industriali

Con questo in mente e prima di continuare con il nostro discorso, andiamo a vedere quali sono le azioni legate al mondo industriale.

Naturalmente, essendo un mercato che occupa larghe fette di economia, non possiamo fare la lista completa delle aziende, ma proviamo a dare una visione su quelle imprese che per capitalizzazione o importanza occupano certamente i primi posti di questo settore.

Azienda / Azione	Settore
3M NYSE: MMM	Prodotti industriali
ABB Ltd SWX: ABBN	Robotica
AGCO NYSE: AGCO	Macchine agricole
Airbus Group EPA: AIR	Aviazione
Alstom EPA: ALO	Treni
Andritz AG VIE: ANDR	Impianti industriali
ArcelorMittal AMS: MT	Acciaieria
Aston Martin LON:AML	Auto
Audi Group FRA:NSU	Auto
BAE Systems LON: BA	Difesa
BAIC Motor Corp HKG: 1958	Mezzi pesanti
BMW ETR:BMW	Auto
Boeing NYSE: BA	Aviazione
Carraro BIT: CARR	Mezzi di mozione
Carrier Corporation NYSE: CARR	Climatizzazione
Caterpillar NYSE: CAT	Macchinari da costruzione
Cintas NASDAQ: CTAS	Pulizia industriale
CNH Industrial BIT: CNHI	Mezzi industriali
Comer Industries BIT: COM	Ingegneria
Cummins NYSE: CMI	Motori industriali
Daimler ETR: DAI	Mezzi pesanti / Auto
Deere & Company NYSE: DE	Macchine agricole
Deutz ETR: DEZ	Macchine agricole
Dongfeng Motor Group HKG: 0489	Mezzi pesanti
Dover Corporation NYSE: DOV	Prodotti industriali
FAW Jiefang Group SHE: 000800	Mezzi pesanti
Ford NYSE: F	Auto / Mezzi pesanti
General Dynamics NYSE: GD	Difesa
General Motors NYSE:GM	Auto
Hino Motors TYO: 7205	Mezzi pesanti
Honeywell NYSE: HON	Controllo e Automazione
Huntington Ingalls NYSE: HII	Costruttore navale
IDEX NYSE: IEX	Ingegneria speciale
Illinois Tool Works NYSE: ITW	Elementi di fissaggio
Isuzu TYO: 7202	Mezzi pesanti / Auto
Johnson Controls NYSE: JCI	Attrezzatura antincendio
Kion Group ETR: KGX	Movimentazione materiali
Kirby NYSE:KEX	Trasporti
Komatsu Limited TYO: 6301	Movimento terra
KONE HEL: KNEBV	Ascensori e scale mobili
Kubota TYO: 6326	Macchine agricole
L3Harris Technologies NYSE: LHX	Difesa / Tech
Leidos NYSE: LDOS	Difesa / Aerospazio
Leonardo BIT: LDO	Difesa / Aerospazio
Linde AG NYSE: LIN	Gas industriali
Lockheed Martin NYSE: LMT	Difesa
Maersk CPH:MAERSK-A	Trasporti
NaviStar International NYSE: NAV	Mezzi pesanti
Nikola Corporation NASDAQ: NKLA	Mezzi pesanti
Northrop Grumman NYSE: NOC	Difesa / Aerospazio
Paccar NASDAQ: PCAR	Mezzi pesanti
Parker NYSE: PH	Automazione industriale
Piaggio BIT:PIA	Motoveicoli
Rational AG ETR: RAA	Forni industriali
Raytheon Technologies NYSE: RTX	Difesa
Renault EPA:RNO	Auto
Rockwell Automation NYSE: ROK	Automazione industriale
Roper Technologies NYSE: ROP	Prodotti ingegnerizzati
Safran EPA: SAF	Aeronautica / Difesa
Saipem BIT: SPM	Servizi industriali
Sandvik STO: SAND	Ingegneria dei materiali
Schindler Holding SWX: SCHP	Scale mobili e ascensori
Sinotruk HKG: 3808	Mezzi pesanti
Snap-on NYSE: SNA	Utensileria meccanica
Stanley Black & Decker NYSE: SWK	Utensileria da lavoro
Stellantis BIT: STLA	Auto
Tesla NASDAQ:TSLA	Auto
Thales EPA: HO	Difesa / Aerospazio
The Greenbrier Companies NYSE: GBX	Trasporti
ThyssenKrupp ETR: TKA	Materiali industriali
Trinity Industries NYSE: TRN	Materiali industriali
United Rentals NYSE: URI	Noleggio attrezzature
Volkswagen ETR: VOW3	Auto / Mezzi pesanti
Volvo STO: VOLV-B	Auto / Mezzi pesanti
Wabtec NYSE: WAB	Treni

Lista delle azioni del mercato industriale

Caratteristiche di un’azione industriale

Il settore industriale, basando tutte le proprie revenue dal contesto economico, e partecipandovi così attivamente, è ovviamente sensibile ai cambiamenti economici. Possiamo tranquillamente dire che gli industriali sono ciclici.

Questa è una chiara preoccupazione per gli investitori, che infatti, in momenti di crisi, scappano velocemente da tali titoli. Il caso esempio è la pandemia da Covid-19, che ha visto i titoli industriali perdere più di altri mercati a inizio 2020.

E proprio per questo motivo i titoli industriali tornano a essere ottimi strumenti nel momento in cui si sta per uscire da una crisi economica.

Come trovare i migliori titoli industriali

Le caratteristiche chiave di una forte azienda industriale sono:

Operazioni diversificate
Un rating obbligazionario investment-grade
Bassi costi operativi

Il settore industriale è anche ad alta intensità di capitale, il che significa che le aziende hanno bisogno di investire regolarmente molto denaro per sostenere ed espandere le loro operazioni. Per questo motivo, le aziende industriali spesso prendono in prestito denaro per comprare nuove attrezzature e costruire nuovi impianti di produzione. Un rating obbligazionario investment-grade aiuta le aziende industriali a prendere in prestito in modo più economico ed efficiente.

Dato il modo in cui i cicli economici possono influenzare la redditività del settore industriale, le aziende del settore devono mantenere un forte profilo finanziario e investire saggiamente il loro denaro in modo da poter navigare in condizioni di mercato difficili. I bassi costi operativi alleviano le pressioni fiscali sulle aziende industriali e aiutano a mantenere le loro finanze forti.

20 Aprile 2021

Investire nel mercato della difesa

Le aziende della difesa ottengono la maggior parte delle loro entrate da un unico cliente: il governo, sia esso quello degli Stati Uniti, italiano o di qualsiasi nazione essa sia. Fortunatamente, quel cliente ha le tasche piene e centinaia di anni di pagamenti. La stabilità del governo dà alle aziende della difesa e agli investitori una certa prevedibilità quando si tratta di gestire la liquidità e di proiettare la crescita.

Le aziende offrono una vasta gamma di prodotti e servizi al loro principale cliente, e alcune sono investimenti migliori di altre. Ecco cosa dovete sapere sull’investimento nel settore della difesa e come scegliere dove investire il vostro denaro.

Azienda	Nazione	Industria
Leonardo (ex Finmeccanica)	IT	Aviazione e missilistica
Boeing	US	Aviazione
Lockheed Martin	US	Aviazione e missilistica
Airbus	FR	Aviazione
BAE Systems	UK	Sicurezza e aerospazio
Thales Group	FR	Elettronica
SpaceX	US	Aerospaziale
Northrop Grumman	US	Nucleare e aerospaziale
Raytheon Technologies	US	Elettronica e missilistica
General Dynamics	US	Cantieri navali
Leidos Holdings	US	Servizi governativi

Una lista di aziende impegnate nella difesa

Ci sono circa due dozzine di appaltatori di servizi governativi e di difesa pubblica nei soli Stati Uniti, inoltre in Europa il settore è in forte crescita.

Leonardo (BIT:LDO)

Azienda italiana di proprietà dello Stato, si tratta della punta di diamante della difesa nazionale.

Ha contratti ovviamente con lo Stato italiano e produce armamenti e servizi per molte altre Nazioni.

Ha attive varie Joint Venture con decine di compagnie di varia grandezza in tutto il globo, tra queste da notare:

MBDA: jv con AirBus e BAE, si tratta di un costruttore di missili battente bandiera europea
F35: all’interno del programma di sviluppo dell’innovativo aereo F-35 Joint Strike Fighter

Boeing (NYSE:BA)

Nota soprattutto per i suoi aerei commerciali, ma la sua attività nel settore della difesa, pur generando solo un quarto delle entrate totali, è abbastanza grande da essere annoverata tra i titani della difesa.

Boeing produce diversi aerei ed elicotteri per il Pentagono ed è anche coinvolta in attività spaziali.

Il business della difesa dell’azienda si è anche ramificato in sottomarini autonomi e altri prodotti.

Lockheed Martin (NYSE:LMT)

È la più grande azienda di difesa del mondo, con particolare attenzione all’aviazione, ai missili e alla difesa missilistica. È l’appaltatore principale dell’F-35 Joint Strike Fighter, l’aereo più costoso del mondo. La leggendaria struttura di ricerca “Skunk Works” della Lockheed in California è famosa in tutto il mondo e l’azienda ha sfruttato la sua forza di ricerca per diventare leader nel settore dei caccia avanzati, dei missili ad alta tecnologia e dell’elettronica all’avanguardia.

Airbus (EPA:AIR)

Si tratta della risposta europea a Boeing. Come la parallela americana, la produzione principale è impiantata nell’aviazione civile, ma celebri sono i suoi aerei militari e l’azienda, franco-olandese, ha vari contratti con governi di tutto il mondo.

Inoltre è impegnata, insieme a Leonardo e BAE, nella produzione missilistica attraverso la jv MBDA.

BAE Systems (LON:BA)

Azienda multinazionale britannica impegnata un po’ in tutti gli ambiti della difesa.

Con sede a Londra e Farnborough, si tratta del principale contractor per l’Europa, ma i propri tentacoli arrivano in tutto il globo e non a caso si tratta del quarto player in quanto a fatturato proveniente da sistemi militari nel mondo.

Si tratta inoltre della terza gamba della JV MBDA con Leonardo e Airbus.

Thales Group (EPA:HO)

Escludendo Airbus (che ha un cuore più europeo che francese), si tratta della più grande azienda francese impegnata nei sistemi militari. La sua specialità è l’elettronica e presta servizi all’aviazione, all’aerospazio, alla difesa e al segmento dei trasporti.

Ha sede nel celebre distretto La Défense, a Parigi. Precedentemente conosciuta come Thomson-CSF, ha cambiato nome nel 2000 a seguito dell’acquisizione della britannica Racal Electronics.

SpaceX

Scrivi SpaceX e leggi Tesla, ma in modo particolare leggi Elon Musk. Il genio americano è infatti il fondatore di entrambe le società e benché la casa automobilistica sia già quotata da un po’ di anni, l’azienda aerospaziale ancora è in forma privata.

Aggiungiamo questo capitolo perché SpaceX sta prendendo una dimensione e una capacità tale che difficilmente riuscirà a rimanere privata a lungo, quindi, qualora si quotasse (e noi pensiamo non mancheranno molti anni) questa entrerebbe a pieno titolo tra le aziende più importanti del settore.

Ufficialmente concentrata nello sviluppo dei viaggi nello spazio, quindi nel settore aerospaziale, ha sottoscritto importanti contratti con vari player, tra cui la NASA. Al 2018 l’88% del proprio fatturato derivava dal mercato della difesa.

Northrop Grumman (NYSE:NOC)

Responsabile dei bombardieri stealth e ha un ampio portafoglio spaziale. La società è strettamente legata alla triade nucleare, la pietra angolare della politica di difesa degli Stati Uniti dalla fine della seconda guerra mondiale, che comprende una combinazione di missili nucleari, bombardieri e sottomarini in grado di colpire la nazione in caso di attacco.

Raytheon Technologies (NYSE:RTX)

Non produce navi da guerra o caccia, ma ha un ruolo in una vasta gamma di importanti piattaforme militari guidate da altri appaltatori.

È il prodotto della fusione del 2020 tra Raytheon, specialista in elettronica della difesa e missilistica, e United Technologies, che produce motori per aerei e una varietà di altre parti aerospaziali.

General Dynamics (NYSE:GD)

Uno dei due principali costruttori di navi militari e ha un portafoglio di carri armati e veicoli terrestri che lo rende uno dei fornitori di riferimento per l’esercito USA.

General Dynamics ha anche una delle più grandi aziende di servizi e IT incentrate sulla difesa, che le dà una certa stabilità di reddito in un periodo in cui il Pentagono sta riducendo gli acquisti di attrezzature.

Leidos Holdings (NYSE:LDOS)

La più grande delle società di servizi per i governi. Si è anche attivamente espansa nell’hardware, fornendo l’elettronica e i cervelli per le navi autonome e costruendo un forte portafoglio di capacità di ricerca classificate orientate all’intelligence e alla comunità spaziale.

ETF e altri strumenti

Se siete rialzisti sul mercato della difesa, ma preferite non scegliere tra le singole società, ci sono anche investimenti a basso rischio come gli ETF (Exchange Traded Funds) che coprono il settore.

Ci sono tre ETF primari focalizzati sulla difesa:

Invesco Aerospace & Defense (NYSE:PPA)
SPDR S&P Aerospace & Defense (NYSE:XAR)
iShares U.S. Aerospace & Defense (BATS:ITA)

Investire nelle aziende della difesa

Il settore è solitamente definito in modo più ampio per includere società che si rivolgono principalmente al Pentagono o ad altre agenzie governative. L’elenco comprende produttori di armi, ma anche società di servizi che gestiscono reti informatiche, gestiscono inventari e svolgono altri compiti per le agenzie governative. Un esempio ne è proprio l’italiana Leonardo, che crea sistemi per governi ma anche elicotteri per servizi umanitari, oltre a elettronica (con Telespazio), simulatori e altre decine di attività differenti tra di loro.

I punti di forza di queste aziende includono la comprensione di come navigare nel processo di approvvigionamento governativo e l’avere eserciti di dipendenti con le autorizzazioni di sicurezza necessarie per svolgere il lavoro di difesa.

Le aziende della difesa hanno entrate prevedibili, con il governo che ogni anno fornisce una prospettiva quinquennale degli acquisti pianificati. Il settore tende anche a pagare dividendi, pagati agli azionisti per ogni azione che possiedono, in parte perché parte della loro ricerca e sviluppo è finanziata come parte della spesa del governo per la difesa, liberando denaro per il ritorno agli azionisti.

Come trovare le migliori azioni del settore difesa

Il settore della difesa tende ad essere stabile con pochi fallimenti, ma anche pochi standout. Ecco alcuni consigli da considerare nella valutazione delle singole aziende.

Ascoltate il cliente

Il Pentagono ha un appetito insaziabile per le nuove attrezzature, ma con le portaerei che costano più di 10 miliardi di dollari l’una e i caccia F-35 venduti per almeno 80 milioni di dollari per aereo, ci sono limiti a quanto il governo può comprare. Per capire i probabili vincitori e i probabili perdenti, fate attenzione al processo di budgeting.

All’inizio dell’anno il Dipartimento della Difesa americano (che muove molti mercati) presenta le sue richieste di finanziamento al Congresso, che poi nel corso della primavera e fino all’estate terrà delle audizioni per discutere le priorità militari e fare le scelte finali di assegnazione.

Stessa cosa dicasi per i governi di mezzo mondo, tipicamente sono investimenti costosi che si articolano in più anni, quindi informandosi sul budget dei principali governi mondiali si avrà un’idea del mercato.

Seguite i numeri

Spesso le aziende evidenziano nei comunicati stampa l’assegnazione di grossi appalti, ma il diavolo si nasconde nei dettagli. Questi grandi numeri di aggiudicazione sono spesso ripartiti su molti anni e possono dipendere dall’approvazione dei fondi da parte dei governi.

Il free cash flow, la liquidità che un’azienda genera dopo le spese, è importante per qualsiasi attività, ma gli investitori dovrebbero notare che il numero può variare per gli appaltatori della difesa in base al fatto che i progetti siano nuovi o consolidati. Le aziende spesso spendono di più nelle prime fasi di un contratto di produzione, deprimendo temporaneamente il flusso di cassa. Non fatevi prendere dal panico se il flusso di cassa trimestrale scende al di sotto delle aspettative, ma prendetevi il tempo di ascoltare le conference call o di leggere le loro trascrizioni per scoprire perché il management ha detto che è successo e se il flusso di cassa dovrebbe rimbalzare nei trimestri a venire.

Gli investitori dovrebbero prestare molta attenzione ai backlog aziendali, alle vendite future che sono state prezzate ma non ancora realizzate e pagate. Guardate anche a quanto di questo arretrato è stato finanziato e quanto di esso deve passare attraverso il processo di budgeting dei governi.

Cercate anche il rapporto tra libri contabili e fatture dell’azienda, una misura che confronta gli ordini ricevuti in un dato trimestre con l’importo fatturato, per avere un’idea del potenziale di crescita di un’azienda.

Un’azienda in crescita dovrebbe avere un rapporto book-to-bill di almeno 1,0, il che implica che gli ordini in arrivo per i prodotti futuri sono almeno pari a quelli spediti oggi.

Fortunatamente per i nuovi investitori, le aziende sanno che ci si concentra su questi numeri, e di solito rendono disponibili queste informazioni sui rapporti trimestrali degli utili o sulle conference call.

Dovreste investire in azioni della difesa?

Le aziende della difesa fabbricano prodotti letali e possono essere coinvolte nel supporto di operazioni clandestine o nella raccolta di informazioni che alcuni potrebbero trovare sconvolgenti. Se non volete essere coinvolti in queste cose, non dovreste investire in azioni della difesa. Si tratta di una questione etica, alla quale ognuno dà il proprio prezzo.

Più in generale, i titoli della difesa, come molti industriali, tendono ad essere più plodding rispetto a una tecnologia di alto livello o a un titolo biotecnologico. I titoli della difesa sono più adatti agli investitori orientati al reddito che cercano una crescita costante e un aumento dei dividendi, piuttosto che a quelli che cercano titoli con il potenziale di raddoppiare in breve tempo. Insomma, si tratta di azioni per i cassettisti, non per trader.

Le aziende del settore della difesa, come i prodotti che producono, sono costruite per consentire di dormire sonni tranquilli alla popolazione e agli investitori. Se questo è quello che state cercando, l’investimento nel settore difesa potrebbe essere quello giusto per voi.

16 Novembre 2020

MSCI Europa, l’indice europeo poco conosciuto

Ben più noto l’indice EuroStoxx 50 ma non è l’unico strumento per fare un paniere delle azioni del vecchio continente. Una valida alternativa è l’indice MSCI Europa.

Cosa è l’MSCI Europa

Si tratta di un paniere di titoli azionari gestito dall’omonima società MSCI (Morgan Stanley Capital International) che include tutte le migliori azioni del vecchio continente.

Si tratta di una raccolta dei 15 mercati azionari più grandi in Europa e copre un complessivo 85% della capitalizzazione di ognuno di questi mercati.

Ciò è possibile perché, per ognuno dei 15 mercati, nel paniere finiscono le azioni a più larga capitalizzazione.

Composizione dell’indice MSCI Europa

Come già detto sono 15 i mercati che “prestano” i titoli per la composizione di questo indice, si tratta dei mercati di:

Austria
Belgio
Danimarca
Finlandia
Francia
Germania
Irlanda
Italia
Olanda
Norvegia
Portogallo
Spagna
Svezia
Svizzera
Regno Unito

Ovviamente quando si parla di titoli azionari il Regno Unito fa da padrone e compone circa un quarto dell’intero indice, seguito da Francia, Germania e Svizzera.

Il paniere ha un consistente numero di azioni, tipicamente si sfiorano i 500 titoli differenti. Nel momento in cui scriviamo, per esempio, contiamo 424 azioni differenti all’interno del paniere.

Titoli azionari all’interno dell’indice MSCI Europa

Titolo	Nazione	Peso nel paniere
NESTLE	CH	4,17%
ROCHE HOLDING PAR	CH	3,07%
NOVARTIS	CH	2,34%
SAP	DE	1,90%
ASML HOLDING	NL	1,79%
ASTRAZENECA	GB	1,71%
LVMH	FR	1,53%
NOVO NORDISK	DK	1,40%
SANOFI	FR	1,35%
SIEMENS	DE	1,19%
GLAXOSMITHKLINE	GB	1,13%
TOTAL	FR	1,02%
UNILEVER	NL	1,01%
ALLIANZ	DE	0,98%
L’OREAL	FR	0,95%
BRITISH AMERICAN TOBACCO	GB	0,91%
AIR LIQUIDE	FR	0,89%
HSBC HOLDINGS	GB	0,89%
DIAGEO	GB	0,88%
IBERDROLA	ES	0,86%
ENEL	IT	0,82%
RIO TINTO	GB	0,82%
RECKITT BENCKISER GROUP	GB	0,79%
SCHNEIDER ELECTRIC SE	FR	0,78%
BAYER	DE	0,74%
BP	GB	0,72%
ADIDAS	DE	0,72%
DEUTSCHE TELEKOM	DE	0,67%
BASF	DE	0,65%
ZURICH INSURANCE GROUP	CH	0,64%
ROYAL DUTCH SHELL CL A	GB	0,62%
KERING	FR	0,61%
LONZA GROUP	CH	0,55%
ABB LTD	CH	0,55%
BHP GROUP ORD SHS	GB	0,55%
AIRBUS	NL	0,52%
VINCI	FR	0,52%
DEUTSCHE POST	DE	0,52%
DAIMLER	DE	0,52%
PROSUS	NL	0,51%
BNP PARIBAS ACT.A	FR	0,51%
RELX	GB	0,50%
PHILIPS	NL	0,49%
AB INBEV	BE	0,49%
UBS GROUP	CH	0,49%
GIVAUDAN	CH	0,48%
DANONE	FR	0,48%
NATIONAL GRID	GB	0,44%
MUENCHENER RUECKVER	DE	0,43%
PRUDENTIAL	GB	0,43%
AXA	FR	0,43%
ESSILORLUXOTTICA	FR	0,43%
VODAFONE GROUP	GB	0,42%
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP	GB	0,42%
VONOVIA	DE	0,42%
RICHEMONT	CH	0,41%
EXPERIAN	GB	0,41%
PERNOD RICARD	FR	0,40%
INFINEON TECHNOLOGIES	DE	0,40%
SIKA	CH	0,40%
SAFRAN	FR	0,40%
AHOLD DEL	NL	0,39%
DEUTSCHE BOERSE	DE	0,39%
ADYEN	NL	0,38%
DSV PANALPINA	DK	0,38%
INTESA SANPAOLO	IT	0,38%
ERICSSON	SE	0,37%
INDITEX	ES	0,37%
ATLAS COPCO	SE	0,37%
BANCO SANTANDER	ES	0,37%
VESTAS WIND SYSTEMS	DK	0,35%
ANGLO AMERICAN	GB	0,35%
VOLKSWAGEN	DE	0,34%
INVESTOR	SE	0,34%
KONE	FI	0,34%
TESCO	GB	0,33%
ALCON	CH	0,33%
VOLVO	SE	0,33%
CRH	IE	0,33%
COMPASS GROUP	GB	0,33%
DSM KON	NL	0,32%
ING GROEP	NL	0,32%
HERMES INTERNATIONAL	FR	0,32%
ORSTED DONG Energy	DK	0,30%
GENMAB	DK	0,30%
AMADEUS IT GROUP	ES	0,30%
E.ON	DE	0,29%
DASSAULT SYSTEM	FR	0,29%
CREDIT SUISSE GROUP AG	CH	0,29%
ENGIE	FR	0,29%
NORDEA BANK	FI	0,28%
LAFARGEHOLCIM LTD	CH	0,28%
NESTE	FI	0,28%
ASSA ABLOY	SE	0,28%
BMW	DE	0,28%
FLUTTER ENTERTAINMENT	IE	0,28%
WOLTERS KLUWER	NL	0,27%
HEINEKEN	NL	0,27%
FERRARI	NL	0,27%
RWE	DE	0,27%
VIVENDI	FR	0,27%
SANDVIK	SE	0,27%
SWISS RE AG	CH	0,26%
NOKIA	FI	0,26%
GLENCORE	JE	0,26%
LLOYDS BANKING GROUP	GB	0,26%
CAPGEMINI	FR	0,25%
ORANGE	FR	0,25%
SAINT GOBAIN	FR	0,25%
GEBERIT	CH	0,25%
KERRY GROUP	IE	0,25%
LEGRAND	FR	0,25%
ENI	IT	0,25%
ESSITY AKTIEBOLAG (PUBL)	SE	0,24%
BAE SYSTEMS	GB	0,24%
FERGUSON	JE	0,24%
BARCLAYS	GB	0,24%
HEXAGON	SE	0,24%
CELLNEX TELECOM	ES	0,23%
STMICROELECTRONICS	NL	0,22%
MERCK	DE	0,22%
SAMPO	FI	0,22%
AKZO NOBEL	NL	0,22%
FRESENIUS	DE	0,22%
COLOPLAST	DK	0,22%
HENKEL& KGAA	DE	0,22%
MICHELIN	FR	0,21%
SYMRISE	DE	0,21%
UNICREDIT	IT	0,21%
TELEPERFORMANCE	FR	0,21%
FRESENIUS MEDICAL CARE	DE	0,21%
DEUTSCHE WOHNEN	DE	0,20%
TELEFONICA	ES	0,20%
PARTNERS GROUP HOLDING	CH	0,20%
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA	ES	0,20%
OCADO GROUP	GB	0,19%
UPM-KYMMENE	FI	0,19%
IMPERIAL BRANDS	GB	0,19%
SMITH AND NEPHEW	GB	0,19%
DEUTSCHE BANK	DE	0,19%
SGS	CH	0,19%
ASHTEAD GROUP	GB	0,19%
SSE	GB	0,19%
ASSICURAZIONI GENERALI	IT	0,18%
EQUINOR	NO	0,18%
UCB	BE	0,17%
SEGRO REIT	GB	0,17%
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN	SE	0,17%
AVIVA	GB	0,17%
SARTORIUS	DE	0,17%
SWISSCOM	CH	0,17%
SWEDBANK	SE	0,17%
LEGAL AND GENERAL GROUP	GB	0,16%
JUST EAT TAKEAWAY	NL	0,16%
EDP	PT	0,16%
DELIVERY HERO	DE	0,16%
CARLSBERG	DK	0,16%
HENNES & MAURITZ	SE	0,16%
ZALANDO	DE	0,16%
NOVOZYMES	DK	0,16%
KINGSPAN GROUP	IE	0,16%
SVENSKA HANDELSBANKEN	SE	0,16%
DNB	NO	0,15%
INTERTEK GROUP	GB	0,15%
SWEDISH MATCH	SE	0,15%
KBC	BE	0,15%
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES	NL	0,15%
RENTOKIL INITIAL	GB	0,15%
SONOVA HOLDING	CH	0,15%
SWISS LIFE HLDG	CH	0,15%
FERROVIAL	ES	0,15%
WORLDLINE	FR	0,14%
LOGITECH	CH	0,14%
BT GROUP	GB	0,14%
SIEMENS HEALTHINEERS	DE	0,14%
CHRISTIAN HANSEN HOLDING	DK	0,14%
3I GROUP	GB	0,14%
STANDARD CHARTERED	GB	0,14%
VEOLIA ENVIRONNEMENT VE	FR	0,14%
EDENRED	FR	0,14%
TELENOR	NO	0,14%
QIAGEN	NL	0,13%
SOCIETE GENERALE	FR	0,13%
BEIERSDORF	DE	0,13%
SCHINDLER P PAR	CH	0,13%
CONTINENTAL	DE	0,13%
HALMA	GB	0,13%
NN GROUP	NL	0,13%
ARGENX	NL	0,13%
REPSOL	ES	0,13%
BUNZL	GB	0,12%
CREDIT AGRICOLE	FR	0,12%
KUEHNE & NAGEL	CH	0,12%
PEUGEOT	FR	0,12%
EUROFINS	FR	0,12%
GBL	BE	0,12%
STRAUMANN HOLDING	CH	0,12%
CRODA INTERNATIONAL	GB	0,12%
ALSTOM	FR	0,12%
NEXT	GB	0,12%
LEG IMMOBILIEN	DE	0,12%
SNAM	IT	0,12%
SPIRAX-SARCO ENGINEERING	GB	0,12%
SAGE GROUP	GB	0,12%
INGENICO GROUP	FR	0,12%
BRENNTAG	DE	0,12%
TERNA RETE ELETTRICA NAZIONALE	IT	0,11%
GN STORE NORD	DK	0,11%
TELIA COMPANY	SE	0,11%
CARREFOUR	FR	0,11%
PERSIMMON	GB	0,11%
A P MOLLER MAERSK	DK	0,11%
MONDI	GB	0,11%
SCOUT24	DE	0,11%
JULIUS BAER	CH	0,11%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH	FR	0,11%
EPIROC	SE	0,11%
TEMENOS	CH	0,11%
CHOCOLADEF. LINDT & SPRUENGLI PAR	CH	0,11%
STORA ENSO	FI	0,11%
HANNOVER RUECK	DE	0,11%
UMICORE	BE	0,11%
AENA SME	ES	0,11%
KINNEVIK	SE	0,11%
DANSKE BANK	DK	0,11%
COVESTRO AG	DE	0,11%
ARCELORMITTAL	LU	0,11%
FORTUM	FI	0,11%
MTU AERO ENGINES HOLDING	DE	0,10%
WPP	JE	0,10%
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING PRF	DE	0,10%
INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP	GB	0,10%
HEIDELBERGCEMENT	DE	0,10%
KPN KON	NL	0,10%
KNORR BREMSE	DE	0,10%
SMURFIT KAPPA GROUP	IE	0,10%
ENDESA	ES	0,10%
ASSOCIATED BRITISH FOODS	GB	0,10%
GRIFOLS	ES	0,10%
ELISA	FI	0,10%
BOLIDEN	SE	0,10%
CAIXABANK	ES	0,10%
SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET	SE	0,10%
EVOLUTION GAMING GROUP	SE	0,10%
ADECCO	CH	0,10%
FINECO BANK	IT	0,10%
RED ELECTRICA CORPORACION	ES	0,10%
ATOS	FR	0,09%
BOUYGUES	FR	0,09%
MONCLER	IT	0,09%
MOWI	NO	0,09%
SKF	SE	0,09%
THALES	FR	0,09%
DCC	IE	0,09%
UBISOFT ENTERTAIN	FR	0,09%
BURBERRY GROUP	GB	0,09%
NIBE INDUSTRIER	SE	0,09%
ATLANTIA	IT	0,09%
ARKEMA	FR	0,09%
CNH INDUSTRIAL	NL	0,09%
EMS-CHEMIE HOLDING	CH	0,09%
NEXI	IT	0,09%
AGEAS	BE	0,09%
UNITED UTILITIES GROUP	GB	0,09%
SEVERN TRENT	GB	0,09%
PANDORA	DK	0,09%
ORKLA	NO	0,09%
ALFA LAVAL	SE	0,08%
PUMA	DE	0,08%
KINGFISHER	GB	0,08%
EIFFAGE	FR	0,08%
BALOISE	CH	0,08%
INFORMA	GB	0,08%
SWISS PRIME SITE	CH	0,08%
SKANSKA	SE	0,08%
SMITHS GROUP	GB	0,08%
TELE2	SE	0,08%
VALEO	FR	0,08%
PRYSMIAN	IT	0,08%
BUREAU VERITAS	FR	0,08%
MELROSE INDUSTRIES	GB	0,08%
AUTO TRADER GROUP	GB	0,08%
ADMIRAL GROUP	GB	0,08%
HARGREAVES LANSDOWN	GB	0,08%
BERKELEY GROUP HOLDINGS THE	GB	0,08%
PUBLICIS GROUPE	FR	0,08%
SWATCH GROUP I	CH	0,08%
VIFOR PHARMA	CH	0,08%
BARRY CALLEBAUT	CH	0,08%
YARA INTERNATIONAL	NO	0,08%
SOLVAY	BE	0,08%
TEAMVIEWER	DE	0,08%
ST.JAMES’S PLACE	GB	0,08%
STANDARD LIFE ABERDEEN	GB	0,07%
BIOMERIEUX	FR	0,07%
GVC HOLDINGS	IM	0,07%
SODEXO	FR	0,07%
UNIPER	DE	0,07%
DAVIDE CAMPARI MILANO	NL	0,07%
RSA INSURANCE GROUP	GB	0,07%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY	ES	0,07%
EDF	FR	0,07%
RANDSTAD	NL	0,07%
ERSTE GROUP BANK	AT	0,07%
SUEZ	FR	0,07%
EXOR	NL	0,07%
GETLINK	FR	0,07%
GALAPAGOS	BE	0,07%
ORPEA	FR	0,07%
NATURGY ENERGY	ES	0,07%
JOHNSON MATTHEY	GB	0,07%
BARRATT DEVELOPMENTS	GB	0,07%
NATWEST GROUP	GB	0,07%
AROUNDTOWN	LU	0,07%
GECINA	FR	0,07%
HIKMA PHARMACEUTICALS	GB	0,07%
ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION	ES	0,07%
ENAGAS	ES	0,07%
KION GROUP	DE	0,07%
EVONIK INDUSTRIES	DE	0,06%
MORRISONWM.SUPERMARKETS	GB	0,06%
RECORDATI INDUSTRIA CHIM. FARMA.	IT	0,06%
WHITBREAD	GB	0,06%
SCHINDLER HOLDING	CH	0,06%
EPIROC	SE	0,06%
ANTOFAGASTA	GB	0,06%
GEA GROUP	DE	0,06%
DIRECT LINE INSURANCE GROUP	GB	0,06%
ICA GRUPPEN	SE	0,06%
ACCOR	FR	0,06%
DIASORIN	IT	0,06%
COMMERZBANK	DE	0,06%
GALP ENERGIA-NOM	PT	0,06%
UNIBAIL RODAMCO WE STAPLED UNT	FR	0,06%
M&G	GB	0,06%
MEDIOBANCA BANCA DI CREDITO	IT	0,06%
ELECTROLUX	SE	0,06%
LANXESS	DE	0,06%
ORION	FI	0,06%
SECURITAS	SE	0,06%
RENAULT	FR	0,06%
TAYLOR WIMPEY	GB	0,06%
PEARSON	GB	0,06%
CARL ZEISS MEDITEC	DE	0,06%
LAND SECURITIES GROUP REIT	GB	0,05%
POSTE ITALIANE	IT	0,05%
SAINSBURYJ	GB	0,05%
HUSQVARNA	SE	0,05%
A P MOLLER MAERSK	DK	0,05%
SCHRODERS	GB	0,05%
AEGON	NL	0,05%
OMV	AT	0,05%
AMUNDI	FR	0,05%
SOFINA	BE	0,05%
JD SPORTS FASHION	GB	0,05%
NEMETSCHEK	DE	0,05%
AMBU	DK	0,05%
EQT	SE	0,05%
INDUSTRIVARDEN	SE	0,05%
J.MARTINS SGPS	PT	0,05%
SCOR	FR	0,05%
VOPAK	NL	0,05%
CLARIANT	CH	0,05%
LUNDIN ENERGY	SE	0,05%
IPSEN	FR	0,05%
ROLLS-ROYCE HOLDINGS	GB	0,05%
REMY COINTREAU	FR	0,05%
AVEVA GROUP	GB	0,05%
GJENSIDIGE FORSIKRING	NO	0,05%
ADEVINTA	NO	0,05%
UNITED INTERNET	DE	0,05%
NORSK HYDRO	NO	0,04%
BRITISH LAND REIT	GB	0,04%
LUNDBERGFORETAGEN	SE	0,04%
TRYG	DK	0,04%
SCHIBSTED	NO	0,04%
SEB	FR	0,04%
VERBUND	AT	0,04%
COLRUYT (D)	BE	0,04%
COVIVIO	FR	0,04%
ABN AMRO BANK	NL	0,04%
WARTSILA	FI	0,04%
LATOUR INVESTMENT	SE	0,04%
TELECOM ITALIA	IT	0,04%
FUCHS PETROLUB PRF	DE	0,04%
AERCAP HOLDINGS	NL	0,04%
BANKINTER	ES	0,04%
BOLLORE	FR	0,04%
BANQUE CANTONALE VAUDOISE	CH	0,04%
DEMANT	DK	0,04%
FDJ	FR	0,04%
ELIA GROUP	BE	0,04%
FAURECIA	FR	0,04%
ALTICE EUROPE	NL	0,04%
VOESTALPINE	AT	0,04%
PROXIMUS	BE	0,03%
AEROPORTS DE PARIS	FR	0,03%
ILIAD	FR	0,03%
TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING	DE	0,03%
DEUTSCHE LUFTHANSA	DE	0,03%
SES FDR	LU	0,03%
INWIT	IT	0,03%
KLEPIERRE REIT	FR	0,03%
LEONARDO	IT	0,03%
WENDEL	FR	0,03%
TENARIS	LU	0,03%
THYSSENKRUPP	DE	0,03%
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL	AT	0,03%
SWATCH GROUP	CH	0,03%
H.LUNDBECK	DK	0,03%
ANDRITZ	AT	0,03%
NATIXIS	FR	0,03%
DASSAULT AVIAT	FR	0,03%
EVRAZ	GB	0,03%
EURAZEO	FR	0,02%
CNP ASSURANCES	FR	0,02%
HOCHTIEF	DE	0,02%
METRO	DE	0,02%
PIRELLI & C	IT	0,02%
MAPFRE	ES	0,02%
FRAPORT	DE	0,02%
TELENET GROUP	BE	0,02%
ICADE REIT	FR	0,02%
JCDECAUX	FR	0,02%

Componenti dell’MSCI Europa

Confronto tra MSCI Europa ed EuroStoxx 50

Vista la natura e la grandezza dell’indice MSCI Europa, possiamo tranquillamente affermare che è questo la vera cartina tornasole del mercato europeo, ben più dell’EuroStoxx.

Infatti il paniere di 50 titoli ha al suo interno le più grandi aziende, senza fare reale distinzione tra mercati, succede così che mercati più piccoli, come possono essere quelli scandinavi o dell’Est Europa abbiano uno o nessun titolo dentro l’EuroStoxx 50.

Inoltre abbiamo accennato alla grandezza dell’indice, infatti lo Stoxx 50 ha, appunto, 50 titoli, mentre l’MSCI ha all’interno oltre 400 titoli (424 a ottobre del 2020).

Diverso invece il discorso per l’MSCI Europa che coprendo le aziende a più grande capitalizzazione di 15 mercati differenti ha all’interno varie aziende che sfuggono completamente all’indice di Stoxx (il quale si ferma 12).

Inoltre MSCI Europa ha all’interno anche mercati che non fanno parte dello Stoxx perché non nella comunità europea (Svizzera e presto UK).

5 Novembre 2020

EURO STOXX 600, indice con (quasi) tutte le azioni europee

Abbiamo già parlato dell’Euro STOXX, riferendoci al sottoindice con le 50 blue chip europee.

Ma Euro STOXX non si limita alle maggiori 50 aziende, infatti l’indice principale include 600 compagnie che rappresentano le maggiori aziende di tutta Europa.

Settori dell’EURO STOXX 600

Naturalmente un indice che include le 600 aziende più grandi di una determinata area non può che avere all’interno tutti i settori di mercato.

Da notare però il peso di ogni settore sull’indice.

Settore	Aziende
Beni Industriali e Servizi	102
HealthCare e Salute	55
Banche	40
Immobiliare	39
Beni personali e casalinghi	36
Assicurazioni	35
Tecnologia	35
Servizi finanziari	31
Consumo	28
Utility/Energetici	27
Food & Beverage	26
Chimica	23
Costruzioni e Materiali	21
Petrolio e Gas	20
Materie prime	20
Telecomunicazioni	19
Viaggi e Tempo libero	16
Media	14
Automobili & Parti	13

Settori presenti nell’EURO STOXX 600

Nazioni rappresentate nell’EURO STOXX 600

Come già detto l’EURO STOXX 600 prende aziende da tutta Europa e anche qui è interessante notare la divisione, con la Gran Bretagna che si conferma il mercato alternativo agli Stati Uniti d’America. Segue la Francia e poi la Germania.

Incredibile la Svezia che piazza 58 aziende, quasi quanto Olanda e Italia unite.

Nazione	Aziende
Gran Bretagna	150
Francia	82
Germania	75
Svezia	58
Svizzera	50
Italia	32
Olanda	27
Spagna	25
Danimarca	23
Belgio	17
Norvegia	17
Finlandia	16
Austria	8
Irlanda	8
Polonia	7
Portogallo	3
Lussemburgo	2

Nazioni rappresentate nell’EURO STOXX 600

Componenti dell’EURO STOXX 600

Questa la lista completa di tutte le componenti dell’EURO STOXX 600. Prendetevi 5 minuti, perché ovviamente è bella lunga.

Azienda	Settore	Nazione
3I GROUP PLC.	Servizi finanziari	GB
A.P.MOLLER-MAERSK B	Beni Industriali e Servizi	DK
A2A	Utility/Energetici	IT
AAK	Food & Beverage	SE
AALBERTS	Beni Industriali e Servizi	NL
ABB	Beni Industriali e Servizi	CH
ABN AMRO BANK	Banche	NL
ACCIONA S.A.	Costruzioni e Materiali	ES
ACCOR	Viaggi e Tempo libero	FR
ACKERMANS & VAN HAAREN	Servizi finanziari	BE
ACS	Costruzioni e Materiali	ES
ADDTECH B	Beni Industriali e Servizi	SE
ADECCO	Beni Industriali e Servizi	CH
ADEVINTA	Consumo	NO
ADIDAS	Beni personali e casalinghi	DE
ADMIRAL GRP	Assicurazioni	GB
ADP	Beni Industriali e Servizi	FR
ADYEN	Beni Industriali e Servizi	NL
AEDIFICA	Immobiliare	BE
AEGON	Assicurazioni	NL
AENA SME	Beni Industriali e Servizi	ES
AGEAS	Assicurazioni	BE
AHOLD DELHAIZE	Consumo	NL
AIR LIQUIDE	Chimica	FR
AIRBUS	Beni Industriali e Servizi	FR
AKER BP	Petrolio e Gas	NO
AKZO NOBEL	Chimica	NL
ALCON	HealthCare e Salute	CH
ALFA LAVAL	Beni Industriali e Servizi	SE
ALLIANZ	Assicurazioni	DE
ALLREAL HLDG	Immobiliare	CH
ALSTOM	Beni Industriali e Servizi	FR
ALSTRIA OFFICE REIT	Immobiliare	DE
ALTEN	Tecnologia	FR
ALTICE EUROPE NV A	Telecomunicazioni	NL
AMADEUS IT GROUP	Tecnologia	ES
AMBU ‘B’	HealthCare e Salute	DK
AMPLIFON	HealthCare e Salute	IT
AMS AG	Tecnologia	CH
AMUNDI	Servizi finanziari	FR
ANDRITZ	Beni Industriali e Servizi	AT
ANGLO AMERICAN	Materie prime	GB
ANHEUSER-BUSCH INBEV	Food & Beverage	BE
ANTOFAGASTA	Materie prime	GB
ARCELORMITTAL	Materie prime	LU
ARGENX	HealthCare e Salute	BE
ARKEMA	Chimica	FR
AROUNDTOWN (FRA)	Immobiliare	DE
ASHMORE GRP	Servizi finanziari	GB
ASHTEAD GRP	Beni Industriali e Servizi	GB
ASM INTERNATIONAL	Tecnologia	NL
ASML HLDG	Tecnologia	NL
ASR NEDERLAND NV	Assicurazioni	NL
ASSA ABLOY	Costruzioni e Materiali	SE
ASSICURAZIONI GENERALI	Assicurazioni	IT
ASSOCIATED BRITISH FOODS	Food & Beverage	GB
ASSURA	Immobiliare	GB
ASTRAZENECA	HealthCare e Salute	GB
ATLANTIA	Beni Industriali e Servizi	IT
ATLAS COPCO A	Beni Industriali e Servizi	SE
ATOS	Tecnologia	FR
AUTO TRADER GROUP	Media	GB
AVAST PLC	Tecnologia	GB
AVEVA GRP	Tecnologia	GB
AVIVA	Assicurazioni	GB
AXA	Assicurazioni	FR
AXFOOD	Consumo	SE
B&M EUROPEAN VALUE RETAIL	Consumo	GB
BAE SYSTEMS	Beni Industriali e Servizi	GB
BAKKAFROST	Food & Beverage	NO
BALOISE	Assicurazioni	CH
BANCO BPM	Banche	IT
BANK OF IRELAND GROUP	Banche	IE
BANKINTER	Banche	ES
BANQUE CANTONALE VAUDOISE	Banche	CH
BARCLAYS	Banche	GB
BARRATT DEVELOPMENTS	Beni personali e casalinghi	GB
BARRY CALLEBAUT	Food & Beverage	CH
BASF	Chimica	DE
BAWAG GROUP AG	Banche	AT
BAYER	HealthCare e Salute	DE
BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA	Banche	ES
BCO SABADELL	Banche	ES
BCO SANTANDER	Banche	ES
BE SEMICONDUCTOR	Tecnologia	NL
BEAZLEY	Assicurazioni	GB
BECHTLE	Tecnologia	DE
BEIERSDORF	Beni personali e casalinghi	DE
BELIMO HOLDING	Costruzioni e Materiali	CH
BELLWAY	Beni personali e casalinghi	GB
BERKELEY GRP HLDG	Beni personali e casalinghi	GB
BHP GROUP PLC.	Materie prime	GB
BILLERUDKORSNAS	Materie prime	SE
BIOMERIEUX	HealthCare e Salute	FR
BMW	Automobili & Parti	DE
BNP PARIBAS	Banche	FR
BOLIDEN	Materie prime	SE
BOLLORE	Beni Industriali e Servizi	FR
BOUYGUES	Costruzioni e Materiali	FR
BP	Petrolio e Gas	GB
BRENNTAG	Chimica	DE
BRITISH AMERICAN TOBACCO	Beni personali e casalinghi	GB
BRITISH LAND COMPANY	Immobiliare	GB
BRITVIC	Food & Beverage	GB
BT GRP	Telecomunicazioni	GB
BUNZL	Beni Industriali e Servizi	GB
BURBERRY	Beni personali e casalinghi	GB
BUREAU VERITAS	Beni Industriali e Servizi	FR
CAIXABANK	Banche	ES
CANCOM	Tecnologia	DE
CAPGEMINI	Tecnologia	FR
CARL ZEISS MEDITEC	HealthCare e Salute	DE
CARLSBERG B	Food & Beverage	DK
CARNIVAL	Viaggi e Tempo libero	GB
CARREFOUR	Consumo	FR
CASTELLUM	Immobiliare	SE
CD PROJECT SA	Beni personali e casalinghi	PL
CELLNEX TELECOM	Telecomunicazioni	ES
CEMBRA MONEY BANK	Banche	CH
CENTAMIN	Materie prime	GB
CENTRICA	Utility/Energetici	GB
CHR HANSEN HLDG	HealthCare e Salute	DK
CHRISTIAN DIOR	Beni personali e casalinghi	FR
CIE FINANCIERE RICHEMONT	Beni personali e casalinghi	CH
CLARIANT	Chimica	CH
CLOSE BROTHERS GRP	Banche	GB
CNH Industrial NV	Beni Industriali e Servizi	IT
CNP ASSURANCES	Assicurazioni	FR
COCA-COLA HBC	Food & Beverage	GB
COFINIMMO	Immobiliare	BE
COLOPLAST B	HealthCare e Salute	DK
COMMERZBANK	Banche	DE
COMPASS GRP	Viaggi e Tempo libero	GB
CONTINENTAL	Automobili & Parti	DE
CONVATEC PLC	HealthCare e Salute	GB
COVESTRO	Chimica	DE
COVIVIO	Immobiliare	FR
CRANSWICK	Food & Beverage	GB
CREDIT AGRICOLE	Banche	FR
CREDIT SUISSE GRP	Servizi finanziari	CH
CRH	Costruzioni e Materiali	IE
CRODA INTERNATIONAL	Chimica	GB
CTS EVENTIM	Media	DE
DAIMLER	Automobili & Parti	DE
DANONE	Food & Beverage	FR
DANSKE BANK	Banche	DK
DASSAULT AVIATION	Beni Industriali e Servizi	FR
DASSAULT SYSTEMS	Tecnologia	FR
DAVIDE CAMPARI	Food & Beverage	IT
DCC	Beni Industriali e Servizi	GB
DECHRA PHARMACEUTICALS	HealthCare e Salute	GB
DELIVERY HERO	Consumo	DE
DEMANT	HealthCare e Salute	DK
DERWENT LONDON	Immobiliare	GB
DEUTSCHE BANK	Banche	DE
DEUTSCHE BOERSE	Servizi finanziari	DE
DEUTSCHE POST	Beni Industriali e Servizi	DE
DEUTSCHE TELEKOM	Telecomunicazioni	DE
DEUTSCHE WOHNEN	Immobiliare	DE
DIAGEO	Food & Beverage	GB
DIALOG SEMICON	Tecnologia	DE
DIASORIN	HealthCare e Salute	IT
DIPLOMA	Beni Industriali e Servizi	GB
DIRECT LINE INSURANCE GROUP	Assicurazioni	GB
DNB	Banche	NO
DOMETIC GROUP AB	Beni personali e casalinghi	SE
DS SMITH	Beni Industriali e Servizi	GB
DSV Panalpina	Beni Industriali e Servizi	DK
E.ON	Utility/Energetici	DE
EASYJET	Viaggi e Tempo libero	GB
EDENRED	Beni Industriali e Servizi	FR
EDF	Utility/Energetici	FR
EDP ENERGIAS DE PORTUGAL	Utility/Energetici	PT
EIFFAGE	Costruzioni e Materiali	FR
ELECTROCOMPONENTS	Beni Industriali e Servizi	GB
ELECTROLUX B	Beni personali e casalinghi	SE
ELEKTA B	HealthCare e Salute	SE
ELIA GROUP	Utility/Energetici	BE
ELIS	Beni Industriali e Servizi	FR
ELISA CORPORATION	Telecomunicazioni	FI
EMS-CHEMIE HLDG	Chimica	CH
ENAGAS	Petrolio e Gas	ES
ENDESA	Utility/Energetici	ES
ENEL	Utility/Energetici	IT
ENGIE	Utility/Energetici	FR
ENI	Petrolio e Gas	IT
ENTRA	Immobiliare	NO
EPIROC A	Beni Industriali e Servizi	SE
EQT	Servizi finanziari	SE
EQUINOR	Petrolio e Gas	NO
ERICSSON LM B	Tecnologia	SE
ERSTE GROUP BANK	Banche	AT
ESSILORLUXOTTICA	HealthCare e Salute	FR
Essity B	Beni personali e casalinghi	SE
ETS COLRUYT	Consumo	BE
EURAZEO	Servizi finanziari	FR
EUROFINS SCIENTIFIC	HealthCare e Salute	FR
EURONEXT	Servizi finanziari	FR
EVOLUTION GAMING GROUP	Viaggi e Tempo libero	SE
EVONIK INDUSTRIES	Chimica	DE
EVOTEC	HealthCare e Salute	DE
EVRAZ	Materie prime	GB
EXOR NV	Servizi finanziari	IT
EXPERIAN	Beni Industriali e Servizi	GB
FABEGE	Immobiliare	SE
FASTIGHETS BALDER B	Immobiliare	SE
FAURECIA	Automobili & Parti	FR
FERGUSON PLC	Beni Industriali e Servizi	GB
FERRARI	Automobili & Parti	IT
FERROVIAL	Costruzioni e Materiali	ES
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES	Automobili & Parti	IT
FINECOBANK	Banche	IT
FLUGHAFEN ZURICH	Beni Industriali e Servizi	CH
FLUTTER ENTERTAINMENT	Viaggi e Tempo libero	IE
FORTUM	Utility/Energetici	FI
FRAPORT	Beni Industriali e Servizi	DE
FREENET	Telecomunicazioni	DE
FRESENIUS	HealthCare e Salute	DE
FRESENIUS MEDICAL CARE	HealthCare e Salute	DE
FUCHS PETROLUB PREF	Chimica	DE
GALAPAGOS	HealthCare e Salute	BE
GALENICA SANTE AG	Consumo	CH
GALP ENERGIA	Petrolio e Gas	PT
GAMES WORKSHOP	Beni personali e casalinghi	GB
GEA GRP	Beni Industriali e Servizi	DE
GEBERIT	Costruzioni e Materiali	CH
GECINA	Immobiliare	FR
GENMAB	HealthCare e Salute	DK
GENUS	HealthCare e Salute	GB
GEORG FISCHER	Beni Industriali e Servizi	CH
GERRESHEIMER	HealthCare e Salute	DE
GETINGE B	HealthCare e Salute	SE
Getlink	Beni Industriali e Servizi	FR
GIVAUDAN	Chimica	CH
GJENSIDIGE FORSIKRING	Assicurazioni	NO
GLANBIA	Food & Beverage	IE
GLAXOSMITHKLINE	HealthCare e Salute	GB
GLENCORE PLC	Materie prime	GB
GN STORE NORD	HealthCare e Salute	DK
GRAINGER	Immobiliare	GB
GRAND CITY PROPERTIES	Immobiliare	DE
GREAT PORTLAND ESTATES	Immobiliare	GB
GREGGS	Consumo	GB
GRENKE N	Servizi finanziari	DE
GRIFOLS	HealthCare e Salute	ES
GRP 4 SECURICOR	Beni Industriali e Servizi	GB
GRP BRUXELLES LAMBERT	Servizi finanziari	BE
GRP SOCIETE GENERALE	Banche	FR
GVC HOLDINGS	Viaggi e Tempo libero	GB
H. LUNDBECK	HealthCare e Salute	DK
HALMA	Beni Industriali e Servizi	GB
HANNOVER RUECK	Assicurazioni	DE
HARGREAVES LANSDOWN	Servizi finanziari	GB
HAYS	Beni Industriali e Servizi	GB
HEIDELBERGCEMENT	Costruzioni e Materiali	DE
HEINEKEN	Food & Beverage	NL
HEINEKEN HLDG	Food & Beverage	NL
HELLOFRESH AG	Consumo	DE
HELVETIA HLDG	Assicurazioni	CH
HENKEL PREF	Beni personali e casalinghi	DE
HENNES & MAURITZ B	Consumo	SE
HERA	Utility/Energetici	IT
HERMES INTERNATIONAL	Beni personali e casalinghi	FR
HEXAGON B	Tecnologia	SE
HEXPOL ‘B’	Chimica	SE
HIKMA PHARMACEUTICALS	HealthCare e Salute	GB
HISCOX	Assicurazioni	GB
HOCHTIEF	Costruzioni e Materiali	DE
HOLMEN B	Materie prime	SE
HOMESERVE	Consumo	GB
HOWDEN JOINERY GRP	Consumo	GB
HSBC	Banche	GB
HUHTAMAKI	Beni Industriali e Servizi	FI
HUSQVARNA B	Beni personali e casalinghi	SE
IAG	Viaggi e Tempo libero	GB
IBERDROLA	Utility/Energetici	ES
ICA GRUPPEN	Consumo	SE
ICADE	Immobiliare	FR
IDORSIA LIMITED	HealthCare e Salute	CH
IG GRP HLDG	Servizi finanziari	GB
ILIAD	Telecomunicazioni	FR
IMCD	Chimica	NL
IMI	Beni Industriali e Servizi	GB
IMPERIAL BRANDS	Beni personali e casalinghi	GB
INCHCAPE	Beni Industriali e Servizi	GB
Industria de Diseno Textil SA	Consumo	ES
INDUSTRIVARDEN A	Servizi finanziari	SE
INDUTRADE	Beni Industriali e Servizi	SE
INFINEON TECHNOLOGIES	Tecnologia	DE
INFORMA	Media	GB
ING GRP	Banche	NL
INGENICO	Tecnologia	FR
INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI	Immobiliare	ES
INTERCONTINENTAL HOTELS GRP	Viaggi e Tempo libero	GB
INTERMEDIATE CAPITAL GRP	Servizi finanziari	GB
INTERPUMP GRP	Beni Industriali e Servizi	IT
INTERTEK GRP	Beni Industriali e Servizi	GB
INTESA SANPAOLO	Banche	IT
INVESTOR B	Servizi finanziari	SE
IPSEN	HealthCare e Salute	FR
ISS AS	Beni Industriali e Servizi	DK
ITALGAS	Utility/Energetici	IT
ITV	Media	GB
IWG PLC	Beni Industriali e Servizi	GB
JD SPORTS FASHION	Consumo	GB
JERONIMO MARTINS	Consumo	PT
JOHNSON MATTHEY	Chimica	GB
JULIUS BAER GRP	Banche	CH
JUST EAT TAKEAWAY.COM NV	Consumo	NL
KBC GRP	Banche	BE
Kering	Consumo	FR
KERRY GRP	Food & Beverage	IE
KESKO	Consumo	FI
KGHM	Materie prime	PL
KINGFISHER	Consumo	GB
KINGSPAN GRP	Costruzioni e Materiali	IE
KINNEVIK B	Servizi finanziari	SE
KION GROUP	Beni Industriali e Servizi	DE
KLEPIERRE	Immobiliare	FR
KNORR BREMSE	Beni Industriali e Servizi	DE
KOJAMO OYJ	Immobiliare	FI
KONE B	Beni Industriali e Servizi	FI
KONINKLIJKE DSM	Chimica	NL
KPN	Telecomunicazioni	NL
KUEHNE + NAGEL	Beni Industriali e Servizi	CH
L’OREAL	Beni personali e casalinghi	FR
LA FRANCAISE DES JEUX	Viaggi e Tempo libero	FR
LafargeHolcim	Costruzioni e Materiali	CH
LAND SECURITIES	Immobiliare	GB
LANXESS	Chimica	DE
LATOUR INVESTMENT B	Servizi finanziari	SE
LEG IMMOBILIEN	Immobiliare	DE
LEGAL & GENERAL GRP	Assicurazioni	GB
LEGRAND	Beni Industriali e Servizi	FR
LEONARDO	Beni Industriali e Servizi	IT
LIFCO B	Beni Industriali e Servizi	SE
LINDE	Chimica	DE
LINDT & SPRUENGLI REG	Food & Beverage	CH
LLOYDS BANKING GRP	Banche	GB
LOGITECH INTERNATIONAL	Tecnologia	CH
LONDON STOCK EXCHANGE	Servizi finanziari	GB
LONZA	HealthCare e Salute	CH
LOOMIS	Beni Industriali e Servizi	SE
LPP	Beni personali e casalinghi	PL
LUFTHANSA	Viaggi e Tempo libero	DE
LUNDBERGFORETAGEN B	Immobiliare	SE
LUNDIN ENERGY	Petrolio e Gas	SE
LVMH MOET HENNESSY	Beni personali e casalinghi	FR
M&G	Servizi finanziari	GB
MAN GRP	Servizi finanziari	GB
MAPFRE	Assicurazioni	ES
MARKS & SPENCER GRP	Consumo	GB
MEDIOBANCA	Servizi finanziari	IT
MEGGITT	Beni Industriali e Servizi	GB
MELROSE INDUSTRIES	Beni Industriali e Servizi	GB
MERCK	HealthCare e Salute	DE
MERLIN PROPERTIES SOCIMI	Immobiliare	ES
MICHELIN	Automobili & Parti	FR
MICRO FOCUS INTERNATIONAL	Tecnologia	GB
MONCLER	Beni personali e casalinghi	IT
MONDI	Materie prime	GB
MONEYSUPERMARKET COM GP.	Media	GB
MORPHOSYS	HealthCare e Salute	DE
MORRISON (WILLIAM) SUPERMARK	Consumo	GB
MOWI	Food & Beverage	NO
MTU AERO ENGINES	Beni Industriali e Servizi	DE
MUENCHENER RUECK	Assicurazioni	DE
NATIONAL GRID	Utility/Energetici	GB
NATIXIS	Banche	FR
Naturgy Energy Group	Utility/Energetici	ES
NELES	Beni Industriali e Servizi	FI
NEMETSCHEK	Tecnologia	DE
NESTE	Petrolio e Gas	FI
NESTLE	Food & Beverage	CH
NETCOMPANY GROUP AS	Tecnologia	DK
NETWORK INTERNATIONAL HOLDINGS	Beni Industriali e Servizi	GB
NEXI SPA	Beni Industriali e Servizi	IT
NEXT	Consumo	GB
NIBE INDUSTRIER B	Costruzioni e Materiali	SE
NN GROUP	Assicurazioni	NL
NOKIA	Tecnologia	FI
NOKIAN RENKAAT	Automobili & Parti	FI
NORDEA BANK	Banche	SE
NORSK HYDRO	Materie prime	NO
NOVARTIS	HealthCare e Salute	CH
NOVO NORDISK B	HealthCare e Salute	DK
NOVOZYMES	HealthCare e Salute	DK
OCADO	Consumo	GB
OLD MUTUAL	Assicurazioni	GB
OMV	Petrolio e Gas	AT
ORANGE	Telecomunicazioni	FR
ORION B	HealthCare e Salute	FI
ORKLA	Food & Beverage	NO
ORPEA	HealthCare e Salute	FR
ORSTED	Utility/Energetici	DK
PANDORA	Beni personali e casalinghi	DK
PARTNERS GRP HLDG	Servizi finanziari	CH
PEARSON	Media	GB
PEKAO	Banche	PL
PENNON GRP	Utility/Energetici	GB
PERNOD RICARD	Food & Beverage	FR
PERSIMMON	Beni personali e casalinghi	GB
PEUGEOT	Automobili & Parti	FR
PHILIPS	HealthCare e Salute	NL
PHOENIX GROUP HDG.	Assicurazioni	GB
PKNORLEN	Petrolio e Gas	PL
PKO BANK	Banche	PL
POLYMETAL INTERNATIONAL	Materie prime	GB
PORSCHE PREF	Automobili & Parti	DE
POSTE ITALIANE	Assicurazioni	IT
PRIMARY HEALTH PROPS.	Immobiliare	GB
PROSIEBENSAT.1 MEDIA	Media	DE
Prosus	Tecnologia	NL
PROXIMUS	Telecomunicazioni	BE
PRUDENTIAL	Assicurazioni	GB
PRYSMIAN	Beni Industriali e Servizi	IT
PSP SWISS PROPERTY	Immobiliare	CH
PUBLICIS GRP	Media	FR
PUMA	Beni personali e casalinghi	DE
PZU GROUP	Assicurazioni	PL
QIAGEN	HealthCare e Salute	DE
QUILTER	Servizi finanziari	GB
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL	Banche	AT
RANDSTAD	Beni Industriali e Servizi	NL
RATIONAL	Beni Industriali e Servizi	DE
RECKITT BENCKISER GRP	Beni personali e casalinghi	GB
RECORDATI	HealthCare e Salute	IT
RED ELECTRICA CORPORATION	Utility/Energetici	ES
REDROW	Beni personali e casalinghi	GB
RELX PLC	Media	GB
REMY COINTREAU	Food & Beverage	FR
RENAULT	Automobili & Parti	FR
RENTOKIL INITIAL	Beni Industriali e Servizi	GB
REPSOL	Petrolio e Gas	ES
REXEL	Beni Industriali e Servizi	FR
RHEINMETALL	Beni Industriali e Servizi	DE
RIGHTMOVE GRP	Media	GB
RIO TINTO	Materie prime	GB
ROCHE HLDG P	HealthCare e Salute	CH
ROCKWOOL B	Costruzioni e Materiali	DK
ROLLS ROYCE HLDG	Beni Industriali e Servizi	GB
ROTORK	Beni Industriali e Servizi	GB
ROYAL BANK OF SCOTLAND GRP	Banche	GB
ROYAL DUTCH SHELL A	Petrolio e Gas	GB
ROYAL MAIL	Beni Industriali e Servizi	GB
ROYAL UNIBREW	Food & Beverage	DK
RSA INSURANCE GRP	Assicurazioni	GB
RUBIS	Petrolio e Gas	FR
RWE	Utility/Energetici	DE
RYANAIR	Viaggi e Tempo libero	IE
SAAB B	Beni Industriali e Servizi	SE
SAFRAN	Beni Industriali e Servizi	FR
SAGE GRP	Tecnologia	GB
SAINSBURY (J)	Consumo	GB
SAINT GOBAIN	Costruzioni e Materiali	FR
SALMAR	Food & Beverage	NO
SAMHALLSBYGGNADSBOL AGET NORD	Immobiliare	SE
SAMPO	Assicurazioni	FI
SANDVIK	Beni Industriali e Servizi	SE
SANOFI	HealthCare e Salute	FR
SAP	Tecnologia	DE
SARTORIUS PREF.	Beni Industriali e Servizi	DE
SARTORIUS STEDIM BIOTECH	HealthCare e Salute	FR
SBM OFFSHORE	Petrolio e Gas	NL
SCHIBSTED GRUPPEN	Media	NO
SCHINDLER P	Beni Industriali e Servizi	CH
SCHNEIDER ELECTRIC	Beni Industriali e Servizi	FR
SCHRODERS	Servizi finanziari	GB
SCOR	Assicurazioni	FR
SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY	Utility/Energetici	GB
SCOUT24	Tecnologia	DE
SEB	Beni personali e casalinghi	FR
SECURITAS B	Beni Industriali e Servizi	SE
SEGRO	Immobiliare	GB
SES	Tecnologia	LU
SEVERN TRENT	Utility/Energetici	GB
SGS	Beni Industriali e Servizi	CH
SIEMENS	Beni Industriali e Servizi	DE
SIEMENS GAMESA	Petrolio e Gas	ES
SIEMENS HEALTHINEERS	HealthCare e Salute	DE
SIG COMBIBLOC GROUP AG	Beni Industriali e Servizi	CH
Signature Aviation	Beni Industriali e Servizi	GB
SIGNIFY	Beni Industriali e Servizi	NL
SIKA	Costruzioni e Materiali	CH
SIMCORP	Tecnologia	DK
SINCH	Tecnologia	SE
SKANDINAVISKA ENSKILDA BK A	Banche	SE
SKANSKA B	Costruzioni e Materiali	SE
SKF B	Beni Industriali e Servizi	SE
SMITH & NEPHEW	HealthCare e Salute	GB
SMITHS GRP	Beni Industriali e Servizi	GB
SMURFIT KAPPA GRP	Beni Industriali e Servizi	IE
SNAM RETE GAS	Petrolio e Gas	IT
SODEXO	Viaggi e Tempo libero	FR
SOFINA	Servizi finanziari	BE
SOLVAY	Chimica	BE
SONOVA	HealthCare e Salute	CH
SOPRA STERIA GROUP	Tecnologia	FR
SPECTRIS	Beni Industriali e Servizi	GB
SPIE	Beni Industriali e Servizi	FR
SPIRAX-SARCO	Beni Industriali e Servizi	GB
ST.JAMES’S PLACE CAPITAL	Assicurazioni	GB
STANDARD CHARTERED	Banche	GB
STANDARD LIFE ABERDEEN	Servizi finanziari	GB
STMICROELECTRONICS	Tecnologia	IT
STORA ENSO R	Materie prime	FI
STOREBRAND	Assicurazioni	NO
STRAUMANN	HealthCare e Salute	CH
SUEZ ENVIRONNEMENT	Utility/Energetici	FR
SUNRISE	Telecomunicazioni	CH
SVENSKA CELLULOSA B	Materie prime	SE
SVENSKA HANDELSBANKEN A	Banche	SE
SWATCH BEARER	Beni personali e casalinghi	CH
SWECO ‘B’	Costruzioni e Materiali	SE
SWEDBANK	Banche	SE
SWEDISH MATCH	Beni personali e casalinghi	SE
SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM	HealthCare e Salute	SE
SWISS LIFE HLDG	Assicurazioni	CH
SWISS PRIME SITE	Immobiliare	CH
SWISS REINSURANCE COMPANY	Assicurazioni	CH
SWISSCOM	Telecomunicazioni	CH
SYMRISE	Chimica	DE
TAG IMMOBILIEN AG	Immobiliare	DE
TATE & LYLE	Food & Beverage	GB
TAYLOR WIMPEY	Beni personali e casalinghi	GB
TEAMVIEWER AG	Tecnologia	DE
TECAN	HealthCare e Salute	CH
TECHNIPFMC	Petrolio e Gas	FR
TELE2 B	Telecomunicazioni	SE
TELECOM ITALIA	Telecomunicazioni	IT
TELEFONICA	Telecomunicazioni	ES
TELEFONICA DEUTSCHLAND	Telecomunicazioni	DE
TELENOR	Telecomunicazioni	NO
TELEPERFORMANCE	Beni Industriali e Servizi	FR
TELIA COMPANY	Telecomunicazioni	SE
TEMENOS	Tecnologia	CH
TENARIS	Materie prime	IT
TERNA	Utility/Energetici	IT
TESCO	Consumo	GB
TGS-NOPEC GEOPHYSICAL	Petrolio e Gas	NO
THALES	Beni Industriali e Servizi	FR
THULE GROUP	Beni personali e casalinghi	SE
THYSSENKRUPP	Beni Industriali e Servizi	DE
TOMRA SYSTEMS	Beni Industriali e Servizi	NO
TOPDANMARK	Assicurazioni	DK
TOTAL	Petrolio e Gas	FR
TP ICAP	Servizi finanziari	GB
TRAINLINE PLC	Viaggi e Tempo libero	GB
TRAVIS PERKINS	Beni Industriali e Servizi	GB
TRELLEBORG B	Beni Industriali e Servizi	SE
TRITAX BIG BOX REIT	Immobiliare	GB
TRYG	Assicurazioni	DK
TUI	Viaggi e Tempo libero	GB
UBI BCA	Banche	IT
UBISOFT ENTERTAINMENT	Beni personali e casalinghi	FR
UBS GROUP	Servizi finanziari	CH
UCB	HealthCare e Salute	BE
UDG HEALTHCARE PUBLIC	HealthCare e Salute	GB
UMICORE	Chimica	BE
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD	Immobiliare	FR
UNICREDIT	Banche	IT
UNILEVER NV	Beni personali e casalinghi	NL
UNILEVER PLC	Beni personali e casalinghi	GB
UNIPER	Utility/Energetici	DE
UNITE GROUP PLC	Immobiliare	GB
UNITED INTERNET	Tecnologia	DE
UNITED UTILITIES GRP	Utility/Energetici	GB
UPM KYMMENE	Materie prime	FI
VALEO	Automobili & Parti	FR
Valmet	Beni Industriali e Servizi	FI
VAT GROUP AG	Beni Industriali e Servizi	CH
VEOLIA ENVIRONNEMENT	Utility/Energetici	FR
VERBUND	Utility/Energetici	AT
VESTAS WIND SYSTEMS	Petrolio e Gas	DK
VICTREX	Chimica	GB
VIFOR PHARMA	HealthCare e Salute	CH
VINCI	Costruzioni e Materiali	FR
VISCOFAN	Food & Beverage	ES
VISTRY GROUP	Beni personali e casalinghi	GB
VIVENDI	Media	FR
VODAFONE GRP	Telecomunicazioni	GB
VOESTALPINE	Materie prime	AT
VOLKSWAGEN PREF	Automobili & Parti	DE
VOLVO B	Beni Industriali e Servizi	SE
Vonovia SE	Immobiliare	DE
VOPAK	Beni Industriali e Servizi	NL
WALLENSTAM B	Immobiliare	SE
WARTSILA	Beni Industriali e Servizi	FI
WDP	Immobiliare	BE
WEIR GRP	Beni Industriali e Servizi	GB
WENDEL	Servizi finanziari	FR
WHITBREAD	Viaggi e Tempo libero	GB
WIENERBERGER	Costruzioni e Materiali	AT
WIHLBORGS FASTIGHETER	Immobiliare	SE
WOLTERS KLUWER	Media	NL
WORLDLINE	Beni Industriali e Servizi	FR
WPP	Media	GB
YARA	Chimica	NO
ZALANDO	Consumo	DE
ZURICH INSURANCE GROUP	Assicurazioni	CH

Euro Stoxx 600 constituents; tutte le aziende dell’indice europeo

10 Luglio 2020